全面预算管理之预算利润目标测算的方法（二）

2、股东期望与财务预测法

 步骤一、根据企业预计的营业净利润率、总资产周转率、权益乘数测算出预算年度的净资产收益率，或者预计的投资回报比率，与企业的净资产规模确定目标利润。

 步骤二、根据目标利润和变动成本率、固定成本确定销售收入预算和成本费用预算目标。

【案例】某公司预算年度期初所有者权益数额为4000万元，预算年度预计企业的资产负债表为60%，营业利润率为10%，总资产周转率为0.8，变动成本率为60%，固定成本为1000万元；则预算年度的目标利润、预计销售收入和成本费用预算目标是多少。

 解析：所有者权益收益率=营业利润率×总资产周转率×权益乘数

                                                   =10% ×0.8 ×2.5

                                                   =20%

      目标利润=4000×20%=800万

      目标利润=预计销售收入×（1-变动成本率）-固定成本

      预计销售收入=（目标利润+固定成本）/ （1-变动成本率）

                                               =（800+1000）/0.4

                                               =4500

      预计变动成本=4500×60%=2700万

      固定成本=1000万元

3、盈利分析与挖掘潜力法

 采用杜邦财务分析方法，通过对营业利润率、总资产周转率和权益乘数三个财务指标的分析，寻找可以改变企业经营活动盈利水平的办法。一方面通过内部挖潜，提高收入规模，降低成本费用率，增加营业利润；一方面调整资本结构，增加企业负债资本，发挥企业财务杠杆正效应，进而增加净资产的收益水平。

  净资产收益率指标是反映企业经济效益好坏与资本管理水平高低的综合指标，是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业融资、投资和资产运营等活动的效率，它的高低取决于经营获取利润能力和企业承担财务风险的程度。

  企业挖潜的首选一般是提高资产的营运能力，增加销售收入规模，利用经营杠杆的正效应，获取更高的经营利润。充分利用企业的产品市场竞争优势，配合行之有效的营销策略，扩大产品的市场占有，最大限度的增加销售收入规模。在现有的资本规模下，提高存货周转率和应收账款周转率，减少存货、应收账款的资金占用；降低应付账款周转率，增加经营性负债，提高营运资金的使用效率。最后是提高产销的契合度，加强生产性固定资产管理，科学合理的利用固定资产获取最大的经济效益。

  其次，在销售收入确定的情况下，要提高销售净利润率，就只能寻求降低全部成本；即开源无果，只能寻求节流。通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。影响成本费用的因素一是产品研发能力，他直接决定单位产品直接材料的综合成本，间接降低生产工时及人工工时的消耗数量，在一定程度上为直接人工成本和制造费用的降低提供的有力的帮助；一是设备的生产经营保障程度，保障程度越高，设备的自动化程度越高，人工岗位设置越少，直接人工成本越低；劳动效率高，规模优势大，单位产品制造费用越低，产品生产成本控制能力越强等；另外还包括营销策略、物流管理、管销费用控制等。

  权益乘数主要受资产负债率影响，负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。  

               杜邦分析

              企业潜力分析----预算目标测算表