剑识 | 老登，小登，新登，你站谁？
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Slogan
AI First AI Native AI inside
限制AI能力的，不是AI，而是你的认知
座右铭
经常庆功，就会成功。 --《繁花》
道格拉斯·亚当斯“科技三定律”
定律一：任何在我出生时已经存在的科技，都是稀松平常的世界本来秩序的一部分。
定律二：任何在我15-35岁之间诞生的科技，都是将会改变世界的革命性产物。
定律三：任何在我35岁之后诞生的科技，都是违反自然规律要遭天谴的。
前言
其实，有老登这个叫法，就表明网络话语权的更替。
因为，“老登”源于山东方言“老登徒子”（指好色之徒）或满语“lodendeng”（尊称长者），后来由闯关东老一辈山东人，把这个话带到东北。而东北话中这个称呼就演变为对中老年男性的戏谑称呼，隐含对思想守旧或行为轻浮的调侃。“老登徒子”的本意就是老色鬼，后来引申为“老头子、老东西、老家伙的不尊敬的词，更有：老登B，老B登的各种版本流行在网络用语中。
“新登”“小登”作为衍生词，最初与“老登”对立，指代新兴事物或年轻群体，最近扩展至投资、文化等领域，成为“前沿赛道”或“创新理念”的标签。
内容
投资界最近在传，“老登守着白酒地产跌不停，小登追着AI算力翻倍涨。”
而所谓“老登股”，指的是60、70后投资者偏爱的传统板块龙头，以白酒、地产、煤炭等传统行业为代表，注重基本面和分红，常被冠以“价值投资”“白马股”等头衔。
“小登股”则指科技成长板块，如AI、半导体、机器人等，景气度高、估值弹性大，今年以来涨幅显著。
“老登股”年内被“小登股”暴打
投资领域
从思维方式的角度来看，“老登”和“新登”在投资领域有着明显的差异，这些差异主要体现在对风险的评估、对市场的认知、投资策略的选择以及对新技术和新趋势的态度等方面。
老登的思维方式
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注重基本面分析： - 财务指标：老登通常会深入研究公司的财务报表，关注营业收入、净利润、毛利率、净利率、资产负债率、现金流等关键指标。他们倾向于选择那些财务状况健康、盈利能力强、现金流稳定的公司。
- 行业地位：老登更倾向于投资行业内的龙头企业，这些企业通常具有较高的市场份额、品牌优势和规模经济效应。例如，选择贵州茅台是因为其在高端白酒市场的绝对领先地位，选择招商银行是因为其在零售银行业务中的卓越表现。
- 长期价值：老登更注重长期投资，他们相信优质公司的价值会在长期内得到体现。他们愿意持有股票较长时间，通过分红和股价的长期增长来获取收益。
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风险偏好较低： - 稳健投资：老登通常更倾向于稳健的投资策略，避免高风险的投机行为。他们更愿意选择那些波动较小、业绩稳定的股票，以确保投资的安全性。
- 防御性资产：老登会配置一定比例的防御性资产，如公用事业股（电力、水务等）和消费股（白酒、食品饮料等），这些股票在经济下行期间通常具有较强的抗风险能力。
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对市场的认知较为成熟： - 市场周期：老登对市场的周期性有较深刻的理解，他们知道市场有牛熊之分，不会因为短期的市场波动而轻易改变投资策略。他们更注重在市场低谷时买入优质股票，在市场高估时适当减仓。
- 行业趋势：老登对传统行业的趋势有较为深入的研究，他们能够识别出那些具有长期稳定需求的行业，如消费、金融、医药等，并在这些行业中寻找投资机会。
新登的思维方式
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关注行业趋势和新技术： - 新兴行业：新登更关注新兴行业和新技术的发展，如人工智能、新能源、半导体、生物医药等。他们认为这些行业具有巨大的增长潜力，能够带来较高的投资回报。例如，投资宁德时代是因为其在新能源电池领域的领先地位，投资科大讯飞是因为其在人工智能语音识别技术上的优势。
- 市场热点：新登对市场的热点和趋势更为敏感，他们愿意参与市场的短期波动，通过把握热点板块的上涨机会来获取收益。他们更关注政策导向和行业动态，及时调整投资组合。
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风险偏好较高： - 高风险高回报：新登通常愿意承担较高的风险以追求更高的回报。他们认为新兴行业和新技术的发展虽然具有不确定性，但一旦成功，将带来巨大的收益。因此，他们更愿意投资那些处于快速发展阶段的公司，即使这些公司的财务状况可能还不够稳定。
- 短期波动：新登对市场的短期波动更为关注，他们希望通过短期交易来获取差价收益。他们可能会频繁调整投资组合，以适应市场的快速变化。
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对市场的认知较为灵活： - 快速适应：新登对市场的变化反应较快，能够迅速适应新的市场环境和投资机会。他们不会被传统的投资理念所束缚，愿意尝试新的投资策略和工具。
- 创新思维：新登更注重创新思维，他们认为传统的投资方法可能无法适应快速变化的市场。他们愿意探索新的投资领域和机会，如数字货币、元宇宙等新兴概念。
思维错配：使用老登思维，判断新登科技
其实无所谓老登股票，新登股票。最重要的是不要错配。不能用老登思维去判断新登的世界。
这是因为老登思维更注重稳健、长期和基本面，而新兴科技领域往往具有高风险、高波动和快速变化的特点。以下是一些具体的表现和分析：
1.基本面分析的局限性
- 老登思维：老登通常会关注公司的财务指标，如营业收入、净利润、毛利率、现金流等。他们会倾向于选择那些财务状况健康、盈利能力强的公司。
- 新登科技：新兴科技公司往往处于快速成长阶段，可能尚未实现盈利，甚至可能处于亏损状态。例如，许多人工智能和新能源汽车公司，在早期阶段需要大量资金投入研发和市场拓展，短期内难以盈利。以特斯拉为例，早期公司长期亏损，但其技术和市场前景吸引了大量投资者。
- 错配表现：如果用老登的思维方式去判断这些公司，可能会因为其短期的财务表现不佳而错过投资机会。
2.行业地位和市场份额的判断
- 老登思维：老登更倾向于投资行业内的龙头企业，这些企业通常具有较高的市场份额和品牌优势。
- 新登科技：新兴科技领域往往处于快速变化中，行业格局尚未稳定。许多新兴科技公司虽然目前市场份额较小，但具有巨大的增长潜力。例如，一些初创的人工智能公司可能在特定领域具有领先的技术，未来可能成为行业巨头。
- 错配表现：老登可能会因为这些公司目前的市场份额较小而忽视其未来的发展潜力，从而错过早期的投资机会。
3.风险偏好和投资策略
- 老登思维：老登通常更注重稳健投资，避免高风险的投机行为。他们更愿意选择波动较小、业绩稳定的股票。
- 新登科技：新兴科技领域具有较高的风险和波动性。这些公司可能面临技术失败、市场竞争加剧、政策变化等多重风险。但同时，这些领域也具有巨大的增长潜力，可能会带来高额回报。
- 错配表现：老登可能会因为新兴科技领域的高风险而望而却步，从而错过高回报的机会。例如，在互联网泡沫破裂后，许多投资者对科技股望而却步，但后来一些科技巨头如亚马逊、谷歌等却带来了巨大的回报。
4.对市场趋势的敏感度
- 老登思维：老登对市场的周期性有较深刻的理解，更注重长期投资，不会因为短期的市场波动而轻易改变投资策略。
- 新登科技：新兴科技领域的发展速度极快，技术迭代频繁，市场趋势变化迅速。投资者需要对新技术和行业动态保持高度敏感，及时调整投资组合。
- 错配表现：老登可能会因为对新兴科技领域的变化不够敏感，而错过一些重要的投资机会。例如，许多传统投资者在移动互联网兴起时未能及时调整投资组合，错过了苹果和腾讯等公司的巨大涨幅。
5.对新技术的理解和接受度
- 老登思维：老登通常对新技术的理解和接受度较低，更倾向于投资传统行业。
- 新登科技：新兴科技领域需要投资者对新技术有较深的理解和较高的接受度。例如，区块链技术、量子计算等新兴技术，需要投资者具备一定的技术背景和前瞻性思维。
- 错配表现：老登可能会因为对新技术的不熟悉而忽视其投资价值。例如，许多传统投资者对区块链技术的潜力认识不足，错过了比特币和以太坊等加密货币的早期投资机会。
剑曰：
老有老的玩法，新有新的世界。最怕错位。
有个大厂的老大曾经说：你什么都没有错，就是老了。
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巴菲特不投新登，他是老登思维，看不懂新登世界，直接说：看不懂的，不投。固守能力圈：错过互联网、错过AI、错过数字资产，但老巴依然是老巴。固守能力圈，虽然被新登嘲讽，却不为所动。
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新登自有新登的世界。
但，最怕的是，用老登的思维，去新的世界创江湖，指点新登，为小登，为新登好为人师。
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40年前看的一本书，《成功的“秘诀”--科研发明趣话》。
看这本书，我有很多感悟。最重要的一点是，我小学的时候由于看这本书，扎根脑海深处的一个观点是书中很多科学巨匠，都被老登迫害，有的被烧死，有的被长期打压。我从那一刻起，就告诫自己千万不要：因循守旧，要拥抱变化，要对颠覆性思维持开放包容的态度。
我是不想成为，少年时期我曾憎恨的那一类人。
深度交流
公域交流止步与此（多重宇宙之下，每一个宇宙空间都有自己的规则：能聊什么，能怎么聊是被定义的）
来知识星球畅游。
Sora 2的邀请码，提供2个送给先进星球的朋友，共同探索未来。
