电动一哥的发迹
作为曾经的电动车“一哥”，爱玛起家于政策的东风。2004年，随着全国铺开禁摩，以及两轮电动车取得了非机动车这一合法身份，两轮电动车市场开启了野蛮生长的阶段。
彼时，正在做自行车代工业务的张剑也选择拥抱这个黄金年代——2006年，爱玛电动车正式问世。在其前后，市场上涌进了2000多家两轮电动车企业，雅迪、台铃等品牌亦在浪潮中诞生。
爱玛诞生的这年，1999年便开始生产研发电动车的新日签下巨星成龙作为品牌代言人，一时风头无两，销量也力压了一众厂商。这招很快被爱玛复刻，2009年，爱玛签下已有天王之誉的周杰伦，并表示3000万元的代言费能换回一年20亿元的品牌价值。
接下来，靠着一边电视广告轰炸，一边在下沉乡镇刷墙，爱玛于2010年卖出220多万辆电动车，越过新日成为新一任行业老大，这个位置，爱玛一坐就是7年。
昔日霸主英雄迟暮
经过前期的高光时刻，如果从营收上看，爱玛似乎是突然“骑不动”了。
2017年至2022年，爱玛的营收均保持着两位数的增长，从2017年的77.94亿元到2022年的208.02亿元，翻了一番有余。而时至2023年，爱玛的营收仅增长了1.12%，在规模大幅落后于雅迪347.63亿元的情况下，增速也遥遥落后于后者的11.92%。
具体到销量上，去年，爱玛包括电动自行车、电动两轮摩托车和电动三轮车等在内的产品，共销售了1074.15万辆，比之2022年减少超过3万辆，较雅迪则整体少了近600万辆。
今年第一季度，爱玛更是迎来罕见的负增长，收入同比下滑8.97%至45.94亿元。与之形成对比的是，作为两轮电动车新势力的代表之一，九号公司虽同期营收仅有25.62亿元，依然无法与爱玛匹敌，但其54.18%的增速不容小觑。
起了个大早，赶了个晚集，厮杀存量市场
无论爱玛还是雅迪，近年来，它们的单店销量和营收都出现了双双下滑。2020—2022年，雅迪单店销量从560台下滑至437辆；而爱玛同样严峻，2022年单店销量同比直降17%。
销量的衰退，体现了需求的放缓，两轮电动车正逐渐从增量市场过渡到存量市场。
据艾瑞咨询今年6月发布的《2024年中国两轮电动车行业研究报告》，2018年发布的《新国标》政策催生了非国标车替换潮，随着政策的逐步推行，迎来了3—5年的市场增长。期间叠加疫情的影响，比起地铁、公交等人流密集的公共交通工具，快捷、方便的两轮电动车成了不少人出行的新选择。
种种因素下，两轮电动车行业增速整体提升，雅迪、爱玛、台铃等企业赶上了一波红利期。
但随着《新国标》政策带来的换车潮接近尾声，市场需求放缓，销量难以维持高增长的态势。根据中国自行车协会数据，截至2023年末，中国两轮电动车市场保有量已达4亿辆。相当于每三个人就拥有一辆，每五户家庭就拥有四辆，行业似乎已开始“见顶”。
内忧外患，创始人被立案调查
10月10日晚，爱玛科技集团股份有限公司（以下简称“爱玛”）发公告称，近日，收到公司实际控制人、董事长兼总经理张剑先生家属的通知，其于 2024 年 10 月 9 日收到由承德市监察委员会签发的张剑先生被留置、立案调查的通知书。
这一突如其来的消息，如同一记重拳打在市场上，随即引发连锁反应。10月11日公告发出当天，爱玛科技（603529.SH）开盘触及跌停，随后跌幅有所收窄，截至收盘，该股报32.07元/股，跌6.91%，总市值为276.35亿元，较10月10日收盘时缩水约20亿元。
而一系列异常举动，似乎早已为这场危机埋下伏笔。早在2024年9月9日，张剑就缺席了公司股东大会，由董事王春彦代为出席。时，在今年8、9月份，爱玛就先后发布公告称，张剑女儿张格格作为盐城鼎爱创业投资合伙企业的实际控制人拟减持爱玛不超861.71万的股份。随后，公司副总经理罗庆一、郑慧也拟合计减持不超112.875万股。
高层人事和资本层面的变化，加之此次董事长被留置，让外界对爱玛未来的不确定性陡然加剧。
种种现象，让外界觉得爱玛的未来更加扑朔迷离。
