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普华永道 | 2025年全球投资者调查

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2025-12-09

导读：投资者期待2026年企业展现韧性和创新能力。

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投资者期待2026年企业展现韧性和创新能力。

随着人工智能和地缘政治转变重塑全球经济，投资者寻找能够通过技术进行转型、跨行业竞争、透明化创新风险的公司。xLL管理咨询网

投资者并不指望强劲的宏观经济普华永道年度全球投资者调查显示，未来一年的业绩将受到推动。截至 10 月 6 日实地调查结束，不到三分之一的人预计未来 12 个月全球 GDP 增长率将超过 2%。相反，投资者正在寻找企业领导者通过技术重塑其业务和运营模式，同时保护现金流免受持续的、相互关联的风险的影响。

投资者的使命是韧性第一，始终创新。投资者希望公司增加对加速企业范围转型的能力（技术驱动的变革和业务模式敏捷性）的投资，并加强控制和治理，以保持这些计划的持久性。对于许多人来说，是增长故事的中心。投资者开始看到运营和财务收益的切实证据，并希望公司在整个企业范围内扩展人工智能。但他们期望纪律：增强决策的指标；可信的治理；以及人工智能可以安全且可重复地重塑成本曲线、生产力和收入的证据。他们还准备支持跨行业扩张和合作伙伴主导的规模，并且平均投资期限超过五年，只要公司对其战略和预期价值保持透明，他们就会表现出耐心，而不是要求立即取得成果。

最终结果来自 26 个国家和地区的 1,074 名投资专业人士。研究结果表明，投资者希望公司阐明转型、技术和人工智能以及相关能力将如何改变成本曲线和增长轨迹。他们希望公司披露能够保持这些计划弹性的防护措施。他们希望公司利用合作伙伴关系比单独行动更快地扩大规模。在现状增长的世界中，能够证明这一原则的公司将赢得怀疑和投资者资本的好处。

韧性优先

鉴于宏观经济不确定性可能持续存在，那些将可靠的风险缓解措施与显著创新相结合的公司将最有可能赢得投资者的信任。这意味着公司需要展示技术项目如何转化为生产力、利润率和收入，并拿出切实可行的计划来保护这些收益免受通货膨胀、地缘政治和网络威胁的影响。超过半数的受访者（55%）表示，他们投资或关注的公司面临着高度或极高的网络风险，几乎同样多的受访者（53%）认为技术颠覆也带来了同等程度的风险。通货膨胀（44%）、宏观经济波动（43%）和地缘政治冲突（42%）也对市场情绪构成压力。

投资者认为风险敞口与创新机遇密切相关。网络和技术颠覆不仅仅是需要规避的威胁。投资者还呼吁企业高管加大对技术转型（92%）和网络安全（88%）的投入，同时提升业务模式的敏捷性（73%）。换言之，他们期望企业韧性和增长齐头并进，既能保障现金流，又能为企业级人工智能、跨行业扩张和以合作驱动的规模化发展创造空间。

尽管人工智能和技术驱动的颠覆性影响在不同地区的影响程度大致相同，但投资者对其他风险的感知却存在差异。大约三分之一的英国和美国投资者认为企业面临高度或极高通胀风险，而亚太地区的这一比例则高达53%。欧洲投资者认为气候变化带来的风险最高，而美国投资者则最低。随着地缘政治格局的日益分化和跨境流动受到更多限制，这些区域差异的重要性愈发凸显。它们影响着企业如何制定业绩指引、管理风险以及配置资本——包括加大对供应链管理的投资，64%的投资者认为供应链管理应获得更多资本投入。

行动中的理念xLL管理咨询网

将韧性支出与风险挂钩：展示网络和技术投资如何降低预期损失、加强恢复时间目标并保护增长计划。xLL管理咨询网

提供通货膨胀和地缘政治压力情景视图，说明在每种情景下如何调整采购、定价和供应策略。xLL管理咨询网

创新始终

尽管外界对人工智能泡沫的猜测甚嚣尘上，但 61% 的受访者表示，科技行业在未来三年内最有可能吸引最多的投资——远远领先于其他所有行业。xLL管理咨询网

鉴于投资者对人工智能迄今为止影响的看法，这或许并不令人意外。在我们的调查中，86%的投资者表示，在过去一年中，他们投资或关注的公司已从生成式人工智能（）中实现了生产力提升。约三分之二的受访者还认为，这些公司也因采用人工智能而获得了盈利能力提升（71%）和收入增长（66%）。在此背景下，超过四分之三（78%）的投资者表示，他们至少会适度增加对那些致力于企业级人工智能转型的公司的投资。xLL管理咨询网

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在标题项目之外，投资者在资本配置、战略增长和创新方面的优先事项还呈现出其他模式：xLL管理咨询网

地理位置方面，美国仍然是资本部署的主要目的地（67%）。印度和中国大陆分别以 45%和 32%位列其后，英国（26%）和阿联酋（26%）位列前五。这种集中度凸显了投资者对规模和创新网络的信心。但这同时也带来了拥挤和集中风险，领导者应加以明确管理——尤其是在政治形势瞬息万变的情况下。与世界其他地区的投资者相比，美国投资者对全球增长的预期较低（53% 对 64%），这表明他们持有较为谨慎的基准，而这种谨慎程度因市场而异。xLL管理咨询网

战略投资周期。未来三年，十分之八的投资者预计企业将增加研发和资本投资，高于过去三年。超过 75%的投资者表示，他们预计投资也将增加，十分之七的投资者预计企业将增加战略联盟投资。值得注意的是，投资者对这类投资增加的预期越高，他们就越有可能预期全球经济增长。相反，如果他们预期投资减少或保持不变，则更有可能预期经济衰退。xLL管理咨询网

为了追求增长，近四分之三的投资者（73%）认为企业应该增加对商业模式敏捷性的投入。随着行业融合，跨越传统行业边界的竞争成为制胜的关键。超过 70%的受访者预期，那些寻求跨行业发展机遇的企业将实现更高的增长。他们也认为，那些不这样做的企业面临更高的颠覆性风险。在其他条件相同的情况下，他们愿意为这些跨行业企业多投资近三分之二，而不是那些专注于单一行业的企业。

行动中的理念

找出两到三个跨行业边界的邻近领域，利用您的业务能力获得优势；概述人工智能和战略伙伴关系如何加速实现价值。

发布多年资本部署路线图，将研发、资本支出、合作关系和与具体的增长和生产力成果联系起来。

通过明确的里程碑、运营指标和治理机制，展现业务模式的敏捷性，以便扩大有效业务的规模，并退出无效业务。