真正的技术分析是什么？

对于专注于某件事情的人，时间似乎总是过得比较快，不觉间接触技术分析并用以指导交易也10多年了。对技术分析是什么，如何将技术分析用于市场交易，在美国这样的所谓“有效市场”，技术分析是否有效，30年、50年后，技术分析还会有效吗？这些问题10几年间一直在想，答案随着对市场和交易的理解不同，也有所区别。目前笔者年纪还没到想著书的时候、水平也达不到要立说的要求，机缘所至，有写些东西的需求和冲动，因此也就借这个契机，出一个专题，描述一下笔者对技术分析的理解。由于笔者自认还不能成一家之言，文章的主体内容还是多从经典书籍中借鉴，加入笔者的理解，引用的书籍，笔者会在文中注明，有兴趣的读者可以找原著来研读。技术分析体系相对庞大，非一言一文能尽，因此，笔者将技术分析做成一个专题。今天，我们来谈一谈什么是技术分析。

在开始正式内容之前，说点儿题外话，市场上关于技术分析的书很多，有些是凝结智者市场理解的良心之作，也有很多不过是为了点稿费和宣传需要完全不走心的作品。也常有朋友让帮忙推荐书籍，或者问及到一本这方面的书是否可读。希望通过本文对技术分析是什么的讨论，可以帮助各位读者辨识良莠。

对于什么是技术分析，其理解真的是见仁见智，笔者有自己的理解，但思之再三，听吾一家之言，不如兼听。以下，笔者总结了一些经典技术分析书籍中关于技术分析的定义和描述，注之以自己的理解：

注释1：上述定义告诉我们，历史图表是研究未来价格走势的主要手段。至今，仍有很多人把技术分析师称为图表分析师（Chartist），图表分析的一个主要手段是价格形态 (Price Patterns)分析，包括三角形、头肩顶等代表市场过渡的形态，也包括“红三兵”、“吊颈线”等k线形态。

注释2：上述两个定义都涉及对未来趋势的预测，对于很多市场践行者而言，技术分析的特点就是通过过去的市场信息预测未来的市场行为，其理论基础在于，市场行为有重演的倾向。其实不仅是技术分析，基本面分析、统计分析、行为预测也都离不开用过去预测未来。基本面分析师，用公司过去几年以及最近几个季度的数据为基础，预测公司未来现金流进行公司估值。在统计学中，比如回归分析，我们用过去的数据建模推测未来的结果。即使在行为科学中，我们也是通过量化市场过去的行为来预测其未来行为。

注释：上述定义告诉我们技术分析仅研究纯粹的市场行为，不考虑交易品种的基本面因素以及影响市场的基本面因素，这也是技术分析可以跨市场、跨交易品种使用的主要原因。

注释1：这个描述中，将技术分析描述为艺术，对于技术分析是艺术还是科学，一直见仁见智，笔者认为，其更像是二者的混合。其科学的方面在于：技术分析可以给出精确的买卖信号、有些技术分析体系甚至可以将市场走势进行唯一性解构；其艺术的层面在于：市场上有不少浸淫多年的老手，形成敏锐的盘感，体会到市场阻力最小的方向，看似没有规则，也不知道具体用的是什么分析工具，实盘战线却是“无招胜有招”；也有一些交易者其实对技术分析并没有很深刻的理解，却凭着“一招鲜”手段也在市场中混得风声水起。

注释2：对上述描述中的尽早发现趋势的终结，笔者同意。技术分析中本时间周期的技术指标背离、价量背离以及次周期的表现，在跟上新的趋势时，笔者通常会更愿意等待价格确认，也即“尽早发现、稍晚跟随”新的趋势。当我们跟随市场进入新的趋势后，利用市场信号的综合提示，而不是我们的胜负心和急于兑现利润的贪念处理我们的持仓，这一点尤其重要。有一句老话，牛市在迟疑中前行，如何处理这种迟疑，“让利润奔跑”，需要综合应用技术信号判断市场的主观能力，或者制定有概率支持的止盈规则。

注释：这个定义提醒市场参与者，市场上没有什么是绝对和确定的，作为市场的参与者，我们必须考虑风险。在应用技术分析时，越是新手，越希望找到一种100%成功（至少80%）的技术指标或技术参数，同时厌恶亏损，而老手们或职业交易者把亏损当成交易的一部分，从而制定相应的资金管理和止损策略，这个对于交易策略设计和系统交易尤为重要。当然，不追求绝对性并不是不能够提高分析的准确性，能够盈利的交易策略和方法首先要站在概率优势的一边。如何有效的综合利用各种技术分析手段，提高交易盈利的概率，本身也是学习技术分析的主要目的之一。

注释：这一定义在行为学的角度解释技术分析有效的原因。价格重复过去趋势的原因在于市场参与者的行为有趋同性。尽管通过持续、足够有意识的训练以及坚定的意志，人类能够改变自己的行为，但在绝大多数情况下，人们很少改变其基本行为、性情以及根植与人性和文化的偏见，在充满恐惧、贪婪、希望、愤怒的市场交易行为时，人类更倾向于用情绪做出直觉反应。因为这种直觉反应，所以市场参与者在市场区域性顶部、底部、支撑位、阻力位等关键技术位置的操作，具备某些可被观察和总结的规律，这也是市场行为派对技术分析的解释。时间会变，金融工具会变，但人性不变，对于技术分析未来是否依然有效的问题。行为学派认为：技术分析理论适用于1850年的纽约，也适用于1950年的东京，并将适用于2150年的莫斯科。

注释：这一定义体现了技术分析的一个重要假设：价格是市场上所有影响买卖操作的信息的反映。它代表了所有市场参与者的交易和投资行为和决策以及其对市场走势的当下的未来预期。它也反应了所有的市场心理、偏见和信念。总而言之，一切市场信息（包括已知和预期可能影响价格走势的信息）都体现在价格走势中。

以上，笔者从一些经典书籍的定义中，讨论技术分析是什么的问题。尽管作为一个专题的第一篇文章，笔者努力让其相对浅显易读，但对定义的注释中，还是不可避免的用到不少技术分析的专业术语，这些相关内容，在后续的文章中，笔者会有相对详尽的解释。对于有志于系统学习技术分析或成为严肃交易者目前又没有基础的朋友，可以阅读文中提到的书籍，或者在互联网上检索和理解上述术语，有任何问题可以给我留言，我会非常愿意与大家讨论。