12月初，杭州浙金中心的办公楼下，寒意与焦灼交织。
本该在11月底到账的本息至今杳无音信，数百名投资者聚集于此，只为寻求一个答案。他们购买的，是由省级背景平台——浙江金融资产交易中心（简称“浙金中心”）发行的、号称“稳健”的祥源系固定收益理财产品。
如今，不仅兑付逾期，连APP的提现通道也已关闭，系统仅显示“升级维护”。一场涉及百亿资金、牵动无数家庭的兑付危机，引发关注。
企查查显示，浙金中心股权里约有40%的国资股份，由省级和市级相关机构持股
“当初承诺的4%-5%稳收益，现在连本金都提不出来！”4%-5%，看起来比较“安全的收益”，没想到也爆雷！
投资者的质问，撕开了这场风波的序幕，更将祥源控股这家文旅巨头紧绷的资金链、创始人俞发祥争议的商业版图，以及浙金中心模糊的资质问题，一并暴露在公众审视之下。
01 寒门学徒到文旅大亨
祥源控股的命运，与创始人俞发祥的个人轨迹深度绑定。
这位1971年出生于浙江嵊州的浙商，其早年经历是典型的“草根逆袭”：15岁辍学，从啤酒厂学徒起步，辗转宁波、上海，靠贩卖水果、茶叶积累原始资本，早早领悟了利用“信息差”经商的逻辑。
1992年，他南下海南成立伟翔装饰（祥源前身），切入地产行业。1995年海南地产泡沫破裂，他反其道而行，总结出“反周期经营”策略，成立海南祥源实业，完成向开发商的身份转换。
2001年，他斥资1亿元控股上市公司“琼海德”，初试资本运作，也为日后频繁的并购扩张埋下伏笔。
真正的转折发生在2008年。
经同学引荐，俞发祥接触武当山项目，自此战略转向文旅产业，并确立了“以地养旅”的核心模式：用房地产销售产生的快速现金流，支撑文旅项目长周期、重资产的投入，再以文旅IP赋能周边地产价值。
此后十余年，祥源开启“收购狂飙”模式：将安徽省交建、祁门红茶厂、凤凰古城、张家界黄龙洞、齐云山等二十余个知名景区收入囊中。2025年6月，更以近23亿港元收购海昌海洋公园，手握三家上市公司，连续七年跻身“中国旅游集团20强”。
俞发祥的个人财富也随之攀峰，2019年以110亿元身家登上胡润百富榜，2025年仍以145亿元财富位列绍兴嵊州首富。
然而，光鲜背后，隐患的裂缝早已出现。
2024年12月，浙江证监局查明，俞发祥在2022年指使祥源文旅通过虚构资产收购意向金等方式，违规占用上市公司资金达4.1亿元，最终被处以300万元罚款。
这次处罚，不仅揭示了其对资本规则的漠视，也提前拉响了祥源系资金链的警报。
02 从“稳健理财”到“血本无归”
此次陷入危机的百亿规模产品，由浙金中心发行，以祥源控股的应收账款等资产为底层，并由祥源及俞发祥个人提供担保，向投资者承诺4%-5%的“稳健”收益。
然而，这看似坚固的“三层防护”，实则每一层都早已松动。
第一重坍塌：发行平台资质“过期”。
公开信息显示，浙金中心的“金融资产交易业务资质”已于2024年10月被浙江省地方金融管理局取消，仅保留存量业务处置权。
这意味着，2025年到期的这批产品，是由一个已无新增业务资质的“僵尸平台”所发行，其监管保障与风险处置能力已名存实亡。
更让投资者心寒的是，名称相近的“浙金信托”已紧急发布声明，彻底撇清与浙金中心的股权及业务关联，让维权之路雪上加霜。
第二重坍塌：底层资产流动性枯竭。
俞发祥赖以成功的“以地养旅”模式，在房地产行业深度调整期已然失效。
祥源集团执行总裁沈保山坦言，过去地产年销售额可达两三百亿，是绝对的现金奶牛和利润支柱，而如今销售几近停滞。反观文旅板块，虽拥有知名景区，但运营成本高、回报周期长、利润微薄，无法填补地产断流留下的巨大资金缺口。
上海票交所数据显示，截至2025年11月，祥源系至少10家公司出现票据逾期；其多地子公司因欠税、债务纠纷被列为被执行人，甚至出现因6500元纠纷即成被执行人的极端案例，资金链紧绷程度可见一斑。
第三重坍塌：担保信用彻底破产。
作为最终“兜底”方的俞发祥及其祥源控股，自身已深陷信用危机。
俞发祥本人有违规占用上市公司资金的“前科”，其个人财富在2025年胡润榜上排名也大幅下滑。当企业与个人的信用基石同时崩塌，所谓的“无限连带责任担保”便沦为一张无法兑现的空头支票。
与俞发祥有关联的交建股份、祥源文旅、海昌海洋公园3家上市公司的公告同步刷屏——集体和逾期产品的担保方祥源控股划清界限，白纸黑字写着“不承担任何兑付义务”。
03 文旅巨头的时代困局
祥源的危机，是“地产依赖型”文旅企业集体困境的缩影。过去，他们凭借“文旅拿地、地产变现”的循环迅速做大。然而，随着房地产“三道红线”等政策落地，行业进入深度调整期，这条核心输血通道被骤然掐断。
一方面，地产销售回款暴跌，现金流源头枯竭；另一方面，前期高价收购、持续投入的文旅资产，在消费复苏不及预期的背景下，难以产生足够的经营性现金流来覆盖债务利息和运营成本。更为致命的是，即使在资金链已极度紧张的情况下，俞发祥仍未停止扩张步伐——收购海昌、推进新景区建设，这种“扩张惯性”最终加速了资金链的断裂，形成吞噬流动性的黑洞。
目前，俞发祥已与绍兴市政府展开沟通，拟在当地设立工作组协商解决。但对投资者而言，这仅是漫长维权路的起点。本金能否兑付、兑付比例与周期几何、相关责任方如何界定，仍是悬在头上的巨大问号。
04 金融投资没有“神话”
这场百亿兑付风波，为所有投资者敲响了振聋发聩的警钟：
穿透审视平台资质：切勿迷信“国资背景”“历史信誉”等标签。投资前，务必通过地方金融监管局等官方渠道，核实平台的当前业务资质是否有效，警惕“仅处置存量”的过期平台。
警惕“名人担保”幻觉：企业创始人的个人信用与公司经营状况一体两面。对有违规前科、企业陷入困境的担保方，其承诺的可靠性需大打折扣。担保的核心是履约能力，而非个人名望。
认清“低收益≠低风险”：4%-5%的收益在当下环境已非无风险水平。必须穿透产品包装，看清底层资产实质（如是否为周期性强、流动性差的房地产应收账款），理解资金最终流向的风险所在。
祥源系的危机仍在发酵，俞发祥的文旅帝国正经历严峻考验。无论结局如何，这场风波都再次印证了一个朴素真理：任何背离商业本质的激进扩张、任何漠视金融规则的信用透支，终将付出代价。
对普通投资者而言，保住本金的清醒认知，远比追逐虚幻的“稳健高息”更为重要。