总结：
从地区来看，加密货币的牌照主要集中在欧美，中东，澳新和东亚东南亚地区，而涉及法律主要集中在AML/CTF法律下授予各公司市场准入的许可。衡量加密货币牌照含金量没有统一标准，一般来说，从国家实力、比特币市场份额大小以及国际知名度来看，欧美国家牌照含金量高。其中北美以美国和加拿大为主牌照含金量高，欧洲以英国、法国和瑞士牌照含金量高。中东以迪拜牌照含金量高，亚洲以新加坡含金量高。
业务方面支持涉及现货交易，法币入金，托管和钱包等业务，各国监管机构对于衍生品业务的态度较严，多数为禁止或仅允许面向机构用户提供服务。
另外该篇梳理了头部交易所的持牌情况，FTX及其子公司持牌遍及欧美，中东及亚洲且可以在多地提供合规的面向散户的衍生品。Binance同样在欧美，中东持牌，并有衍生品牌照。OKCoin目前有涉及欧美，亚洲等多地的现货牌照，并通过加入ISDA来计划提供向机构的衍生品牌照。
具体各大洲的牌照信息以及各主流交易所牌照信息详见文档。
表：数字资产牌照类型
类别 |
举例 |
第一类：明确面向加密货币交易业务的牌照 |
日本、爱沙尼亚、泰国等国家颁发的虚拟货币交易许可牌照。这个类型的牌照针对性最强，效用更加明确，也是多数交易所申请牌照的首选目标。 其中有观察到如巴林牌照，针对牌照进行分级，不同级别牌照所能从事的业务不同。此外例如法国，虽然使用统一的合规注册，但是会根据每个公司申请的特定业务来界定具体经营范围而不是允许所有的加密业务。 |
第二类：面向泛区块链/加密货币业务的牌照 |
例如迪拜多个自贸区鼓励技术创新，发放的DLT License。此外还有欧洲直布罗陀地区颁发的分布式分类帐技术(DLT)许可证，将数字资产交易所业务囊括在更广泛的区块链业务中进行许可审批。 |
第三类是泛金融涉及Crypto的牌照 |
例如美国MSB牌照以及MTL License、加拿大MSB牌照，将加密货币有关许可纳入包括外汇，支票，电子金融转账业务的监管框架下。 Crypto.com 收购small exchange、coinbase收购fairX、ftx收购ledgerX获取其DCO/DCM牌照。 |
加密货币相关牌照
下表为根据牌照含金量所列的表格：其中北美以美国和加拿大为主牌照含金量高，欧洲以英国、法国和瑞士牌照含金量高。中东以迪拜牌照含金量高，亚洲以新加坡含金量高。
不同地区不同牌照能开展业务范围不同：
美国不仅有联邦层面牌照MSB License，各州也有特定的MTL牌照，可以从事现货和法币入金业务。主流法币交易所均有该牌照。托管方面纽约州有特定监管框架可用于美国，coinbase和gemini有该托管牌照。此外Bitgo、Paxos、NYDIG和Gemini均信托特许牌照。美国CFTC负责监管美国商品和衍生品市场，多家交易所通过收购持牌交易所拓展其衍生品业务，例如crypto.com收购small exchange、coinbase收购fairX、ftx收购ledgerX获取其DCO/DCM牌照。Coinbase参投的数字资产平台FalconX于2022年4月获得CFTC“加密货币掉期交易商（swap dealer)”牌照， 客户可以进行远期、期权和掉期交易。OKCoin计划2022Q3和Q4使用 ISDA会员资格向机构客户提供双边 OTC 衍生产品NDF/Options等。这条路径与上述几家交易所提供衍生品交易路径不同。
欧洲因为欧盟还未出台统一的加密货币准入规则，所以各国有自己的法律出台来应对快速发展的加密货币市场，原则上每个国家的运营都需要单独的牌照，但据观察，除eToro和Bitpanda外，各合规项目持有本国的牌照，向欧洲其他国家辐射。不过也有观察到如北欧地区等还没出台法规的国家。涵盖业务范围主要是法币出入金，加密货币现货，钱包和托管服务，法国有允许向散户的衍生品交易，也有观察到FTX通过在塞浦路斯拿到传统金融牌照Investment Company的形式提供衍生品产品。以英国为例，该地有向DEFI公司实施监管的意向。另外，虽然每个国家的牌照涵盖业务有所相同，但是相较于瑞士和葡萄牙的牌照允许公司进行所有合规的业务不同，法国的合规注册需要公司对其计划开展的特定业务进行申请，审核和批准。
中东监管环境较为友好，以迪拜牌照含金量最高，可以从事法币和现货交易。衍生品交易正在有监管的放开，目前支持为机构提供衍生品服务，但不支持为散户提供衍生品服务。
东南亚和澳新各国也有自己的合规牌照，总体上积极拥抱加密货币，从税费等方面进行优惠。目前也是支持现货的法币入金和币币交易，钱包和托管服务。除菲律宾外，剩余国家禁止对散户的衍生品，而菲律宾本国尚未批准任意一家衍生品服务商。
印度则没有相关的监管牌照，但外国交易所因无法开户，当地以本地交易所为主。
与Crypto相关的金融产品及其牌照
除了给加密公司颁发的市场准入牌照外，目前很多金融公司也通过使用传统金融牌照向机构客户或者零售用户提供对于加密货币的敞口，对于客户来说，这些产品往往不需要实际拥有钱包，并通过更多信息披露，追偿权等条款给予其更多的权益保护。以下为几个代表性的产品：
信托产品服务，例如21Shares与Ark合作，在美国推出的Ark 21Shares Bitcoin Trust，是使用的美国证券法THE SECURITIES ACT OF 1933在SEC合规注册，以比特币为标的，以S&P比特币价格指数为价格参考，使用Coinbase作为数字资产托管，Delaware Trust 作为法币托管方的信托服务，向美国机构用户提供该产品。
数字资产ETP，例如21Shares通过瑞士联邦中介证券FSIA在FINMA合规注册，配套相关托管，清算，市场提供方等向欧洲的零售客户提供产品。
CFD产品，Oanda在新加披通过证券与期权法SFA在MAS合规注册并向当地零售客户提供差价合约。
NDF contract，美元settled，使用比特币作为underlying asset交易，无需实物交割。加密做市商B2C2与数字资产交易公司QCP Capital于2021年11月执行了加密行业首个无本金交割远期合约（NDF）。B2C2是ISDA Associate Membership。
现金结算数字货币期货与期权
例如CME推出的BTC和ETH期权期货，使用指定合约市场DCM牌照在CFTC合规注册，结算参考CME CF Cryptocurrency Benchmarks的价格，完全法币结算交割，而不涉及实际的数字货币。
Bakkt推出的BTC期权和期货同样使用指定合约市场DCM牌照在CFTC合规注册，使用自己纽约注册的NYSDFS托管牌照实际托管数字资产，可以向客户进行数字资产的交割。
相关公司牌照情况
FTX
巴哈马：根据巴哈马数字资产和注册交易法获得许可，并受巴哈马证券委员会监管。
直布罗陀：获得直布罗陀金融服务委员会许可，作为分布式账本技术提供商。
澳大利亚：在 AUSTRAC 注册的数字货币兑换提供商和澳大利亚金融服务被许可方为澳大利亚客户提供服务。
塞浦路斯：由 K-DNA Financial Services Ltd. 运营并受塞浦路斯证券交易委员会监管。
德国：FTX 与 K-DNA 和 FTX Switzerland GmbH 合作提供代币化股票交易，并与 FTX Trading GmbH 一起使用德国许可证。
瑞士：作为 FINMA SRO Treuhand Suisse和 Finanzombudsstelle Schweiz ( FINOS )的成员，获准在瑞士和某些其他司法管辖区提供金融中介和托管服务。另外拥有经批准的各种代币化金融工具的基本招股说明书，该招股说明书在瑞士有效，并在欧洲经济区获得通行证。
阿联酋：拥有阿拉伯联合酋长国的持牌自营交易商和掉期交易商。在阿拉伯联合酋长国获得虚拟资产监管局 (VARA) 的许可和审慎监管。可以提供交易服务。
日本：获得日本金融厅颁发的加密货币兑换业务（加密货币兑换业务关东财务局局长编号 00002）和第 1 类金融工具业务的许可。
新加坡：根据《新加坡支付服务法》获得豁免持有有关数字支付令牌服务的许可证。
南非：作为 OVEX FSP (Proprietary) Limited（授权 FSP 50776）的法人代表向南非客户提供衍生产品和服务。
FTX.US
拥有牌照包括MSB金融牌照（美国金融监管局登记备案），多州MTL牌照（各州合规）。
FTX US Derivative（Ledger X)：
2021年10月，FTX US收购了Ledger X并且更名为FTX US Derivative，
Ledger X有三个牌照并且受CFTC监管,可以为机构和个人提供衍生品交易和结算业务。
Derivatives Clearing Organization (DCO)
Designated Contract Market (DCM)
Swap Execution Facility (SEF)
Binance：
美国：子公司Binance.US 35个州的Money Transmitter牌照支持法币出入金及现货服务。
巴林：Category 4 license by the Central Bank of Bahrain提供全套加密货币产品服务。
迪拜：VARA的Virtual Asset Licence，支持法币出入金及现货服务。
法国：DASP注册，支持法币出入金及现货和衍生品服务。
西班牙：DASP注册，支持法币出入金及现货服务。
意大利：VASP License
Lithuania VASP
Coinbase
美国：
MSB，44个州的Money Transmitter牌照，支持法币出入金及现货服务。
NYDFS的托管合规注册
德国：Crypto Custody License，提供现货，托管等服务。
Coinbase投资FalconX
Huobi
美国：MSB牌照提供数字资产现货服务。
新西兰：合规注册并提供现货交易服务。
日本：合规注册并提供现货交易服务
迪拜：创新牌照，仅提供区块链技术，不涉及数字资产交易服务
Kraken
美国：持有FinCen的注册MSB牌照，未说明Money Transmitter牌照的州和数量
加拿大：持有FINTRAC的合规注册，但未持有安大略的注册。
英国：子公司CryptoFacilities持有FCA的合规注册，以提供对机构客户的衍生品
澳洲：在AUSTRAC注册持有DCE牌照。
日本：持有Crypto Asset Exchange Operator牌照。
eToro
塞浦路斯：Cross border license，Cypriot Investment Firm
英国：cross border license
澳大利亚：ASIC Australian Financial Services Licence
荷兰：注册为Provider of crypto services
直布罗陀：DLT Providers
Gemini
美国：
Gemini持有纽约的New York State Department of Financial Services (NYDFS)的合规注册，可以提供合规托管类服务。
持有MSB牌照，未说明Money Transmitter牌照的州和数量
Crypto.com
新加坡：MAS原则性批准
马耳他：
获得Class 3 Virtual Financial Assets (VFA) License
获得Electronic Money Institution
OKCoin
美国：
拥有美国的MSB License和MTL License，目前官网公示支持36个州。
加拿大：
已获得MSB license ，并在加拿大提供法币入金服务。在加拿大10个省中提供包括安大略在内的7个省的牌照。
欧洲：
马耳他许可经营VFA交易所。
荷兰中央银行 (DNB)许可作为加密服务提供商，均可提供法币和币币交易。法币支持美元和欧元。服务国家为欧盟和英国。
新加坡：
获得《支付服务法案》的豁免， 根据相关的豁免条款可在特定时期内向新加坡居民提供币币交易服务。
澳大利亚：
获得澳大利亚的AUSTRAC注册的Digital Currecy Exchange（DCE）牌照提供fiat-crypto的交易服务。