二、预算年度现金流出结构分析
1、经营活动现金流出。年度总的现金流出为4344.05万元。经营活动现金流出为3645.15万元，所占支出比重为83.9%；其中材料采购支出占60%，为职工支付占18%，其他与经营活动有关的占15%，支付的税费占7%，各项现金支出与预算生产成本占比相近。经营活动现金流出比重大，企业现金流出主要是用在主业的生产经营上，企业生产经营正常，经营活动现金支出结构较为合理。
附：如果材料采购支出与（直接材料成本×应付账款付现率）的比异常，可能是库存较大或较小以及应付账款数额较大的原因造成的；为职工支付的现金一般比重较大；支付的与经营活动有关的现金占比相对较大；支付的税费比重相对较小。经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。
2、投资活动现金流出为123.4万元，全部为购置固定资产的支出，所占支出比重为2.9%。鉴于企业正处于发展期，结合其经营规模的增幅变动趋势，为满足未来年度的生产经营需要，增加固定资产投资是必要的，本期支出也是合理的。
附：正常情况下，成熟期的企业投资活动现金流出比重相对不大，因为此时企业拥有成熟的市场和产品，经营重点在主业，对内外投资的力度也相对减少；如果比重较大，则说明企业的主业经营萎缩，主要经营已转入对外投资，或者是企业处于快速发展期，才是正常的。
3、筹资活动现金支出575.5万元，其中支付债务本息213.5万元（短期借款200万元，应付利息13.5万元），分配现金股利362万元，所占支出比重为13.6%。筹资活动的现金流出比重较大，主要是企业偿还到期债务和分配的股利较高，不是增加利息支付造成的。
鉴于企业处于发展期，尚需投入大量的资金用于扩大经营规模，债务本息本身具有到期强制性支付的特性，另外也是企业信用及融资的根本保证，必须保证支付；但现金股利的分配应因事适时确定，本期股利分配严重影响了企业经营自主性和财务风险性，支出不甚合理。
综上，企业生产经营正常，经营活动现金支出结构及规模较为合理；企业发展迅速，投资活动现金支出合理;但筹资活动现金支出不符合企业的发展需要，投资者对企业发展信心不足/思想不统一，借外债求发展，严重影响企业的发展壮大，其现金支出不甚合理。
附：如果企业经营活动现金支出的比重下降，而同时投资活动现金支出比重上升，则表明企业是在保证生产经营的基础上，扩大生产规模或对外投资，以求进一步发展壮大。
三、经营活动净现金流量分析
1、与销售收入关系/自身造血能力。经营活动净现金流量为为354.85万元，经营活动净现金流量占销售收入的比为（354.8/4300）8.25%，>4%的行业指标标准，且销售收入增幅目标为15%。在已实现销售收入目标的情况下，经营收益和销售收现预算都处于较高水平，企业自身造血能力较强。
附：如果销售收入下降，则可能是企业牺牲销售收入，提高销售门槛，收紧销售政策造成的；或者是加强应收账款管理的结果，虽然经营活动现金净流量目标指标值较高，但由于其经营收益水平降低，所以该指标预算水平不高，应予以调整。
2、偿还债务能力（财务风险）分析
1）与到期债务本息比。年度经营活动现金净流量与到期债务本息为（354.85/213.5）166.2%，>150%的行业标准。企业经营活动产生的现金足以偿付到期债务本息,但由于指标值仅略高于行业标准，企业经营活动净现金体量较小，满足企业再投资的程度不高，未来发展能力不足。企业未来扩大再生产的资金保障程度不高，可能需经筹资或出售资产才能进行。在此预算下，企业筹资条件尚可，财务压力和财务风险不大。
2）与流动负债的比。年度经营活动现金净流量与流动负债比为（354.85/840）42.2%，处于40%～100%的行业标准之间，但指标值偏低，经营活动现金净流量对流动负债的保障程度一般。由于该指标反映企业的经营活动创造的现金流量对企业支付能力的保障程度，在一定程度上弥补流动比率的不足。
结合企业的流动比率进行综合分析，企业的流动比率为（890/840）1.06,略高于行业标准值，企业流动资产对流动负债的保障程度一般（还需要进一步考察企业的流动资产的质量，即保值增值及变现速度问题）。在此预算下，企业应对市场变化的能力尚显不足，存在一定的信用危机，影响企业对外的短期筹资能力。
3）与企业负债总额比。年度经营活动现金净流量与负债总额比为（ 354.85/ 920）38.6%，大于25%的行业标准值。年度企业偿还长期债务的能力相对较强（是预测公司破产的重要指标），长期融资渠道较宽，容易获得外部长期资金的支持，保障了企业发展的资金需求（反之贷款将很困难）。
待续