21家银行已披露年报，整体表现稳健
来源：国盛证券
Q4业绩增速整体回升，大多利润增速“由负转正”。
目前已披露年报（或业绩快报）的银行整体营收、PPOP、利润增速分别为 5.52%、5.58%、0.66%，分别较前三季度提升0.19pc、0.26pc、8.42pc，得益于Q4息差降幅相对收窄+拨备计提力度放缓，盈利能力有所恢复。
分银行来看：
1）国有大行+股份行大多实现利润增速“由负转正”，6家国有大行全年归母净利润增 速为 1.93%，较前三季度提升 10.6pc，盈利改善最为明显，其中邮储银行利润增速明显 高于可比同业（分别为 5.36%）。股份行整体利润同比下降 3.32%，招商银行归母净利 润增速分别为 4.82%，股份行中最高。收入端则有所分化，21 家披露年报的银行中 11 家银行全年收入、PPOP 增速较前三季度有所提升，9 家银行有所下降。
2）城商行、农商行还没有披露完整年报，从业绩快报及部分披露的年报的情况来看：
A、 城商行盈利能力恢复情况较好，全年收入、利润增速为 10.84%、5.02%，分别较前三 季度提升 0.40pc、5.11pc，其中宁波银行业绩增速明显高于可比同业（17.2%、9.7%）；
B、农商行业绩大多保持稳健，但净利润受渝农商行拖累（大幅下滑 13.92%），收入、 利润增速分别为 5.16%、-4.95%，分别较前三季度增长 0.06pc、下降 1.62pc，剔除净 利润负增长的渝农商行后净利润增速为 3.68%，仍相对稳健，可继续关注后续年报披露 的细节数据情况。
下半年负债成本改善，息差整体降幅收窄。披露年报的 21 家银行中，有 15 家银行将信 用卡分期收入调整计入利息净收入中，息差口径调整后与 20H 不可比。剩下 6 家银行中， 无锡银行、交通银行息差相比 20H 分别提升 7bps、4bps，招商银行、光大银行、江阴 银行、平安银行息差则相比 20H 仅下降 1bp、1bp、5bps、6bps，降幅明显收窄。
拆分来看：
1） 资产端：可比口径下的 6 家银行贷款收益率继续下行 15bps 左右；
2） 负债端：相比 2020H，21 家银行全年付息负债成本率下降了 6bps，其中存款成本 率下降了 3bps，是息差降幅收窄的重要原因。目前影响息差的各项因素很多，展望 2021 年：虽然新发放对公、按揭贷款收益率已开 始提升，但考虑负债端竞争加大、贷款重定价、结构改变等多方面因素的影响下，当前 较难定量判断息差变化幅度。我们预计 2021 年负债端或成为银行间息差分化的关键， 核心负债能力、议价能力较强的优质银行息差优势有望扩大。
资产质量：不良指标整体改善，加大非信贷资产的拨备计提力度。
1）从报表指标来看：21 家披露年报的银行平均不良率较 2020H 轻微上升 0.01pc，逾 期率下降了 0.14pc，动态来看加回核销的平均逾期贷款生成率下降 0.1pc，随着经济复 苏，银行整体不良生成压力有所缓解。21 家银行平均拨备覆盖率较上半年略降 9pc，主要是下半年计提拨备力度边际放缓（20H、20 全年拨备计提增速分别为 42.1%、15%）。
分银行类别来看，股份行资产质量改善最为明显，8 家股份行不良率和逾期率分别较中 报下降 0.14pc 和 0.42pc。6 家国有大行不良率提升 0.07pc，而逾期率下降 0.04pc，其 不良认定更加严格，不良/逾期和不良率/逾期 90 天以上贷款分别为 119%和 181%，为 各类型银行最高，且较中报继续提升 9pc 和 18pc。而城商行和农商行数据相对较少。
2）大多银行加大非信贷资产的拨备计提、核销处置力度。2021 年为“资管新规”过渡 期截止之年，不少银行加快推进表外理财回表的进度，也随之加大了非信贷资产的拨备计提力度，目前披露年报的 21 家银行 2020 年共计计提非信贷资产减值损失 2192 亿， 同比多提 1038 亿。银行之间回表压力存在分化，如招商银行 2020 年回表 126 亿（且 已足额计提拨备），平安银行核销了包含理财回表在内的非信贷资产 316 亿，同时计提 了 272 亿，预计 2021 年回表压力已大幅减轻。但也有部分银行表外还存留长期限的 资产，不过已根据监管“一行一议”的要求，上报了延期整改计划，预计未来能平稳过 度。未来需继续跟踪各家银行表外理财回表压力，这也是银行间资产质量分化的关键。
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