一周财经简报
Weekly Financial Review
欢迎阅读普思投资一周财经简报，本周简报聚焦全球经济、市场与政治的主要动态，带您快速掌握过去一周的重要新闻。感谢您的关注！
全球焦点
What the world has been focusing
1.特朗普与普京开启乌克兰和平谈判：历史性转折？
本周全球政治舞台上的焦点无疑是美国总统特朗普与俄罗斯总统普京的突然通话，两人决定开启和平谈判，旨在结束已经持续了三年的乌克兰战争。这一消息犹如一颗投入平静湖面的巨石，激起了千层浪。
乌克兰战争自2022年2月爆发以来，已经持续了整整三年。这场冲突不仅造成了无数家庭的破碎，还让乌克兰的经济陷入了深度衰退。国际社会多次尝试斡旋，但都未能取得实质性进展。美国在前任总统拜登的领导下，一直对乌克兰提供军事援助，同时对俄罗斯实施了一系列经济制裁。
特朗普上台后，其对俄政策一直备受关注。本周，他与普京的通话更是让全球瞩目。两人不仅同意开启和平谈判，还计划在不久的将来在沙特阿拉伯会面。这一决定标志着美国对乌克兰政策的重大转变，从之前的强硬支持乌克兰，到现在的积极推动和平谈判。
消息一出，全球市场立刻做出了反应。乌克兰股市在消息公布后出现了大幅波动，投资者对和平谈判的前景持谨慎乐观态度。同时，国际油价也出现了小幅下跌，市场预期如果谈判成功，对俄罗斯的经济制裁可能会逐步解除，这将对全球能源市场产生重大影响。
特朗普的这一决定，无疑是在国际政治舞台上投下了一枚重磅炸弹。一方面，这显示了他试图通过外交手段解决国际冲突的决心；另一方面，也引发了国际社会对美国是否在对俄政策上做出让步的猜测。特别是欧洲盟友，他们担心美国的这一转变可能会削弱对俄罗斯的制裁力度，从而影响到欧洲的安全局势。
未来几周，全球目光将聚焦在美俄两国的进一步谈判上。如果双方能够达成实质性协议，这将对乌克兰乃至整个欧洲的安全局势产生深远影响。然而，谈判的道路注定不会一帆风顺，双方在关键问题上的分歧依然巨大。特朗普能否在此次谈判中取得突破，将是未来国际政治的一大看点。
特朗普与普京的通话，为乌克兰战争带来了新的希望，但同时也充满了不确定性。全球市场和投资者都在密切关注这一事件的进展，期待能够从中找到新的投资机会。无论如何，这一历史性转折将对全球政治、经济格局产生深远影响。
2.特朗普钢铝关税剑指中国：全球贸易格局生变
全球贸易格局再次迎来重大变数。美国总统特朗普宣布，将对所有进口到美国的钢和铝征收25%的关税。这一决定看似针对所有国家，但核心目标直指中国。尽管中国直接向美国出口的钢材和铝材并不多，但中国在全球钢铝行业中的主导地位使其成为主要目标。
中国生产的钢材和铝材占全球总产量的一半以上，其庞大的现代化冶炼厂每年生产的这两种金属材料与世界其他国家生产的总和相当，甚至更多。中国的钢材主要用于国内建设，从高层建筑到洗衣机和汽车，无所不包。然而，随着国内需求的下降，中国的钢材和铝材出口开始增加，流向美国的盟友如加拿大和墨西哥，这些国家随后将本国造价更高的产品出口到美国。
美国市场上的前五大钢材供应国依次是加拿大、巴西、墨西哥、韩国和德国。中国直接向美国出口的钢材或铝材并不多，但通过其他国家间接出口到美国的产品却在增加。这一现象引发了美国生产商和工会的不满，他们指责中国的产能过剩正在冲击全球市场，严重损害了美国生产商和工人的利益。
特朗普政府对中国钢材和铝材的关税上调，以及对其他国家的关税政策，旨在保护美国本土产业。然而，这一政策也引发了全球范围内的贸易紧张局势。多个国家，包括巴西、加拿大、印度尼西亚和土耳其，都大幅提高了对中国钢材的关税，以应对中国钢材的大量涌入。
在未来的全球经济格局中，各国针对美国关税政策所做出的反应，以及由此可能引发的贸易争端，无疑将成为全球市场聚焦的核心要点。鉴于此，投资者应时刻保持警觉，密切留意相关政策动态对市场产生的影响。
3.大陆资金涌入推动港股牛市：科技股引领风骚
香港股市迎来了一波强劲的牛市行情，背后的主要推手是中国大陆的资金。今年，中国投资者向香港股市投入了近1500亿港元（约合193亿美元），这一数字是2024年同期的七倍多。尽管今年的春节假期减少了交易天数，但资金流入的强劲势头依然不减。
中国投资者对香港股市的兴趣大增，主要得益于对DeepSeek这家中国人工智能初创公司的乐观情绪。上周，这种乐观情绪将恒生科技指数推入了牛市。DeepSeek的突破不仅让投资者对科技股充满信心，也带动了整个市场的活跃度。
香港股市的成交额显著增加，通过交易所链接的成交额在周一占总成交额近一半，成交额达165亿港元，为自12月初以来的最高。内地投资者对腾讯控股和小米集团的持股比例分别达到11.4%和16.2%，显示出他们对这些科技巨头的强烈兴趣。
随着增量资金不断涌入，香港股市牛市行情具备延续的动力。投资者对科技股的乐观情绪，以及对中国经济复苏的良好预期，构成市场表现的有力支撑。当然，市场环境复杂多变，过往经验显示，股市在上行过程中常伴波动，建议投资者留意市场潜在的起伏与风险，做好相应策略规划 。
4.德国政治动荡引发时代终结担忧：欧洲何去何从？
德国的政治局势成为全球关注的焦点。在慕尼黑安全会议上，美国副总统JD Vance的一番言论让德国政坛陷入混乱。他指责欧洲压制言论自由，未能阻止大规模移民，并使用苏联时代的宣传术语。这番言论让德国国防部长皮斯托留斯大为光火，他公开表示这是不可接受的。
德国的政治动荡不仅局限于与美国的紧张关系。国内的极右翼势力崛起，也让德国的政治局势更加复杂。下周，德国将举行选举，而极右翼的德国选择党（AfD）在民调中的支持率不断攀升。这一趋势让主流政党感到不安，他们担心德国的政治格局将发生根本性变化。
德国的政治动荡不仅影响到国内，也对整个欧洲产生了冲击。作为欧洲最大的经济体，德国的政治稳定对欧洲的未来至关重要。如今，德国的政治局势让欧洲其他国家感到担忧，他们担心德国的政治动荡可能会引发连锁反应，影响整个欧洲的稳定。
德国在应对国内政治挑战以及修复与美国关系方面的举措，会成为全球未来瞩目的重点。德国当下的政治局势，不仅深刻影响着自身后续发展走向，从更宏观视角看，对整个欧洲的未来格局也有着不可忽视的关联 。
5.马克龙呼吁欧洲应对特朗普“电击”：战略觉醒时刻
法国总统马克龙在爱丽舍宫接受采访时，将特朗普重返白宫形容为一场“电击”，认为这应该促使欧洲重新审视自身的未来。马克龙强调，欧洲需要在国防和经济上“增强肌肉”，以应对当前的国际形势。
马克龙指出，欧洲应该减少对美国和中国的依赖，通过增加经济独立性来承担更多自身的安全责任。他批评欧盟1992年达成的财政和货币框架“过时”，呼吁放弃这一框架，以适应新的经济形势。
马克龙的这番言论，不仅是对特朗普政策的回应，也是对欧洲未来发展的深思。他强调，欧洲必须加快步伐，投资于自身的国防和经济复兴，以确保在国际舞台上的地位。
未来，欧洲将如何应对特朗普的“电击”，以及如何在国防和经济上实现“增强肌肉”，将是全球关注的焦点。马克龙的呼吁，无疑为欧洲的未来发展指明了方向。
公司热点
Recent Company Events
1.阿里巴巴助力苹果AI：科技巨头携手引领未来
科技界迎来了一则重磅消息：苹果公司与阿里巴巴集团达成合作，共同推动人工智能技术的发展。这一合作不仅标志着两大科技巨头的强强联手，更预示着未来科技发展的新方向。
据彭博社报道，苹果公司的iPhone将使用阿里巴巴的AI技术。这一合作由阿里巴巴董事局主席蔡崇信亲自确认，显示了双方对此次合作的重视。蔡崇信表示，苹果在选择合作伙伴时非常挑剔，经过与多家中国公司的洽谈，最终选择了阿里巴巴。这不仅是对阿里巴巴技术实力的认可，也是对公司在AI领域发展潜力的肯定。
此次合作的背景是苹果公司在中国市场的挑战。近年来，苹果在中国的市场份额受到华为等本土品牌的冲击，尤其是在AI技术的应用上，苹果需要更强的本地合作伙伴来提升竞争力。而阿里巴巴在AI领域的技术积累和创新能力，使其成为苹果的理想选择。
阿里巴巴的AI技术已经在多个领域得到应用，从电商到金融科技，再到云计算和智能硬件，阿里巴巴的AI技术为用户提供了更加智能和便捷的服务体验。此次与苹果的合作，将进一步拓展阿里巴巴AI技术的应用场景，提升其在全球市场的影响力。
对于苹果而言，与阿里巴巴的合作将有助于其在中国市场的发展。通过整合阿里巴巴的AI技术，苹果可以为用户提供更加符合本地需求的服务，提升用户体验。同时，这一合作也将为苹果在全球AI领域的布局提供有力支持。
未来，随着AI技术的不断发展，苹果与阿里巴巴的合作有望在更多领域展开。两大科技巨头的携手，不仅将推动AI技术的创新和应用，也将为全球科技产业的发展注入新的活力。投资者和科技爱好者都将密切关注这一合作的进展，期待双方能够带来更多令人惊喜的成果。
2.马斯克宣布Grok3机器人即将发布：AI领域再掀波澜
科技界再次被埃隆·马斯克的消息刷屏。这位特斯拉和SpaceX的创始人宣布，他的AI初创公司xAI将于本周一发布其最新款聊天机器人Grok3，并称其为“地球上最聪明的AI”。这一消息无疑为人工智能领域投下了一枚重磅炸弹。
Grok3的发布备受期待，马斯克在社交媒体上表示，这款聊天机器人将具备前所未有的智能水平。他透露，Grok3能够在对话中展现出更高的逻辑性和一致性，甚至能够通过自我学习不断优化自己的回答。这一特性让Grok3在众多AI聊天机器人中脱颖而出。
马斯克的这一宣布，正值全球AI竞争加剧之际。中国的人工智能初创公司DeepSeek最近凭借其与OpenAI的ChatGPT相媲美的模型，令市场震惊。DeepSeek的迅速崛起让全球AI领域感受到了来自中国的力量。而马斯克的Grok3发布，无疑是对这一竞争态势的有力回应。
Grok3的发布不仅展示了xAI的技术实力，也体现了马斯克在AI领域的雄心壮志。他希望通过这款聊天机器人，为用户提供更加智能、更加人性化的服务体验。同时，Grok3的发布也标志着AI技术在自然语言处理和机器学习方面取得了新的突破。
Grok3将如何改变AI聊天机器人的格局，以及它将为用户带来哪些惊喜，值得我们拭目以待。马斯克的这一最新力作，无疑将为AI领域注入新的活力，推动整个行业向前发展。
3.蓝色起源面临大规模裁员：太空探索遇瓶颈
太空探索领域传来一则令人关注的消息：蓝色起源公司正面临大规模裁员。这家由亚马逊创始人杰夫·贝索斯创立的太空公司，近年来一直在太空探索领域积极布局，但如今却不得不面对裁员的现实。
据知情人士透露，蓝色起源的裁员规模可能达到数百人，甚至超过一千人。这一决定背后，是公司在多年研发后，试图削减成本、聚焦资源于火箭发射的策略调整。蓝色起源的发言人虽然拒绝评论具体的裁员数字，但表示公司正在优化团队结构，以更好地应对未来的挑战。
蓝色起源的这一决定，也反映了整个太空探索行业面临的挑战。尽管公司在太空旅游、月球着陆器等领域有着雄心勃勃的计划，但高昂的研发成本和市场竞争压力，让公司不得不重新审视其业务布局。与此同时，蓝色起源的主要竞争对手SpaceX，近年来在火箭发射和太空探索方面取得了显著成就，这也给蓝色起源带来了不小的压力。
在未来发展进程中，蓝色起源如何针对当前面临的挑战对业务策略作出适应性调整，这一动态无疑将成为太空探索领域备受瞩目的焦点。就目前态势分析，成本控制与提升市场竞争力是蓝色起源亟待解决的关键问题。其中，通过裁员以削减成本，同时加快火箭发射频率来增强市场竞争力的举措是否会被采纳实施，值得行业观察者与关注者持续追踪、密切留意 。
4.汇丰银行启动亚洲裁员计划：金融巨头瘦身求变
汇丰银行（HSBC）启动了在亚洲的新一轮裁员计划。作为欧洲最大的银行之一，汇丰的这一举动无疑在金融市场上掀起了波澜。
据知情人士透露，汇丰的裁员行动可能从下周开始，持续数月，涉及的岗位可能多达数百甚至上千个。此次裁员是汇丰首席执行官Georges Elhedery削减成本计划的一部分，旨在应对全球降息周期带来的利润率压力。
汇丰的这一决定，背后是全球银行业面临的共同挑战。随着利率的下降，银行的利润空间被压缩，同时，金融科技的崛起也让传统银行业务受到冲击。汇丰希望通过裁员来降低运营成本，同时调整业务结构，以更好地适应市场变化。
此次裁员计划中，高层管理人员也未能幸免。据报道，公司前175名高级管理人员中有超过40%面临裁员。这一举措显示了汇丰在成本控制上的决心，也反映了银行业在数字化转型中的艰难抉择。
汇丰在推行裁员举措的过程中，如何确保业务维持稳定发展，这一情况无疑会成为市场聚焦的重点。鉴于金融行业的紧密关联性与相互影响性，汇丰此番裁员行动极有可能引发行业内其他银行的效仿行为，进而为金融行业的变革进程增添新的助推力，促使行业变革进一步加剧 。
5. DeepSeek：中国 AI 领域的杰出代表
DeepSeek作为中国人工智能领域的一家初创公司，凭借其在AI技术和商业模式上的突破，成为了市场关注的焦点。以下将从公司技术优势、商业模式创新、团队实力以及发展前景等方面，对DeepSeek进行深入剖析。
DeepSeek在深度学习算法方面取得了显著进展，大幅提升了AI的效率和准确性。通过优化算法架构和训练方法，公司在自然语言处理、图像识别等多个领域实现了性能的显著提升。例如，在自然语言处理方面，DeepSeek的算法能够更准确地理解语义和语境，为智能客服、机器翻译等应用提供了更强大的技术支持。公司在技术研发过程中注重知识产权保护，积极申请专利，构建了较高的技术壁垒。这不仅有助于保护公司的核心技术，还为公司在市场竞争中赢得了优势。DeepSeek的技术团队持续投入研发，不断优化和升级算法，确保公司在AI领域的技术领先地位。
DeepSeek积极拓展AI技术的应用场景，实现了从智能客服到医疗影像分析，再到金融风险预测等领域的多元化布局。在智能客服领域，公司的AI产品能够提供24小时在线服务，显著提升了客户体验。在医疗影像分析方面，DeepSeek的技术能够快速准确地识别病灶，为医生提供辅助诊断支持。在金融领域，公司的风险预测模型帮助金融机构更好地管理风险，提高决策效率。通过多元化应用场景的拓展，DeepSeek实现了收入来源的多元化。公司不仅通过软件销售和订阅服务获得收入，还通过提供定制化解决方案和技术支持服务，满足不同客户的需求。这种多元化的收入结构增强了公司的抗风险能力，为公司的可持续发展提供了坚实基础。
DeepSeek拥有一支由顶尖人才组成的团队，成员大多来自国内外知名高校和科研机构，具备深厚的专业背景和丰富的行业经验。团队成员在AI算法、数据处理、应用场景开发等方面具有卓越的能力，为公司的技术创新和业务拓展提供了强大支持。公司高度重视人才培养，建立了完善的培训体系和激励机制。通过定期组织内部培训和学术交流活动，DeepSeek不断提升团队成员的专业技能和创新能力。同时，公司还与多所高校和科研机构合作，共同开展研究项目，培养AI领域的未来人才。
随着AI技术的不断发展，DeepSeek有望在更多领域实现突破。公司在自然语言处理、图像识别等领域的技术优势，使其在智能家居、自动驾驶等新兴领域具有巨大的发展潜力。通过持续的技术创新和产品升级，DeepSeek有望进一步扩大市场份额，巩固其在AI领域的领先地位。DeepSeek积极推进国际化战略，计划将业务拓展至全球市场。公司已在多个国家和地区设立分支机构，与国际知名企业建立合作关系。通过国际化布局，DeepSeek不仅能够提升品牌影响力，还能更好地满足全球客户的需求，实现业务的持续增长。DeepSeek作为中国AI领域的杰出代表，凭借其在技术、商业模式、团队实力等方面的优势，展现出了强大的发展潜力。
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1. 美国通胀预期飙升，汽油价格却意外下跌：市场失衡的信号
这张图表不仅揭示了美国通胀预期与汽油价格之间之间的历史走势，还反映了当前市场的一些异常现象。从图表中可以看到，蓝色的线代表两年期通胀预期，而棕色的线则代表美国全国平均汽油价格。从2020年到2025年，这两条线的走势在大多数时间里呈现出明显的同步性。每当汽油价格上涨时，通胀预期也随之上升；反之亦然。这种同步性在2021年和2022年尤为明显，当时汽油价格的大幅波动直接带动了通胀预期的变化。
然而，最近的情况却有所不同。尽管汽油价格已经从高位回落，但通胀预期却依然居高不下。这种背离现象表明，市场对通胀的担忧已经不仅仅局限于能源价格，而是扩展到了更广泛的领域。
这种背离可能有以下几个原因。首先，全球供应链的中断导致了商品和服务的价格普遍上涨，这种上涨压力并不局限于能源领域。其次，劳动力市场的紧张使得工资上涨，进一步推高了企业的成本，这些成本最终会转嫁到消费者身上。最后，美联储的货币政策调整滞后，导致市场对通胀的预期持续上升。
对于投资者来说，这张图表传递了一个重要的信号：通胀压力可能比预期更为持久。这意味着在债券市场，通胀预期的上升可能会导致债券收益率上升，债券价格下跌。在股票市场，高通胀环境可能会压缩企业的利润率，对股票市场形成压力。而在商品市场，尽管汽油价格有所回落，但其他商品的价格可能继续上涨，投资者可以关注黄金等避险资产。
未来，通胀预期是否会继续上升，还是随着汽油价格的回落而下降，将取决于多个因素。投资者需要密切关注美联储的货币政策动向，以及全球供应链的恢复情况。通过这张图表，我们可以更清晰地看到通胀预期与汽油价格之间的关系，以及当前市场面临的挑战。希望这些信息能帮助您更好地理解市场动态，做出明智的投资决策。
2. 1月CPI数据预测：通胀压力下的经济走向
我们来关注一张非常重要的图表，它展示了各大机构对1月CPI（消费者价格指数）的预测数据。这张图表不仅揭示了市场对通胀的预期，还反映了当前经济形势的一些关键信息。
从图表中可以看到，各大机构对1月CPI的预测数据存在一定的差异，但总体趋势较为一致。具体来看，headline CPI（包括所有商品和服务的价格）的预测中位数为0.32%，而core CPI（剔除食品和能源价格）的预测中位数为0.30%。相比之下，上个月（12月）的headline CPI为0.39%，core CPI为0.23%。
市场预期：市场普遍预期1月CPI将有所回落，headline CPI从0.39%降至0.32%，core CPI从0.23%升至0.30%。这种变化表明，尽管整体通胀压力有所缓解，但核心通胀仍然保持在较高水平。
headline CPI的回落主要得益于能源价格的下降，而core CPI的上升则反映了劳动力成本和商品价格的持续上涨压力。这种分化表明，通胀压力正在从能源领域向更广泛的经济领域扩散。
对于投资者来说，这张图表传递了一个重要的信号：通胀压力可能比预期更为持久。这意味着在债券市场，通胀预期的上升可能会导致债券收益率上升，债券价格下跌。在股票市场，高通胀环境可能会压缩企业的利润率，对股票市场形成压力。而在商品市场，尽管能源价格有所回落，但其他商品的价格可能继续上涨，投资者可以关注黄金等避险资产。
通过这张图表，我们可以更清晰地看到市场对通胀的预期，以及当前经济形势的一些关键信息，CPI的变化将取决于多个因素，包括美联储的货币政策、全球供应链的恢复情况以及劳动力市场的变化。投资者需要密切关注这些因素，以做出明智的投资决策。
3. 全球黄金ETF管理资产增长：避险情绪升温
图表展示了全球黄金ETF的资金流动和黄金价格的走势。这张图表不仅揭示了黄金市场的动态，还反映了投资者对黄金的兴趣和市场情绪的变化。
从图表中可以看到，2025年初，全球黄金ETF实现了资金净流入，主要来自欧洲，而北美则出现了资金流出。这种资金流动的变化，对黄金价格产生了显著的影响。在资金流入和金价上涨的支撑下，全球黄金ETF的总管理资产（AUM）升至2940亿美元，持仓回升至3523吨。
图表中的柱状图显示了不同地区的资金流动情况。蓝色代表北美，青色代表欧洲，绿色代表亚洲，紫色代表其他地区。从2023年初到2025年初，欧洲的资金流入显著增加，尤其是在2024年下半年和2025年初。与此同时，北美的资金流出也较为明显，尤其是在2024年下半年。
图表中的黄色线代表黄金价格（以美元/盎司计）。从2023年初到2025年初，黄金价格总体呈现上升趋势，尤其是在2024年下半年和2025年初，金价出现了显著的上涨。这与欧洲资金流入的增加和北美资金流出的减少密切相关。
黄金ETF的资金流动和金价走势反映了投资者对黄金的兴趣和市场情绪的变化。欧洲资金的大量流入表明，欧洲投资者对黄金的兴趣显著增加，可能是因为对经济不确定性的担忧和对黄金作为避险资产的需求增加。而北美的资金流出则可能反映了北美投资者对黄金的兴趣有所下降，可能是因为对经济前景的乐观预期或其他投资机会的吸引。
对于投资者来说，这张图表传递了一个重要的信号：黄金市场的动态变化与全球经济形势和投资者情绪密切相关。黄金作为一种避险资产，在经济不确定性增加时，往往会受到投资者的青睐。因此，投资者可以根据全球经济形势和市场情绪的变化，合理配置黄金资产，以实现资产的保值增值。
通过这张图表，我们可以更清晰地看到全球黄金ETF的资金流动和金价走势，以及它们之间的关系。黄金市场的走势将取决于多个因素，包括全球经济形势、货币政策、地缘政治风险等。投资者需要密切关注这些因素的变化，以做出明智的投资决策。同时，黄金ETF的资金流动和金价走势也可以作为投资者判断市场情绪和投资机会的重要参考。
4. 白银期货多次突破尝试：是反弹还是反转？
从图表中可以看到，白银价格（黑色线）在过去几年中经历了显著的波动。从2020年初到2022年中，白银价格总体呈现上升趋势，随后在2022年中到2023年初出现了一段回调。2023年初以来，白银价格再次开始上涨，并在2024年达到高点。
图表中的蓝色线代表白银市场的情绪指标（Silver Optix）。这个指标反映了市场参与者对白银的看涨情绪。从2020年初到2022年中，市场情绪总体较为乐观，情绪指标多次触及80以上的高位。2022年中到2023年初，市场情绪有所回落，但随后再次回升，并在2024年达到新的高点。
分析师指出，贵金属市场正处于新的8年周期的上涨阶段，并且在突破13年的杯柄形态底部。这意味着白银市场可能已经完成了长期的调整，进入了新的上升周期。在这个阶段，价格上涨需要更强烈的多头情绪，才能在进入6-12周的中期回调前保持上涨。
目前，白银的情绪尚未过于看涨，还没有达到明显的多头状态，仍有上涨空间。市场情绪的逐步积累，将为白银价格的进一步上涨提供动力。
对于投资者来说，这张图表传递了一个重要的信号：白银市场可能正处于一个新的上升周期的初期。这意味着投资者可以考虑在当前价位逐步建仓，以抓住白银价格上涨的机会。同时，投资者也需关注市场情绪的变化，避免在市场情绪过于乐观时追高。
通过这张图表，我们可以更清晰地看到白银市场的长期走势和市场情绪的变化，白银市场的走势将取决于多个因素，包括全球经济形势、货币政策、地缘政治风险等。投资者需要密切关注这些因素的变化，以做出明智的投资决策。同时，白银市场的长期趋势和市场情绪也可以作为投资者判断市场机会的重要参考。
5. 美财政赤字的过山车：大选后的剧烈波动
这张图表不仅揭示了财政赤字的变化趋势，还反映了政治周期对财政政策的影响。从图表中可以看到，大选后（2024年11月）财政赤字急剧扩大，达到了多年来的极值，这一现象在图中表现为累计每日净财政流动（ΔTGA - Δdebt）的急剧下降；然而，在就职典礼之后（2025年1月），财政赤字迅速收缩，这一变化在图中表现为曲线的快速回升。
这种财政赤字的剧烈波动反映了政治周期对财政政策的显著影响。大选后，政府通常会增加支出以刺激经济，这会导致财政赤字扩大；而就职典礼后，新政府可能会采取更为紧缩的财政政策以控制赤字和债务水平。
这种财政赤字的剧烈波动对中国投资人有以下几方面的影响：
市场波动：财政赤字的扩大和收缩会导致市场波动加剧。大选后，财政赤字的扩大可能会引发市场对通胀和利率上升的担忧，从而导致债券市场波动；就职典礼后，财政赤字的收缩可能会缓解市场担忧，但市场仍需时间消化前期的波动。
汇率波动：财政赤字的扩大可能会导致美元贬值，而赤字的收缩可能会使美元升值。这种汇率波动会影响中国投资人的海外投资收益，尤其是持有美元资产的投资人。
投资机会：财政赤字的波动也带来了投资机会。在财政赤字扩大期间，债券市场可能会出现调整，这为债券投资者提供了买入机会；而在财政赤字收缩期间，股票市场可能会受益于经济刺激政策，为股票投资者提供了投资机会。
通过这张图表，我们可以更清晰地看到美国财政赤字的剧烈波动以及其对市场的影响。美国财政赤字的变化将取决于新政府的财政政策。投资者需要关注新政府的财政政策动向以及其对市场的影响，同时，投资者也可以利用财政赤字波动带来的市场机会进行合理的资产配置。
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