美国周五收盘，博通（Broadcom）股价大跌11.43%，这家芯片制造商先前警告，毛利较低的客制化AI处理器销售占比持续攀升，挤压整体获利能力，引发市场对其业务盈利性可能下滑的担忧。
这项影响毛利的警示，加深投资人对大型科技公司在AI投资回报的隐忧。 就在前一天，甲骨文（Oracle）因以举债方式大规模投入AI基础建设、资本支出高涨，股价一度重挫10.8%。
科技股经历一波强劲反弹、部分估值推升至历史新高后，投资人近几个月对AI支出越来越严和检视。 此外，企业投资自家客户的循环交易，也助长市场对 AI 泡沫化的担忧。
尽管如此，多名分析师仍认为AI长期潜力依旧备受期待，受惠于该技术的个股，特别是芯片制造商，在产业投入数千亿美元扩充产能的背景下，今年有望缴出亮眼成绩。
博通在协助企业客户开发客制化AI处理器方面扮演关键角色，今年拿下多笔大型合约，其中包括过去两季来自Anthropic、用于Google IronwoodTPU的210亿美元订单。 即便12日股价大跌，博通股价今年以来累计上涨超过57%。
「目前看来，这么多企业的支出意图仍然相当庞大，现在就按下恐慌按键为时过早」，金融研究公司 Melius Research 的分析师表示。
然而博通指出，AI营收占比提高，今年毛利率持续承压。 博通目前握有730亿美元的订单，预计未来18个月内陆续出货。
「我们将这波抛售归因于市场对 AI 芯片造成毛利稀释的回应。 不过我们对此并不担心，因为这些芯片对营业利益率实际上是具备增益效果」，投资研究机构Morningstar的分析师则表示。
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