机构是加密货币市场的重要参与者，本次OKX Ventures联合OKLink共同于香港举办了线下的“Institutional Adoption on Cryptocurrency：Custody and Exchange”，邀请了香港知名对冲基金Mai Capital以及托管服务提供商Hex Trust以及OKX机构代表围绕机构市场客户的需求以及基建展开了讨论。
机构客户的需求有哪些？
HexTrust将加密客户分为crypto native和传统金融客户。传统金融客户主要根据其投资方式以及对利益相关者的信托责任等标准进行划分，主要包含养老基金，传统资产管理公司和对冲基金等, 这部分资金入场较为谨慎，通常采用“compliance-first approach”。此类机构客户需要获得牌照的托管服务提供商以及相配套的保险、审计、资格认证等多重安全保障措施确保资金安全。Hex Trust在香港、新加坡、迪拜、意大利以及法国均有相关许可，但是目前传统金融机构对加密货币的需求局限于蓝筹代币例如比特币和以太坊等主流代币，使用场景方面也有一定限制，更多局限于买卖，持有和质押生息的服务。
此外，Mai Capital将客户分为买方类型客户和卖方类型客户。并进一步细分买方e类型客户包含量化基金以及自营交易平台等，卖方客户主要有银行以及经纪商平台等，市场潜力巨大。Mai Capital作为对冲基金与Coinbase和OSL托管服务商合作确保资金安全，从Mai Capital的角度来看，加密货币市场相较于传统金融市场缺少成熟的交易策略以及支持该交易策略的交易系统，例如cross margin策略等；除了托管需求，还需要经纪商，基金管理等生态服务提供者；监管机构更倾向于在订单簿交易的对冲基金，而非OTC平台，目前Mai Capital的所有交易均在订单簿上进行；并且需要面对多家对手方，所面对的交易对手风险较高。
OKX Institution表示OKX对机构客户生命周期有深刻理解，客户需要资金账户管理，抵押品资金管理和交易规则管理，风险管理，合规牌照，产品丰富性（例如与交易所系统相匹配的交易策略，基于交易基础上的其他金融工具满足投资需求等），此外客户也有与第三方整合的需求。
机构客户最关心的问题/痛点是什么？
三位嘉宾均提到了行业需要监管。机构参与者需要在既定的监管框架内运作，遵守一定的合规标准进而增强市场可信度。Hex Trust进一步表示其采用最先进的安全措施管理资金，并且其和AML等服务提供商合作确保客户资金安全。此外，Hex Trust表示教育是关键，通过开展网络研讨会，发布白皮书等相关措施加强监管和市场对话提升市场认知。Mai Capital表示作为资金体量较大的客户，需要更好的结算体系，更成熟的交易策略和更好的流动性等；加密货币市场的期权和期货市场的成熟度有待提升。针对此，OKX Institution表示提供了统一账户，是业内最为领先的交易系统；并且提供了全套产品集成，为用户提供了集交易，质押和投资为一体的机会；此外流动性、稳定性较好的API在整个市场也非常有竞争力，即使在FTX暴跌、USDC脱钩事件中，OKX也能保持稳定的表现，虽然币安在过去两年遭遇了超过10次停机，但是OKX的性能更好，停机时间更少，延迟也相对较低。
托管服务提供商和交易所目前做了哪些尝试确保用户的资金安全和交易体验？
OKX每月会公布准备金证明。如果机构客户有自己选择的托管服务商，OKX有足够的技术能力整合第三方托管服务，与第三方托管商的整合分解为账户体系，资产体系，结算体系和风险管理等不同模块，将全部与第三方托管商和客户共同设计和运营。
Hex Trust所有客户的资产都在链上隔离，并且客户的资产没有和平台资金混合或者在未经许可的前提下借出。Hex Trust遵守监管机构的严格规定，并且会定期进行运营和安全审核，已经完成SOC 1 和 2 认证。托管平台的新升级均采用军用级安全性的技术确保资金安全，此外Hex Trust也提供一定的保险服务。
什么情况下机构市场会迎来大规模的采用？
三位嘉宾均提到了长期来看，成熟的监管框架以及更完善的基础设施是搭建机构市场的基石，随着加密货币的监管框架变得更加明确和健全，机构投资者对参与加密货币市场的认知变得更加清晰，信心也会进一步增强；如果监管体系更加全面，人们对加密货币作为合法投资资产的接受度和认可度不断提高，伴随托管解决方案的不断发展以及投资工具更加复杂，这将鼓励更多机构投资者选择将数字资产纳入其投资组合，寻求多元化和潜在的高回报。此外，随着市场走向合规和成熟后，银行方面的担忧也会逐渐减轻。
短期来看现货ETF的推出、比特币减半以及美国监管框架的清晰以及欧洲推出MICA法案会是市场重要的催化剂，可能会叠加推动下一轮牛市的发展进而带动机构客户进场。从长期来看，稳定币也是重要的市场催化剂。
您能否与我们分享一些您对近期趋势的看法？
真实世界资产（RWA）是区块链技术的一个有前景的应用，Mai Capital表示RWA 的一个例子是发行代表房地产投资所有权的代币，虽然这些代币存在于区块链上，但底层资产和交易发生在现实世界，这可能会吸引更多传统机构客户投资。
Hex Trust表示当前的趋势是将现实世界的收益带到链上，例如将资产收益率较为稳定的T-Bills上链。长期来看，最大的市场机会在于股权和房地产市场，但是目前的法律框架尚不完全具备处理这些机会的能力。此外现货ETF在美国是较大的话题，如果该ETF在美国推出，其有可能启动下一波牛市。
*本文不构成任何投资意见与建议