全面预算编制之专门决策/固定资产投资预计

   专门决策/固定资产投资预计是指企业预算年度购置固定资产、无形资产以及设备更新改造等成本费用的支出预计，包括决策预计所需资金的筹集及分配。

一、专门决策的前提

   固定资产是企业生产经营活动的硬件保障，是企业价值实现与长期发展的必要支持。其配置的合理性对企业未来的成长起着至关重要的作用，特别是生产性固定资产的保障程度（规模上、技术满足度）严重影响着企业未来年度的经营稳定性。为了保障生产经营活动的持续性和稳定性，专项决策也就变成了企业的一项常态化工作。

   当期产品市场竞争日趋激烈，新产品的产生和新工艺的运用层出不穷，为适应市场要求，企业就将不断的进行设备的更新换代，以满足未来的生产经营要。当企业现有的生产性固定资产/设备不能完全满足和适应产品生产制造和工艺技术要求，企业需要增加生产性固定资产的购置和对生产设备进行更新改造，为提高企业的生产规模、产品质量和劳动生产率创造条件。

二、专门决策的依据和要求

   1、专门决策依据是专项财务可行性分析报告以及企业筹资决策报告等。量化的财务指标为产能利用率，合理指标区间80～85%，在合理的区间内，产能利用率高，资产规模合理，单位产品固定成本低，并可以满足预计可能增长的一定生产空间。

   如果产能利用率标准≧90%时，表明设备利用率接近全部，新的销售增长将因产能而无法应付，出现信誉危机的概率大增，此时必须拟定产能扩充计划和专门决策预计，增加固定资产的投入，以满足未来生产经营的需要。如果设备利用率≦80%，则需要增加生产/销售规模，或者加强固定资产管理，对于闲置资产进行合理利用、处置等，减少资源浪费。

   2、专门决策要求是专门决策既要保障生产性固定资产/设备性能对产品生产的满足程度，又要保证生产性固定资产/设备与生产的产需配比合理在区间内。

三、专项决策的预计

   一般情况下，此项目预计比较简单，只需测算年度购置固定资产、无形资产或企业技术改造等成本费用投资数额、现金支出数额、支出时间以及长期债务性融资或权益性融资即可。专项决策的现金支出属于投资活动的现金流量，只计算长期资产投资的投资现金支出数额，不涉及该投资获得的现金流入额。

    一个企业获得或保持竞争优势的能力很大程度上取决于企业的资产，但资产的获得，必须有足够的现金；对于大多数企业来说，获取现金最主要的来源是经营活动净现金流量。

    企业在进行资本投资时，要充分考虑经营活动的自由现金净流量是否满足投资需求。如果经营活动的自有现金净流量太低，则尽量减少固定资产的投资，避免为扩大生产经营，非理性债务性融资，从而造成更大的财务风险发生几率。

   量化的财务指标为现金再投资率，反映企业通过经营活动创造经营活动净现金流量用于资产更新或扩大资产规模的能力，该指标值为7%～11%之间。

     现金再投资率=（经营活动净现金流量－股利）/（长期资产 

                  ＋营运资本）

     营运资本=流动资产－流动负债。

                                                  专门决策预计

                                                                                  单位：元、件