作者：
刘鎏 SAC 执证编号：S0080512120001
梁红 SAC 执证编号：S0080513050005
报告原题：《美国进一步提高2000亿美元中国商品关税》
报告原文发布时间：2018/08/03
8月1日，美国贸易代表发布声明[1]，考虑将此前计划对2000亿美元中国商品加收关税的税率从10%提高到25%，同时将接受公众书面意见的征询期从8月30日延长至9月5日。
► 美国进一步提高2000亿美元中国商品关税
截至目前，美国已经提出对2500亿美元中国商品征收25%的关税。7月10日，美国贸易代表公布了对2000亿美元中国商品加征关税的清单，并计划于8月20-23日召开听证会对清单进行评估。加上6月15日公布的500亿美元清单，美国目前已经或计划对中国2500亿美元商品加收25%的关税，金额约占美国2017年自中国进口额的一半。其中340亿美元商品额外关税已经于7月6日生效，160亿美元商品关税可能在近期推出，2000亿美元商品关税最早在9-10月份实施。美国对中国加征关税的商品以中间产品为主，也包括箱包、家具等部分消费品。但是服装、鞋类、玩具、手机、平板电脑等大部分消费品仍在征税范围之外。
► 美国对中国商品加税对于降低双边贸易不平衡作用有限
人民币自2季度初以来已经对美元贬值约8%，一定程度上抵消了美国对中国商品加征关税的效果。美国对中国部分商品征税会导致不同行业的进口价格出现相对变化，产生结构性影响。对于加税的商品，美国可能减少自中国进口；对于未加税商品，美国可能增加自中国进口。人民币贬值还降低了中国企业和居民对美国商品和服务的购买力，从而抑制美国对中国出口。由于近期的人民币汇率调整是市场化的，并非中国央行购买外汇的结果，美国没有太多理由指责中国操纵汇率。
► 中美贸易摩擦的一些分歧短时期内难以消除
美国对中国采取301条款行动，在市场开放、技术转上、知识产权等方面对中国提出了一系列要求。由于中美历史、文化、发展阶段各不相同，两国对于这些问题存在着制度上和理念上的差异。随着中国经济体量越来越大，化解上述问题的难度也在增加。往前看，贸易摩擦可能会是一个相当长的过程。
► 在降低关税方面，中美之间仍然存在谈判的空间
美国在贸易方面的一个诉求是追求对等（reciprocal）贸易。按照WTO的统计，2016年中国最惠国关税平均税率是9.9%，高于美国的3.4%。中国的关税税率仍然有较大的下调空间。而且单方面降低关税未必不符合中国自身利益。1992年以来，中国的最惠国关税平均税率从42%下降到目前不到10%。受到关税保护的行业大幅减少，但是中国制造业竞争力并未下降，中国反而成为全球出口和制造业第一大国。
► 短期内，中国可以通过扩大内需应对外部冲击
7月31日的中央政治局会议对下半年宏观经济政策进行了微调，要求财政政策发挥更大作用，同时加大基础设施领域补短板的力度。按照全年预算，今年下半年一般公共预算和政府性基金预算共有3.6万亿元财政赤字空间，高于去年下半年2.3万亿元的实际赤字水平。我们预计，在宽财政和增加基建投资政策的支持下，即使美国对中国2000亿美元商品加征25%关税，下半年中国经济仍然有望保持基本平稳。
► 从中长期考虑，中国须加快推进改革
逆周期调控可以应对短期波动，但是提升长期经济增长潜力仍然需要深化结构性改革。国有企业改革的关键在于提高国有企业运行效率、激发市场主体活力。财税体制改革涉及更多方面：一是平衡中央和地方财政关系，让中央承担更多的包括社保在内的支出职责，同时通过征收房地产税等方式增加地方财政收入来源；二是加强政府预算管理，落实全口径预算，增加政府收入和支出的透明性，防范和化解地方政府隐性债务扩张造成金融风险；三是改善税收对收入分配的调节作用，提高直接税比重，降低增值税等间接税比重。户籍制度改革要推进基本公共服务均等化，让户籍和社会福利脱钩，减少人口流动障碍。大城市更应该提升城市管理能力，而不是限制人口流入。面对外部压力，中国更应该坚持推进结构性改革实现资源有效配置，提升长期生产率。
注：
[1]https://ustr.gov/about-us/policy-offices/press-office/press-releases/2018/august/statement-us-trade-representative
