身处祖国南北大地的朋友们，早！上文提到：“新晋复用型胃肠镜设备的厂家有全新成立的，有的是从其他镜种扩展过来的，有的是镜下耗材扩展到胃肠镜设备的。”无论是哪种来源，加入胃肠镜大军一定有自己的原因，我在思考：其加入动机、学习消化企业经验、冥想企业未来怎样？
背景
背景
背景1：2024年消化内镜设备大概在40亿元人民币；（来源：个人粗估）
背景2：2023年中国消化内镜操作总数为4,330万例；（来源：NCIS）
背景3：2024年中国消化内镜诊疗耗材市场规模为72.3亿元人民币；（来源：智研咨询）
背景4：单操作数耗材均值：723亿/4330万≈1670元/操作例。
背景5：2024年我国血管介入耗材行业市场规模达918亿元，同比增长12.36%，其中，心血管介入耗材占比超80%。（来源：智研咨询）。2025年心脏电生理规模预计达157.3亿元（来源：沙利文）
背景6：国内传统复用消化内镜设备常见：奥林巴斯、富士、开立、澳华等，套均几十-数百万不等；
背景7：国内消化内镜耗材常见：南微、波科、安杰思、奥林巴斯、唯德康、库克等等，价格几十-数千不等。
开发胃肠镜动机
开发胃肠镜动机
1、消化内科资源延申。
基于销售前置的思路。客情、信息收集有先天的优势。消化内镜及诊疗耗材是成熟市场，用户会怎么考虑？这个动机跑赢的不是常见消化内镜品牌，而是消化圈外品牌。
2、研发生产延申。
本身就是内窥镜生产企业，尤其是本身就是做软镜的，原理相通。扩张镜种，分摊研发费用。跑赢非内镜企业。
3、阶段目标。
消化内镜不是他的最终目标，软硬件组合或者配合未来机器人才是真实目的。
4、商业理解不同。
有人信奉重剑无锋，大巧不工：高筑墙、广积粮；有人信奉天下武功，唯快不破：有枣没枣先搂一竿子。
5、快速催生
内窥镜公司目前新上市成功的极少，看新三板的也不好过。
专科方案
奥林巴斯
作为目前内镜绝对龙头，大家都比较了解，重剑无锋，放一个留言图
开立
设备横移再扩展的案例。彩超设备运营经验平移到内窥镜，2012年布局内窥镜，从内科到现兼有内外科镜种。从诊断到“诊断+治疗”，从设备到“设备+耗材”的扩张。
2025年1H公司净利润率4.87%，研发占比20.54%，内窥镜及镜下耗材2025年1H营业收入约3.87亿元。
2018年并购：上海威尔逊光电仪器有限公司。威尔逊主要从事医用内窥镜软镜下治疗器具业务。2025年1H营业收入：2710余万元，净利润1960余万元（7.26%）。
子公司：上海爱声生物医疗科技有限公司-血管内超声 2025年1H收入1.16余亿元，净利润1600余万元（13.82%）
年报显示目前开立有数条消化内镜下器具的在研项目。
学习：镜下耗材利润大于内窥镜，设备经验平移内窥镜设备有一定优势，但研发投入巨大，硬刚内镜企业漫长之路；2018年-2025年威尔逊，在内镜室并不十分常见，设备运营经验≠耗材经验。澳华通过佳森、富阳精锐也在布局镜下高、低值耗材，2024年两家子公司营业收入2500余万元，净利润居然是-1200余万元 ，看看南微、安杰思，我百思不得解。
南微医学
2025年1H营业收入15.65余亿元，净利润率23.21% ，研发占比5.64%。可视化类营业收入3500余万元（注：可视化类为非内镜下可视化产品，主要包含一次性外科胆道镜、一次性支气管镜和可视化主机；一次性 ERCP 胆道子镜和镜下耗材归入内镜耗材类统计）。
南微的消化内窥镜并未走传统复用型胃肠镜，而是布局一次性胆胰（阑尾）内窥镜（子镜），在研可视化项目中依然是一次性。就这样统计方式，收入还在3500以上。
学习：耗材运营经验平移，绕开传统内镜竞争，一次性中国成本优势巨大。耗材利润对比开立优势明显。
安杰思
2025年1H 营业收入3亿余元，境外收入1.6余亿元，占比54.8%，净利润率41.66%，我惊呆了。研发占比11.39% 。我看了下2024年全年净利润率是42.8% 。“我本以为吕布已经天下无敌了,没想到有人比他还勇猛”。
除了布局水气泵之外，已经布局了双极手术设备，你以为安杰思不干内镜？不，正在布局消化、呼吸、泌尿复用软镜，主要是消化内镜。布局一次性内窥镜、软镜机器人。还真是发展一代、研发一代、规划一代。
学习：安杰思一直有颗设备的心，年报显示“三棵树”理念，学习一代、研发一代、探索一代。布局消化赛道，深耕耗材，境外收入大于境内收入，各项费控优秀。
唯德康
22年加入麦科田，麦科田2025年上半年首次实现盈利。麦科田还收购了外科内窥镜企业美润达，复用胃肠镜注册在深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司，并未注册在唯德康公司名下。杭州消化内镜年会紫宸U7胃肠镜上市发布会，多位大咖到场。作为消化内镜镜下耗材企业布局复用型胃肠镜，此前已布局一次性使用胆胰管成像导管，此次行动迅速、声势很大，且与经销商实现战略签约。
视新
今年新三板上市成功，呼吸领域的成功给予视新强大的信心发展专科内镜（不只消化），专科对专科、软镜对软镜，一切平移。一看技术、二看时间。看外观设计视新胃肠镜延续了呼吸内镜的风格，不知消化接不接受，不知视新对自己的胃肠镜进行什么定位，让市场来给出答案。
飞依诺
彩超设备生产企业，今年重启上市，2025年新注册消化道内窥镜。
另：埃尔顿、乐奥、首鼎等镜下耗材企业也发展一次性使用胆胰管成像导管
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