韩国时尚平台Musinsa中国首店落地上海
12月14日，韩国时尚零售商Musinsa旗下品牌musinsa standard中国首店在上海淮海中路百盛购物中心正式开业。该旗舰店面积达1421平方米、横跨两层，是Musinsa全球第五大门店，标志着其以中国市场为起点启动全球化布局。
安踏体育深度参与此次布局：2025年1月，安踏以500亿韩元（约合2.64亿元人民币）收购Musinsa约1.7%股份；随后双方合资成立“Musinsa China”，安踏持股40%[2]。厦门安慕时尚服饰有限公司于2025年2月28日注册成立，由安踏投资有限公司100%控股[2]。
Musinsa加速推进IPO进程
外媒报道称，Musinsa正加速筹备上市，已选定花旗银行与摩根大通担任IPO联席承销商，预计交易将于2026年启动[3]。公司表示拟在首尔或纽约上市，最终选址将取决于估值水平[3]。
当前Musinsa估值预计达10万亿韩元（约合68亿美元、481亿元人民币），相较2023年7月KKR领投C轮融资时的3.5万亿韩元，两年多时间增长近三倍[4]。若成功上市，安踏将继亚玛芬体育后，再获一家控股上市公司，进一步完善其覆盖运动与时尚的多品牌资本矩阵[5]。
安踏与Musinsa的“新试验”
此次合作是安踏首次将战略投资延伸至纯时尚领域，区别于过往聚焦户外与专业运动品牌的路径。安踏集团执行董事、联席CEO吴永华表示，此举旨在探索运动与时尚的融合[6]。
合作框架明确分工：Musinsa作为最大股东主导经营权，安踏侧重战略规划与财务管理[7]。该模式意在保留Musinsa独立运营能力与品牌调性，同时嫁接安踏在中国市场的渠道、商业地产及供应链资源——有消息称，musinsa standard能入驻淮海路黄金铺位，即得益于安踏支持[8]。
musinsa standard首店位于日均客流约50万人次的淮海中路商圈，周边集聚ZARA五层旗舰店、iapm等国际时尚地标[9]。除该店外，MUSINSA STORE安福路门店计划于12月19日开业；徐家汇“新六百YOUNG”门店预计2026年第一季度亮相[10]。
本土化策略与市场响应
Musinsa强调“上海是亚洲乃至全球时尚风向标”，并将中国首店落子于此视为服务全球消费者的关键一步[11]。门店突出韩流影响力，大量呈现代言人韩素希及中国官方大使ENHYPEN成员SUNGHOON形象[12]；同时推出中国独家款，并针对本地需求强化羽绒服等品类[13]。
定价方面，musinsa standard天猫羽绒服售价为439–965元（双旦折扣后），略高于优衣库同品类299–1299元区间[14]。观察显示，其线下价格普遍高于电商，且主力服饰产自越南或缅甸[14]。
Musinsa计划五年内在华拓展超100家门店，目标2030年实现线上线下合计营收超1万亿韩元（约47.8亿元人民币）[15]。旗下买手制仓储大店MUSINSA STORE拟引入约60个中外时尚与运动品牌，远超当前电商平台不足30个的品牌数量[16]。
电商先行策略成效显著：MUSINSA于10月20日入驻天猫与抖音，10月29日开启首个双11；musinsa standard天猫旗舰店9月上线。SUNGHOON同款外套上线1分钟售罄；首店开业1小时销售额突破250万元；musinsa standard前两周交易额达260万元，访客量120万次[17]。截至12月15日，musinsa standard天猫粉丝近10万，MUSINSA旗舰店粉丝7.3万[18]。
“韩流又行了？”：韩国时尚品牌集体入华
musinsa standard所在的淮海百盛二楼，同期开出mmlg（12月6日）与Satur（12月14日）两家韩国潮牌门店，引发消费者热议[19]。
据媒体统计，2025年已有超十个韩国时尚品牌进军中国，包括emis、Rest&Recreation、Ronron Archive、bearnova、PIV'VEE、CONECT X、ADERERROR等[20]。其中mmlg与Rest&Recreation门店数均已逼近20家；后者由曼多亚（上海）品牌管理有限公司运营，同步操盘RAIVE、More or Less等品牌[21]。
Musinsa的独特性
Musinsa成立于2001年，起源于在线球鞋社区；2009年转型为潮流电商平台；2017年推出自有品牌musinsa standard与美妆线[22]。目前平台聚合约8000个韩国时尚品牌，其中2000个通过英语平台MUSINSA Global销往除中国外的13个亚洲市场[23]。
其品牌孵化能力获验证：曾助日本UNDERCOVER提升国际知名度并打通全球渠道[24]。在中国游客中亦具高人气：圣水洞店外国顾客中中国游客占比达32%；musinsa standard五家门店今年上半年对中国游客销售额同比增长120%[25]。
Musinsa中国“闯关”挑战
尽管前景广阔，Musinsa面临中国市场特有难题。连卡佛关闭成都IFS店、发发奇、Net-A-Porter、ASOS等海外买手平台陆续退出，仅Revolve尚存，凸显买手制在中国水土不服[26]。
主要原因有二：一是渠道价值弱化——奢侈与设计师品牌纷纷开设独立直营店，削弱集合式买手渠道吸引力，musinsa旗下emis已在中国设多家独立门店[27]；二是实体零售角色转变——消费者更看重体验与社群属性，如滔博旗下ektos跑步买手店即以线下空间强化用户连接[28]。
对标优衣库：风格与供应链的双重较量
musinsa standard被称作“韩国优衣库”，但与优衣库“LifeWear”生活基本款路线不同，其主打“韩系简约”美学，强调氛围感与打卡体验[29]。优衣库依托成熟全球与本土供应链实现快速反应与极致性价比，musinsa standard则处于推动供应链本地化的初期阶段[29]。
其真正突破口在于吸引追求差异化风格与沉浸式体验的年轻群体。成败关键在于能否依托平台对韩流趋势的敏感度，高效打造贴合中国审美的爆款，并保障稳定供应——这对尚在建设中的本土供应链构成严峻考验[30]。
Musinsa的IPO路径已日渐清晰：2026年有望登陆韩国KOSPI或纽约交易所[31]。对安踏而言，这不仅是一笔财务投资，更是构建全球时尚版图的战略支点[31]。而在全球最复杂的消费市场，韩流与买手制能否真正复苏？Musinsa与安踏的合作，正在给出真实答案[32]。
