导语：华尔街见闻报道，11月联通与百度结盟之后，国资委网站又发布新闻，中国联通与阿里巴巴签署战略合作协议，双方将在基础通信服务、移动互联网及产业互联网等领域展开深入合作，加快面向移动互联网的供给侧结构性改革。
BAT中两家已经入伙
本月初，在青岛举行的中国联通合作伙伴大会上，中国联通副总经理姜正新表示，联通混改将选择业务互补性强的合作方，这将有助于联通及合作伙伴业务快速发展。
此言一出，市场随即猜测这次成为联通合作伙伴的企业有可能成为联通混改的伙伴。中泰证券分析师程娇翼认为，BAT很有可能参与联通混改。双方能够优势互补，发挥协同作用，最终推动联通资产价值重估。市场对此也颇为买账，中国联通作为大盘蓝筹股，近期走出了相当不错的涨势。
随后，百度与联通在青岛签署了战略合作协议，宣布了双方充分发挥各自领域的优势资源，以资源置换、技术互补、成果共享等方式在O2O、移动互联网、人工智能、大数据、通信基础业务等领域开展深度合作，共同加快推进在移动互联网时代下的企业变革与发展。李彦宏在签约仪式上表示，手机百度、百度糯米、百度地图等产品现阶段与联通各项业务的合作正越来越紧密，但更值得期待的是双方合作的下一阶段：与人工智能技术的深度结合。通过联通的客户和用户渠道，我们的人工智能技术可以便捷、高效地服务更多的产业和公众。
混改是联通唯有的出路
中国联通自去年起就陷入到舆论旋涡中，一批高管在中央巡查中倒下，最近又相继有一批高管被调整；业绩上与中国移动、中国电信拉开差距，移动电话业务被中国电信超越，固定宽带业务被中国移动超越，所有业务都成为了名副其实的“老三”。当然，置之死地而后生，现在的中国联通已经什么都不在乎，只有向前冲。
在三家电信运营商中，中国联通这些年在应用上的短板非常明显。中国移动在互联网业务创新上虽然不断受挫，但依旧屡败屡战；中国电信也是步步紧跟；只有中国联通在业务拓展上相当滞后，与大型互联网公司合作成为了弥补短板的必由之路。
程娇翼认为，目前，中国联通的问题和当年的沃达丰日本十分相似。后者与软银集团结盟后，迅速发展成日本盈利能力最强的运营商，在收购后的十年时间里营收增长2.83倍。如果BAT能够入股中国联通，联通有望成为中国版的“软银移动”。
尽管引入BAT看起来是个不错的想法，中国联通对BAT的价值也毋庸置疑，但是合作能否顺利推进还是一个未知数。
延伸阅读
中国联通：在战略上已无选择空间，混合制是希望又是枷锁
和中国电信、中国移动相比，无论是用户、还是收入或利润，中国联通本就处于较为边缘化的位置，且在4G战略上的失误、内部高管违纪问题等，使得中国联通发展缓慢，因此我们认为混合制可能是中国联通迎头赶上的好机会，但是在战略上已无太大选择空间。
1、首先，看看电信运营商前三季度的业绩，比较下收入和利润、用户三方面。
（1）中国移动实现营收为人民币5427亿元，比上年同期增长4.3%；其中通信服务收入为人民币4812亿元，比上年同期增长5.4%；股东应占利润为人民币881亿元，比上年同期增长3.1%。
（2）中国联通实现服务收入为1827.52亿元，同比上涨1.7%；EBITDA为617.49亿元，较去年同期下降16.8%；实现净利润为人民币15.88亿元，同比下降80.6%，但比去年下半年剔除铁塔出售收益后公司权益持有者应占亏损约33.63亿元已有明显改善。
（3）中国电信实现经营收入2638.16亿元，同比上升7.1%；服务收入为2334.94亿元，同比上升5.6%；EBITDA为760.33亿元，同比下降0.6%；实现净利润175.43亿元，同比上升7.2%。
2、对标中国联通和中国移动，我们发现：（1）4G用户数，中国联通已经不到中国移动的1/5；（2）更让人“震惊”的固定宽带用户数，中国移动已经基本和中国联通持平；（3）利润更是不能比，中国移动的净利润已经是中国联通的55倍。
因此我们说，中国联通已经远远落在中国移动的后面，已经不是同一层次的竞争对手。中国联通可是原来的联通和网通合并的呀，那为什么会是这样？小禾智库认为，主要是因为下述原因导致中国联通远远落后于中国移动：
（1）4G战略完全定位失误。在中国移动拿到4G牌照前，中国联通认为WCDMA以及后续的HSPA+可以延迟较长时间，因此没有在4G领域发力。但是等到中国移动拿到4G牌照并通过时间窗口发力后，已经回天无力。
（2）内部的公司文化问题，导致这家公司在很多业务上拓展不利。例如固定宽带，按照道理说固定宽带是中国联通的基础，但是截至到现在仅仅为中国电信的60%用户。在4G和宽带领域分别被中国移动、中国电信甩下后，这家公司又出现因为内部文化、高层领导等问题，而无法有效组织和推进公司发展，差距越来越大。
（3）组织和人员融合问题。原网通和联通合并这么多年，但是内部的组织体系、人员体系以及岗位体系、流程体系依然存在很大的缝隙，使得在管理上出现很多人为问题，导致公司在公司文化、激励机制等方面出现很多缺失，因此效率低下、边际成本居高不下。
3、对于现在的电信运营商，因为市场环境、用户竞争、利润下降等系列问题，纷纷进入战略转型期。AT&T与中国移动就是典型的代表。
目前，业界普遍认为电信运营商在智能管道外，存在三大战略选择：（1）云计算与云平台；（2）内容平台；（3）物联网。而中国移动已经在2016年聚焦大连接战略，它的核心就是物联网，它已经将物联网作为新一代入口，而不仅仅是业务或技术；AT&T公司，通过收购Direct TV以及时代华纳等内容公司，已经形成电信与内容混合的新巨头。
因此，对于电信运营商而言，要么向智能管道的入口侧转型，要么向智能管道的上游转型。中国移动是典型的向下游转型模式，因为中国在内容方面具有非常强大的管制政策，而AT&T则是典型的向上游转型模式，该公司已经很好的融合电视、互联网内容，并通过电信管道向各种用户提供内容服务。
那么中国联通呢？我们说，中国联通目前根本谈不上战略转型的问题，该公司的核心依然是做好本身智能管道的事情，但是如果这样，未来将可能彻底远离顶尖电信运营商的行列。
4、因此针对目前的情况，不仅在智能管道领域远远落后，更是在转型战略方面存在巨大的差距，中国联通只能走混合制改革道路，通过混合制改革引入新的合作伙伴迎头赶上：
（1）努力完成智能管道的事情，在4/5G、固定宽带等领域追赶中国移动等；
（2）通过引入BAT等合作伙伴或新的股东，通过合作方成功的内容、业务和自己的智能管道结合，实现在战略方面的追赶。
目前看，混合制改革是中国联通不得不走的道路，也是中国联通最后的挽救方式，一旦错过，不仅仅在固有的电信领域失去竞争态势，更可能丢失未来的长远发展方向。
固然混合制改革给了中国联通追赶其他电信运营商的机会，但是其在战略选择上基本已无空间。因为中国联通如果选择的BAT公司或其他互联网公司，更多的是在智能管道的上游发展，这些互联网公司更可能提供的是云服务或内容平台或业务系统，从而我们认为中国联通更可能走AT&T的道路。
因此，混合制对于中国联通既是非常好的机会，但是又增加了诸多条件，我们希望中国联通一路顺畅。
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