智通專訪丨艾德金融：香港 RWA 賽道持牌先行者，以全鏈條服務推動資產數字化新發展

在全球資產數字化浪潮下，香港已成為 RWA (代幣化實體資產) 領域的重要樞紐。智通財經特邀艾德金融環球資本市場部主管 Joseph Lam 林子龍，深度解析 RWA 的核心優勢、創新實踐與生態構建，同時明晰標的適配方向、參與者機遇與行業前景。作為植根香港、面向全球的持牌機構，艾德金融手握香港證監會第 1、2、3、4、5、6、9 類全牌照及首批數字資產分銷運營資質，憑藉前瞻視野在傳統金融與 Web3 融合中搶佔先機，成為 RWA 領域合規與創新並行的標杆。

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在 RWA 賽道的前沿探索上，艾德金融致力於多領域如高端農業、貴金屬等實體資產的數字化轉型，創新性地實現資產碎片化與跨平台流通。通過將傳統資產拆分為標準化代幣單位，配合全鏈條線上交易平台，不僅拓寬了企業融資管道，更讓全球投資者能便捷參與此前難以觸及的高門檻優質資產類別。這種創新實踐與香港作為「背靠國家、面向世界」的金融樞紐地位高度契合，使艾德金融在連接境內外資本、推動資產跨境流動中發揮獨特作用。

展望未來，艾德金融正通過構建「技術 + 合規 + 生態」三位一體的發展模式鞏固領先地位。內部組建專業金融科技團隊深耕智能合約、鏈上交互等底層技術，外部與投融資方、持牌交易所、及監管機構深度合作，形成從資產篩選、產品設計到投資者教育的完整生態。在香港清晰的監管框架支持下，艾德金融不僅助力中小企業突破融資瓶頸，更以不斷升級的金融科技服務體系推動行業規範化發展，為亞洲 RWA 市場的增長注入持續動力，讓投資更加開放、高效與包容。

艾德金融其實是一個總部在香港的金融機構，植根香港面向世界。我們的牌照覆蓋大部分金融行業，在虛擬資產推行之前，我們基本上是全牌照，擁有 1、2、3、4、5、6、9 號受監管活動的金融牌照。

我們在虛擬資產領域已有很深參與，因為在總體法制與規條尚未到位時，我們就留意到西方國家一直在發行相關金融產品和開展金融活動。有賴於管理層的目光與眼界，我們很早就開始策劃如何向這個方向發展，如何將西方金融概念引入亞洲市場。適逢上一年度香港證監會正式完備了整個監管條例，我們成為第一批拿到數字資產分銷運營資質的機構。在這個前提下，我們成為行業的先行者，從金融產品發行方角度來講是先行者。

今天金融與科技已無縫對接，因此我們看到很多創新科技元素與金融元素相結合的產品，也就是大家了解的「RWA」(Tokenised Real-World Assets, 代幣化實體資產)。傳統上，金融為傳統經濟效益提供槓桿倍增效率，提供募集發展資金的管道。傳統金融有股票、債券及其他衍生金融工具，大家熟悉的股票交易所、股權交易所、貴金屬交易所等，其實就是提供平台讓買方與賣方、資本與資產對接，產生經濟效益並賦予資產交易屬性，使私人資產成為公眾可參與投資的資產。配合現在的 Web3 概念，雖然 Web3 最初強調去中心化，但現在更多是讓交易鏈條邏輯明了化、清晰化。我們能知根知底地了解資產流向、中間投資者及估值情況。因此 RWA 成為當今國際上最炙手可熱的金融產品。

香港是亞洲領先的持牌 RWA 運營中心。我們主要有兩塊業務受到監管，一塊是虛擬資產、RWA 的分銷，另外一塊是代客戶持有。我們業務覆蓋銷售、分銷、包銷、承銷跟資產管理。從拿到滿足這個條件的金融機構層面講，艾德已經成為第一梯隊。也有賴於我們牌照上面的支持，我們可以較前地去參與到這些項目中。

當前香港 RWA 產品涵蓋貴金屬、房地產、充電樁及固收類等。我們做的就是要找到窗口和通道，將傳統產品與資產對接給不同投資人。艾德的核心突破在於創新對接模式：將傳統資產細分化、單位化，通過全鏈條線上交易平台運作，擺脫固有交易所與地域限制，高效鏈接新時代及創新需求投資人，既拓寬資產融資管道，也打破傳統投資門檻。

在合規與風險把控上，艾德雖為年輕平台，但建立了多維度評估機制：面對發電站、充電站等新項目，我們先從業務端研判其經濟效益、穩定性及估值，再經投資團隊評估可操作性與市場回饋，最後結合財務、法務部門審核，形成合規與商業邏輯的雙重保障。更關鍵的是，艾德早於香港正式推進 RWA 前預判趨勢，專門設立金融科技與虛擬資產團隊，深耕 KYT、KYA、資產上鏈、法幣及虛擬幣兌換等底層技術；同時要求我們團隊具備編碼等科技認知，確保與服務商高效對接，為 RWA 業務的技術落地與領先性築牢基礎。

今天香港市場對 RWA 的火熱程度遠超我們當初想像。有賴於較早搭建好所有工具，我們能在市場風口來臨時抓緊浪潮推進。剛才提到的企業主和資產持有方現在看到全新賽道，與以往不同，以往大家會想我要上市，怎麼上市。現在更多是「必須做 RWA，因為全世界都在做，不做就會落後」。所以我們現在反而需要幫助企業主理清 RWA 發行的優勢、好處、壞處及潛在風險，在充分了解的前提下做決策。

在 RWA 生態的具體搭建上，我們聚焦「內外協同、全鏈路覆蓋」：內部以專業金融科技團隊為「技術底座」，保障虛擬資產交易技術的迭代能力；外部則鏈接資產持有方、投資方、持牌服務供應商等核心角色，同時通過參與行業展會、與科技界團體深度交流，同步全球前沿技術動態，確保生態的技術能力與市場需求同頻。此外，我們做項目希望與企業主和投資人成為長期合作夥伴甚至朋友，依託管理層多年來的理念，我們致力於在保障多方利益前提下推進項目。我們的目標是提升大家的利益，把蛋糕做大，不介意同行交流，因為參與人越多才能形成風潮和行業，創造積極向上的發展空間。亞洲企業主和投資人對虛擬資產的了解雖不及西方國家，但未來發展潛力更大。

因此我們從幾個角度不斷裝備自己：一是緊跟法律法規更新，了解亞洲尤其是中國在該領域的監管完善進程；二是關注會計準則調整，應對虛擬資產大量湧入帶來的潛在問題；三是把握技術層面的發行軌跡。比如投資人購買 RWA 產品需經歷法幣轉虛擬貨幣、存入虛擬錢包、交易所交易、存回錢包及反向賣出等流程，其中有多個技術關卡需要處理。只有保持行業前沿水準並即時更新，才能提供全面安全的交易體驗。

從專業視角看，在香港 RWA 領域我們著重保護投資人 (尤其散戶)，因此標的資產需滿足三大核心條件：一是合法合規，需對資產來源、業務層面全面盡調，確保「知根知底」；二是具備公允價值，需經法律、估值師、審計師多維度評估，從商業邏輯、財務、金融層面驗證合理性；三是商業邏輯清晰、收益明確，例如園區 / 度假村開發商的出租管理業務，收益受合約保障、可預期。現在國際上有「萬物皆可 RWA」的說法，但我明確說不是這樣。只有滿足合法合規、商業邏輯明了、收益合理明確，且投行設計的 RWA 產品能為投資人提供合理收益擔保，才符合發行條件。

市場參與者可分為三類。第一類是資產持有方，我們需判斷資產是否適合上鏈需滿足合法合規、商業邏輯明了簡單。比如園區或度假村開發商的固定資產出租管理業務，其收益有明確合約制約和法律保障，合約期內完全可預期，這種明確的商業邏輯容易讓監管機構理解真實商業行為及經濟效益。第二類是服務供應商，包括投行負責產品設計、包裝及對接監管的全鏈條服務。金融機構需持相關牌照並配備專業人才。技術團隊需精通 KYC/KYT/KYA、智能合約 (smart contract)、鏈上鏈下 (on/off chain) 等底層技術。第三類是投資人，作為尋求安全合理回報的群體，他們希望找到透明、有保障、安全且收益理想的產品。我們作為投行會為企業方找到合適的投資人梯隊，對接後滿足雙方需求，完善 RWA 發行鏈條。

對領域進入者的建議，我認為，對於資產持有方，需優先確保合規性與收益明確性，避免盲目跟風。對於服務供應商，需構建「投行 + 金融 + 科技」能力，既要具備牌照與全鏈條運營經驗，也要深耕 RWA 底層技術。並全程需以投資人保護為核心，通過多維度評估 (法律、估值、審計) 保障資產合理性。對於投資者，需主動深化對 RWA 的認知，艾德金融也一直致力於深化投資者教育，持續推動 RWA 宣講普及，幫助投資者建立對 RWA 的清晰認知。

美國在探討法幣、虛擬幣與虛擬資產關係時，亞洲初步涉入佈局但缺乏清晰目標。今天的香港有賴於祖國支持和政策保障，擁有清晰法規框架，明確告知金融機構和發行人如何將資產對接虛擬資產交易平台，並有全面的 RWA 發展方向。因此從法律法規層面，政府的支持態度對行業發展是友好趨勢。

另外從資產篩選與出海角度，傳統 A 股港股有不同門檻，並非所有資產和業務都能輕易滿足融資需求，而 RWA 提供了門檻更低的全新融資平台，這對初創企業和中小企業是重大助力。中小企業能獲得融資支持未來 5 年發展，將推動整體經濟上行，前景向好。因此從政策支持、商業社會支持及實際經濟需求來看，都有發展動力，我們對 RWA 發展非常樂觀。

艾德金融植根香港，是一家以金融科技為核心的全方位金融集團，致力將最新科技融入企業基因。集團涵蓋多元化業務，包括但不限於：金融科技、互聯網金融、財富管理、資產管理、投資銀行及數字資產；致力為客戶提供安全可靠、優質便捷的一站式金融服務及產品。集團旗下成員在主要金融市場持有多個牌照，包括由香港證監會發出的第1、2、3、4、5、6、9類受規管活動牌照、香港保險經紀業務牌照、香港信託或公司服務提供者牌照，同時也是香港交易所參與者（經紀代號：0974及0977）。此外，集團全資美國經紀交易商子公司Eddid Securities USA Inc. 為美國金融業監管局 （FINRA）、全國期貨協會 （NFA） 、證券投資者保護公司 （SIPC）及納斯達克交易所 （NQX）的核准會員、並於美國證券交易委員會 （SEC）及商品期貨交易委員會（CTFC） 註冊；集團旗下新加坡全資子公司 Eddid Financial Singapore Pte. Ltd. 持有由新加坡金融管理局 （MAS） 批出的資本市場服務牌照（牌照編號：CMS101839）。