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银行业MPA再迎大考没有最严只有更严？

佳信金融资讯

2017-05-30

导读：时至五月末六月初，离二季度银行业宏观审慎评估(MPA)仅剩一个月时间，银行资金层面或将再次迎来调整。有接近央

时至五月末六月初，离二季度银行业宏观审慎评估(MPA)仅剩一个月时间，银行资金层面或将再次迎来调整。有接近央行的人士对华尔街见闻表示，央行层面有暗示，二季度或三季度MPA考核指标将更为严格，监管将进一步收严，但具体程度和项目尚无法确定。

　　在季度MPA考核季季收紧的预期下，银行间流动性亦将收紧。随着近期银行同业及零售端理财价格的持续上升，银行资管亦将面临多方面影响，资产配置模式及未来管理模式或将进一步受到考验。

　　“看来未来又得缩量了。”一名农商行金融市场部负责人表示很无奈。

　　早在一季度末，银行间市场就曾担心二季度末的考核将更为严格，此次的暗示印证了这一预期。多名银行间人士对华尔街见闻表示，最近的金融市场比较平稳，不过感觉像是暴风雨前的宁静。“这几天货币市场也挺宽松，可能会做相应的调整。”一位五大行内部交易人士猜测，未来如果加项的话，可能会在同业负债和流动性覆盖(LCR)进行调整。“可能会把同业存单的发行列为同业负债。很多银行大量持有同业存单，同业存单最近的风险暴露得太明显了，三个月的同业存单价格每天都在创新高。原来银行发同业存单可以降低同业负债，通过这种方式去过渡自己的流动性。一旦流入同业负债，银行也就没有继续做的动力了。”不过，该人士认为，持有同业存单的人本身不会面临太大的问题，需要注意的是第二个维度上——动力少了，发行人就有可能续不上，同业存单的违约就有可能出现，这样就会对购买人构成打击。

　　另外一个可能出现变化的是LCR。“发行同业存单的可能会改善LCR。但如果考核要求无论多长的同业存单，一年期内都要纳进去，这样同业存单就会很难看。另外就是流动性资产方面，这会影响银行，如果我们买别人的同业存单属于流动性资产，考核却不把短期的同业存单算作流动性资产，那么同业存单也很难达标。”前述五大行内部交易人士表示。

　　另有国有大行内部人士对华尔街见闻表示：“其实一季度MPA考核没有真正达标的，大行都是勉强达标，没有人能达到‘优秀’的标准。实际上小行都没有达到央妈的标准。这次再加项的话，很多银行可能就彻底无法达标了。”不过他同时表示，考核结果央行可以不往外透露，结果可以不处理，弹性掌握在央妈手里，这样可以避免系统性风险的发生。“这就好比考试，实际希望你考到100分，但是会给你设定一个120分的目标。因为只是给你设定一个100分的目标，你最后可能只能考到80分。”

　　流动收紧拷问银行资管

　　今年年初，央行将表外理财纳入MPA考核，短期抑制了表外理财业务的规模扩张趋势，今年以来银监会“三三四”对各类套利行为的严监管也促使各银行对理财业务进行重视审视和定位。而随着目前流动性进一步收紧的预期再现，银行业资管的能力再次受到拷问。

　　有业内人士认为，如果不重视资管能力的提升、底层资产的穿透化管理、运作模式的透明化管理，或对理财业务规模增长构成阻力。

　　华东某股份制银行管理人士告诉华尔街见闻，目前受流动性问题的影响，零售理财对外销售的价格比较高，并不是很好卖，这在银行间属于普遍现象。

　　“另外，我们一年内的同业理财、同业存款价格都在往上涨。这也是受整个大盘资金紧张的影响。”他表示。

　　“整体还是比较紧的，因为MPA考核对于银行的投放量，尤其是中小规模银行的投放量是有缩减的。”一位中原地区的城商行资管部人士对华尔街见闻表示，“像我们这些中小银行。我们加杠杆的一个渠道就是同业存单和同业理财。同业理财的客户也是一些城商行和股份行，MPA考核压力变大之后，他们也会减少投放量，这块对于投放量的压力还比较大。”他并称，现在整个行业的理财价格都比较高。同期看，同业理财价格比零售端高50个BP。零售端价格也比较高，但是传导没有同业这么快，比去年同期高60BP左右。去年同期，同业理财的价格低于零售端，“但是他现在已经反超过来，反而还高很多”。

　　一位五大行内部人士表示，“从收益率倒推，我们现在很多的理财产品都浮在应有的净值以下。现在希望把净值撑上去。等市场回暖后，业绩可能好做一点。”“面粉比面包贵。”他表示，“看到某大行发了一个一年7.5%收益率的理财产品，这个太高了。他背后的资产一定是某些非标，可能涉及到房地产贷款。有些的年收益率可以到15%-20%。”而这意味着银行资管部门需要“升级”资管思路。

　　“从银行来讲，传统的做配置债券，可能只要买就行了，不停发产品。在过往的年份是可以解决这个问题的，因为理财规模可以不断做大。但是今年有MPA在这里控制，整个规模受到了约束，而且负债增长的压力会越来越大。如果配置过早，估值出现亏损的情况下，大类资产的配置问题就显得非常突出。”南京银行资管部副总经理黄艳红日前在位于北京的一场论坛上表示。

　　“目前整个货币的紧缩包括监管环境引起的商业银行的缩表，缩表要持续多长时间，对我们的大类资产是最大的影响因素。”天津银行资产管理部总经理刘刚领表示：“我们感受到的信息是，监管方向非常明确，而且持续的时间比我们自己想的要长。这个大环境的影响对整个国内的股市和债市会有一个相对比较长时间周期的影响。“他并称：“作为银行资管，从现在的产品来讲，某种程度也有一个刚性配置的压力在里面。所以我们现在的想法就是类固收如果期限短一点，我们还是会逐步增加配置，从绝对收益来说，应该说是到了一定程度的配置的价值。”邮储银行资管副总经理步艳红则认为，目前对于标准化的资产，应该是一个比较好的配置的机会。从大盘资金的配置来讲，特别是最近高评级的一些债券，甚至金融债、国债这些资产，其价值已经充分体现。

　　“还有，因为银行服务的是不同差异化的客户，包括机构客户、零售客户，他们有一些可能固定收益4%、5%这样收益不能满足他们财富快速增值的需要，他们可能还能承受一定的风险获取更高的收益。权益类资产配置应该是银行资管服务客户不可或缺的投资方向。”她表示。

　　就目前的资产配置比例而言，上述城商行资管人士表示：“我们存续信用债配置规模比例在25-30%之间，还有一些非标，占15%的比例，投的基金占10%左右。剩下的比例包括去年我们拿了一些利率债，但是今年没有太多增持，还有同业存单，和一些证券公司发的集合产品。