在经历了多个交易日的连续暴跌之后，中概股的股价终于迎来反攻浪潮。
先是在北京时间16日午盘过后，恒生科技指数涨幅超过22%，创下史上最大涨幅。其中腾讯收涨23.15%，阿里巴巴收涨27.3%，美团、快手涨幅超过30%，京东涨超35%，哔哩哔哩涨超40%。
美国时间16日，美联储加息靴子落地，带动美股大涨，多支中概股迎来暴利反弹，其中，贝壳盘中上涨64%，知乎上涨79.17%，滴滴涨42.09%，拼多多涨56%，爱奇艺涨49%，京东涨25.85%。当天，中国金龙指数大涨33%。
17日港股开盘涨势继续延续，美团、阿里等企业涨幅均在10%以上。
这与过去两天形成了鲜明对比，3月15日，港股科技股持续大跌，恒生科技指数跌超8%，两个交易日下跌18.24%，腾讯和阿里巴巴股价均下跌超过10%，腾讯股价在3月15日失守300港元大关。
此前，在3月10日至3月14日，短短三个交易日内，腾讯从400港元股价一路下跌，跌幅逾25%，万亿市值蒸发。如果说美股中概股的下跌和退市风险密切相关，没有退市风险的港股市场这一轮下跌则具有明显的做空背景。
一定程度上看，这次中概股遭遇的暴跌事件，是华尔街方面对中概股发起的一次金融战。
不过，战局已经迎来转机。
3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，其中提到中概股问题时表示“目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展”，并且未来会“继续支持各类企业到境外上市”。
随着华尔街的沽空力量溃败，以及官方亲自出面为中概股“站台”，以这一轮港股科技股报复性回弹为起点，中国科技股同时在美港两地打响了价格保卫战。
有预谋的定向狙击
过去三天，中概股经历了冰火两重天。
就在此次股价回弹两天前，腾讯、阿里等互联网巨头均面临华尔街投行的大面积沽空。3月14日，《华尔街日报》撰文称腾讯因为“洗钱”面临历史性处罚，3月15日（美国时间3月14日），金融巨头、华尔街代言人——摩根大通，就迅速下调了腾讯控股评级。
当然，它一口气下调了整个中国互联网板块的评级，摩根大通分析师Alex Yao将阿里巴巴评级从“超配”（增持）下调至“低配”（减持），目标价从180美元下调至65美元。
对于下调阿里评级的原因，分析师Alex Yao表示，主要是由于地缘政治和宏观风险上升，全球投资者正在大量减少对中国互联网行业的投资。阿里巴巴作为被全球投资者广泛持有的中概股，股价在近期将面临抛售压力。
与此同时，社交网络上开始流传腾讯与阿里都在大规模裁员，叠加中概股在过去三个交易日内普遍面临市值的大幅下跌，恐慌情绪不断蔓延。
除了阿里巴巴以外，此次同时被摩根大通下调至“中性”或“低配”的还有28家中资企业，主要是在美港两地上市的中国互联网企业。在该报告中，摩根大通措辞严厉，表示从6至12个月的股价前景来看，中国互联网企业“不可投资”，股价难以预测。
除了阿里巴巴以外，此次被摩根大通下调或保持在“低配”评级的还有腾讯、美团、京东、网易、百度、拼多多、贝壳、哔哩哔哩、欢聚时代、爱奇艺、金山云、知乎、虎牙、斗鱼、金融壹账通、宝尊电商、叮咚买菜等17家中国企业。
其中，腾讯的目标价从570港元腰斩至265港元、美团目标价从295港元下调至90港元、京东目标价从380港元下调至135港元、网易目标价从195港元下调至93港元……
除了上述被下调至“低配”评级的企业，摩根大通还将携程、同程旅行、腾讯音乐娱乐集团、微博、唯品会、汽车之家、阿里影业、达达、陌陌（Hello集团）、微盟集团、猫眼娱乐等11家企业下调或保持在“中性”评级。
值得注意的是，此次报告中下调阿里和京东评级的摩根大通分析师Alex Yao和Andre Chang都是中国人。社交媒体显示，Alex Yao本科毕业于华东师范大学，硕士毕业于悉尼大学。在加入摩根大通之前，Alex Yao还曾担任过德意志银行中国互联网研究部负责人。
Andre Chang则是摩根大通驻香港的信用研究分析师，中文名李安迪，本科毕业于中国台湾政治大学，硕士毕业于美国密歇根大学，此前曾担任亚洲债券的信用交易台分析师。
在近期中概股股价的连续暴跌中，摩根大通出具的这份报告起到了进一步的沽空作用。
是不是恶意做空？
摩根大通对中概股的变脸来得如此之快，超出了市场的预期，就在上个月，该投行还坚定看好阿里、腾讯、美团等中概股。
实际上，如果将时间倒回三个月前，从2021年年底到这一轮中概股下跌潮之前，不乏头部的华尔街投行对中概股进行唱多。
在过去两周中概股的超预期下跌过程中，华尔街对中概股的态度经历了急转弯，曾经基于股价回调的切入时机不再被看好，尽管股价变得更加便宜，但整个市场已经风声鹤唳。
投资市场中，比业绩更重要的是信心，而华尔街投行们的沽空报告，进一步击碎了投资者抄底的信心。尤其是3月15日摩根大通出具的评级报告，短期内对中概股评级的迅速转向，看起来更像是一份做空报告。
3月15日该报告发布后，港股科技股继续大跌，恒生科技指数跌超8%，被下调评级至“低配”减持的阿里和腾讯股价均下跌超过10%。
一些投资者绝望离场，无奈出清手中大幅亏损的中概股。
不断反转的剧情
新兴市场之父马克·墨比尔斯曾在3月8日对中概股大肆吹捧，直言中国股市将是俄乌冲突下地缘政治变化的受益者，并颇有信心地表示，“中国的熊市不会持续下去。”
但是在接下来的一个星期，中概股持续下跌，恐慌情绪的蔓延让华尔街投资者们对中概股产生了信任危机。3月15日，香港恒生指数收盘下跌5.72％，触及2007年8月以来的最低点。而就在前一天，恒生科技指数暴跌了11％，创下了自2020年7月该指标创办以来的最严重跌幅。
《华尔街日报》评论称，中概股陷入了通货膨胀升级、乌克兰战争以及美元利率上调所引发的更为广泛的市场恐慌之中。
投资者们也在不断表达对于中概股市场的复杂情绪。华兴资本的高管Andy Maynard表示，“我们处于一个彻底混乱的状态”。
3月初，百胜中国、百济神州等5家中国公司被纳入《外国公司问责法》的暂定清单，这意味着这些公司将会迎来退市危险。未来几周内在暂定清单上可能会增加更多的名字。
华尔街对中概股的失望受多方因素的影响。除疫情、全球资本市场动荡之外，俄乌冲突爆发导致全球投资者风险偏好下降、避险情绪上升是最直接原因。
但是，以美国为代表的国际机构投资者在各个市场做空中国背景的股票也是重要原因。
这场多因素叠加的金融战争，在连续多个交易日的下跌后，以3月16日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议迎来绝地反攻。当日，恒生科技指数上演绝地反击，大涨超20%，成为该指数推出以来单日最大涨幅。
多只个股表现突出，其中京东集团、美团和快手涨幅超过30%；腾讯控股、阿里巴巴等涨幅超20%。多方面积极因素推动了市场的上行。
截至3月16日收盘，恒生指数重回20000点上方，收报20087.5点，上涨9.08%；恒生科技指数收涨22.2%，报4243.39点，创历史最高单日收盘涨幅。
以这一轮港股科技股报复性回弹为起点，中国科技股同时在美港两地的价格保卫战已然打响。
不过，尽管剧情跌宕起伏。但仍有不少投资者坚定好看中概股以及中国市场的表现，比如2021年下半年，段永平早就在中国互联网公司股价不断下跌的过程中入场，接连抄底了阿里、腾讯和拼多多的股票。
除了大佬加持，南向资金在3 月 1 日至 3 月 15 日也大幅加持中概股，主力流入信息科技行业，其次为可选消费及医疗保健行业。南下资金净流入的五大股份分别为腾讯、美团、小米、中国移动和李宁。
讽刺的是，随着中概股暴力反弹，国际投行又开始集体发声，大摩目前保持标配中国股市，高盛表示超配中国市场。花旗分析师则在3月16日上午表示，目前市场极度超卖，可能呈现出战术性机会。
往期精彩回顾
