报告摘要：
全球数据中心存储需求市场规模呈现指数级扩容特征，形成“量级跨越 + 增速跃升”双重演化态势。2024年数据量突破1.1ZB，预计2028年将攀升至2.4ZB。数据作为AI训练与推理的基础，地位显著提升，存储成为决定AI效能的关键变量，存储技术的发展直接影响数据的规模、访问速度、成本以及AI模型的训练效率，存储不再是简单的数据仓库，而是成为了决定AI效能的关键变量，因此存储体系进入“容量、性能、效率”多维度协同优化的新阶段。
AI时代背景下，大规模“冷数据”变为“温热数据”，存储介质迎来新机遇。随着大模型训练与推理对数据访问需求持续增长，数据量在大幅增长的同时，大量先前被视为“冷数据”的资源被重新激活，这些数据因频繁参与模型迭代与实时推理，逐渐转变为“温数据”，甚至因持续调用而成为“热数据”，这意味着数据利用效率显著提升，同时对存储介质提出了新的要求。因此，随着冷数据转温的趋势推进，我们认为SSD、新型存储介质MED应用空间有望增长。
数据爆发场景下，智能分层架构成为至关重要的进化方向。随着数据量的爆炸式增长，数据生命周期管理面临着诸多挑战。1）海量数据的存储成本日益高昂；2）数据访问效率难以保证；3）数据安全和合规性难以保证等。智能分层架构以其高度扩展性、灵活性和面向多类型数据的适配能力成为新一代存储基础。冷热数据分层存储策略是一种根据数据访问频率将数据划分为不同层级，并分别存储在不同性能和价格的存储介质上的策略。核心理念是：频繁访问的热数据存储在高性能、高成本的存储介质上，而低频访问的冷数据则存储在低性能、低成本的存储介质上。分层存储架构优势：1）降低存储成本；2）提升数据访问效率；3）优化资源利用率；4）提升数据安全性。
磁电存储，超越传统硬盘的混合架构，有望成为“温冷数据”最优解。MED技术的核心战略在于针对数据中心存储体系进行升级，尤其致力于在温、冷数据存储场景中替代传统机械硬盘（HDD）。MED技术通过创新的混合设计，将固态硬盘（SSD）的高速特性和磁带存储的大容量优势整合于单一密封设备内，从而实现性能指标、存储容量及成本控制等多个方面全面满足。
风险提示：行业周期下行风险，行业竞争风险，行业上游供应链风险，技术推进不达预期风险，下游客户结构风险，业绩预测和估值判断不达预期。
01
数据大爆发，存储迎来“需求+介质”双机遇
数据大爆发，存储需求激增
AI大模型推动数据由冷转热，存储介质迎来变化、新机遇
AI时代背景下，大规模“冷数据”变为“温热数据”，存储介质迎来新机遇。随着大模型训练与推理对数据访问需求持续增长，数据量在大幅增长的同时，大量先前被视为“冷数据”的资源被重新激活，这些数据因频繁参与模型迭代与实时推理，逐渐转变为“温数据”，甚至因持续调用而成为“热数据”；根据华为发布的《智能世界2035》，预计2035年温数据的占比有望超过70%，传统的数据三层结构将逐渐演变为“热温、温冷”两层结构，比例趋于3:7，这意味着数据利用效率显著提升，但同时会导致原先适用低频的存储介质不再适应新的调用频率。从存储介质来看，传统数据中心将数据分为“热、温、冷”三层。其中，冷数据主要用HDD和磁带进行存储；温数据主要用HDD和SSD存储；热数据主要用SSD和DRAM存储。因此，随着冷数据转温的趋势推进，我们认为SSD、新型存储介质MED应用空间有望增长。
HDD仍是低频数据存储重要组成部分，SSD、MED迎来新机遇
目前，HDD仍是低频数据存储的重要组成部分，需求持续坚挺；企业级SSD的竞争力已从“单一性能优势”提升为“总拥有成本（TCO）优势”，需求增长显著；另外，华为MED技术的目标是在温冷数据存储领域替代传统的机械硬盘。因此，我们认为，未来在温数据存储场景下，SSD、MED将实现HDD部分替代。
1）SSD方面：从历史数据看，企业级SSD在存储领域的占比约为3%，但在AI的推动下，需求或将快速攀升，预计到2030年，其市场份额将达到11%，乐观情况下甚至有望突破20%；机构预测其2024-2030年年复合增长率有望达到54%。
2）HDD方面：目前，产业正值技术换代的阵痛期，新一代热辅助磁记录(HAMR)技术产线初期的高昂成本，不仅造成产能扩张瓶颈，也迫使供应商将费用转嫁给客户，从而削弱了HDD的成本优势。全球主要HDD制造商近年未规划扩大产线，无法及时满足AI刺激的突发性、巨量储存需求。目前NL HDD交期已从原本的数周，延长为52周以上，加速扩大CSP的存储缺口。但长期来看HDD需求依旧表现强劲，机构预测2024-2030年其年复合增长率可达26%。
相比HDD，SSD已具备TCO优势，温存场景SSD有望实现部分替代。通过从价格、性能、密度、功耗四大维度对比HDD与SSD，SSD的竞争力不再是“单一性能优势”，而是具备“总拥有成本（TCO）优势”。
1）价格：HDD 0.015美元/GB，SSD 0.09美元/GB，SSD价格为HDD的6X；
2）读写单宽：HDD<300MB/s (SAS/SATA)，SSD最高7000MB/s(SAS/SATA/PCIe4)，SSD为HDD的20X+；
3）存储密度：HDD最高32TB，100GB/cm³，SSD最高120TB，1TB/cm³，SSD密度为HDD的10 X+；
4）功耗：HDD 200mW/TB，SSD 40–125mW/TB，SSD相比HDD节能2–5X。
MED技术的明确战略目标是在温冷数据存储领域替代传统的HDD。在传统的数据中心存储架构中，HDD长期扮演演着承上启下的关键角色，但其固有的机械结构带来了功耗高、性能瓶颈和维护复杂等问题。MED技术通过创新的混合架构，可有效解决这些痛点。根据华为在2024年世界移动通信大会（MWC24）上公布的数据，第一代MED产品能够将功耗降低至传统HDD的10%，同时将总体拥有成本相比磁带存储降低20%。这一巨大的优势使得MED成为HDD的理想替代品。通过构建一个从高速SSD存储热数据到MED存储温冷数据的完整存储体系，华为有望彻底跳过传统的HDD层级，从而简化数据中心的存储架构降低管理和维护的复杂性，并最终实现更高的能源效率和更低的运营成本。
02
AI时代数据大爆发，“二八原则”决定分层存储的必要性
数据爆发场景下，智能分层架构成为至关重要的进化方向。随着数据量的爆炸式增长，数据生命周期管理面临着诸多挑战。1）海量数据的存储成本日益高昂，尤其是在传统存储架构下，所有数据都采用统一的存储介质，导致大量不经常访问的数据占据了高性能存储资源，造成资源浪费。2）数据访问效率难以保证，特别是对于需要快速响应的应用，访问低频访问数据可能会导致性能瓶颈。3）数据安全和合规性也是数据生命周期管理的重要考量，企业需要确保数据在整个生命周期内的安全性和完整性，并符合相关的法律法规要求。智能分层架构以其高度扩展性、灵活性和面向多类型数据的适配能力成为新一代存储基础。
冷热数据分层存储策略是一种根据数据访问频率将数据划分为不同层级，并分别存储在不同性能和价格的存储介质上的策略。核心理念是：频繁访问的热数据存储在高性能、高成本的存储介质上，而低频访问的冷数据则存储在低性能、低成本的存储介质上。
分层存储架构优势：
降低存储成本：通过将不经常访问的数据迁移到成本较低的存储介质上，可以显著降低整体存储成本，避免高性能存储资源的浪费。
提升数据访问效率：保证热数据存储在高性能存储介质上，可以确保关键应用的快速响应，提升用户体验。
优化资源利用率：通过合理分配存储资源，可以最大限度地提高存储资源的利用率，降低运营成本。
提升数据安全性：可以根据不同数据层级的重要性，采用不同的安全措施，确保数据的安全性。
智能分层架构与传统存储架构的差异
定位：1）传统数据架构：承担结构化数据的集中存储及分析任务，重视数据一致性和查询性能。但当面对视频、图片、日志、传感器流等多样化、规模巨大的非结构化或半结构化数据时，传统模式易陷入扩展和成本瓶颈。2）智能分层架构：一种面向多类型原生数据“按需存储、统一治理”的框架，兼容批量写入、实时分析、高吞吐与弹性扩展需求，是企业大数据时代的关键基石。
活存储与治理特点：智能分层架构支持多格式数据（文本、表格、对象、流式等）的原生接入，无需在入库时结构转换。它以层次化元数据、分目录存储和统一访问接口，极大减少ETL等待及格式转换成本，实现数据融合与弹性管理。更为关键的是，其架构天然适配侧重于高并发、多用户场景下的数据共享、流转和权限细分。
层次化存储架构发展历史
早期探索与概念成形：计算机存储技术的分层理念早在20世纪60年代就已萌芽。当时的存储介质以磁带和容量有限的磁盘为主。由于磁带顺序访问速度慢，而磁盘容量又不足，系统设计者开始尝试根据数据的使用频率进行初步分层：将需要频繁访问的数据存放在磁盘上，而将不常使用的数据归档到磁带上。这一实践为后来的分层存储概念奠定了基础。进入70年代，随着计算机系统日益复杂，分层存储的概念被正式提出。IBM公司在1972年推出的“IBM 3850 Mass存储系统”，被公认为首个商业化的层次化存储管理（HSM）系统。它通过自动在磁盘和磁带库之间迁移数据，首次系统性地实现了性能与成本的平衡。
内存与缓存层的崛起：20世纪80年代，随着内存技术的发展，计算机系统架构中开始引入内存（DRAM）和高速缓存（Cache）作为更高性能的存储层。这一变革的理论基础是“局部性原理”，即程序在执行过程中，短时间内会更倾向于重复访问某些指令或数据（时间局部性），以及访问其邻近的数据（空间局部性）。基于此，将最活跃的数据存放在速度极快但容量较小的内存或缓存中，可以大幅减少CPU等待数据的时间，从而显著提升整个系统的性能。
SSD带来的性能革命：21世纪初，固态硬盘（SSD）和闪存（Flash Memory）技术的兴起，为层次化存储架构带来了革命性的变化。SSD以其极高的随机读写速度、低延迟和抗冲击性，完美地填补了内存与传统机械硬盘（HDD）之间的巨大性能鸿沟。它很快成为层次化架构中不可或缺的“温数据”和“热数据”层，既提供了接近内存的速度，又拥有比内存大得多的容量和更低的单位成本，使得存储系统的性能得到了前所未有的优化。
云存储与分布式融合：从21世纪10年代至今，层次化存储架构进入了与云计算和分布式技术深度融合的新阶段。云服务商（如Amazon S3, Google Cloud Storage）将层次化存储的理念扩展到全球范围的分布式系统中，提供了从标准存储到归档存储等多种存储类别。这种架构使得数据可以根据策略分布在不同的物理位置和存储介质上（如本地SSD、云中HDD、归档磁带库），实现了跨地域、跨介质的智能数据生命周期管理，在保障可访问性的同时，进一步降低了海量数据存储的整体成本。
数据爆发增长中的“二八原则”
数据的爆炸式增长与“二八原则”深度契合，分层存储需求迫切。长期数据沉淀不仅带来巨大的存储成本，而且冷热数据混存会拖慢查询和分析速度。分层存储通过对不同价值、不同访问频率的数据进行差异化管理，既能满足AI场景下的高性能需求，又能控制存储成本、提升资源利用率，成为应对数据洪流的关键解决方案。
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数据类型多元：涵盖结构化数据（如用户标签、交易记录）、非结构化数据（如文本、图像、音频）、半结构化数据（如日志、API 接口数据），且非结构化数据占比持续攀升（据IDC预测，2025 年全球非结构化数据将占数据总量的80% 以上）。
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访问频率分化：AI 训练过程中，部分热数据，例如：实时样本、中间计算结果等需毫秒级响应和高并发访问；而训练完成后的历史样本、模型备份、归档数据等冷数据，访问频率极低。
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价值密度不均：少量核心数据，包括高质量标注样本、模型参数等直接决定AI 模型的性能精度，价值极高；大量辅助数据，例如：未标注原始数据、冗余日志等仅用于备份或偶尔回溯，价值有限。
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从访问频率角度来看，20%的“热数据”（包括AI 实时推理的输入数据、正在进行的训练任务数据、高频调用的模型参数等），占据了80%的存储访问请求，这类数据对存储的IOPS（每秒输入/输出操作数）、带宽和延迟提出极高要求。另外，80%的“冷数据”（包括历史训练数据集、模型版本归档、日志备份等），仅承担20%以下的访问请求，这类数据对存储性能要求低，但对存储容量和成本敏感性高。
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从数据价值角度来看，“高价值数据”占比约为20%（包括经过精标注的训练样本、优化后的模型核心参数、关键业务的实时数据等），该类数据是AI应用产生价值的核心载体，需要最高级别的可靠性、安全性和访问性能。“低价值数据”占比约为80%（包括原始未处理数据、重复数据、过期日志等），该类数据仅具备存档或合规性价值，无需投入高端存储资源，核心需求是低成本、高容量存储。
分层存储 =“性能+成本”
分层存储，破解“性能与成本”矛盾的利器。传统的“一刀切”存储方案，将无法适配 AI 时代的数据特征，而分层存储通过 “按需匹配”的逻辑，精准解决核心矛盾。
满足差异化性能需求，保障AI业务效率
针对20%的热数据和高价值数据：采用高性能存储介质（如NVMe SSD、全闪存阵列），提供低延迟、高并发的访问能力，确保 AI 实时推理的响应速度（如推荐系统毫秒级返回结果）和训练任务的高效推进（减少数据读取等待时间）。
针对80%的冷数据和低价值数据：采用低成本存储介质（如机械硬盘 HDD、对象存储、磁带库），以大容量、低功耗的特性承接归档需求，避免占用高性能存储资源。
优化存储成本结构，降低总拥有成本（TCO）
高性能存储介质（如全闪存）的单位容量成本通常是机械硬盘的数倍甚至十倍以上。通过分层存储，将80%的低价值数据迁移至低成本介质，可大幅降低整体存储采购和运维成本（据行业实践，分层存储可使存储TCO降低30%-50%）。
同时，分层存储可结合数据生命周期管理（DLM）策略，实现数据在不同层级间的自动迁移（如热数据变冷后自动转存至HDD），减少人工干预成本。
提升资源利用率，适配 AI 业务弹性需求
传统存储方案中，高性能存储常因承载冷数据而处于“低负载”状态，资源浪费严重；分层存储通过精准分配资源，使高性能存储聚焦核心任务，资源利用率可提升至 70% 以上。
对于AI业务的弹性需求（如训练任务的波峰波谷、突发的实时数据访问高峰），分层存储可灵活调整各层级的存储资源配置，避免性能瓶颈或资源闲置。
满足合规与安全需求，降低数据风险
高价值数据通常涉及业务核心或用户隐私，分层存储可对其单独配置加密、多副本备份、容灾等高级安全策略；而冷数据可采用低成本的归档加密方案，在满足合规要求（如数据留存年限）的同时，避免安全资源过度投入。
分层存储，业内长期以来公认的数据洪流最优解决方案。面对数据量的爆炸式增长和存储需求的日益复杂化，西部数据公司高级副总裁兼中国及亚太地区总经理 Steven Craig 早在2021年就曾提出分层存储的创新理念。该理念建议根据数据的使用频率和访问性能要求，将其划分为极热存储、热存储、温存储、冷存储和极冷存储五个层级，并为每个层级匹配不同的存储介质和解决方案，旨在精细化地满足企业在数据容量、性能、总体拥有成本（TCO）以及能耗等方面的多元化需求。
极热存储：需要使用DRAM实现，面向OLTP、DSP、自动驾驶等应用场景。
热存储：使用高性能SSD满足热存储的需求，典型应用场景包括OLTP、DSP和自动驾驶等。
温存储：面向传统企业应用，典型应用场景包括OLAP、AI训练等。使用主流SSD或HDD。
冷存储：面向备份，大数据分析，AI训练等领域。使用CMR HDD。
极冷存储：面向金融数据、基本医疗资料、广电行业等历史数据长期存档需求。使用SMR HDD。
极冷存储和冷存储中主要以非结构化数据为主，这些数据不会被经常访问，但需长期保留。这类数据存储需要考虑“长寿命”的特点，一般可能需要保存数十年以上。尽管热数据在AI训练和实时业务中至关重要，但从数据生命周期来看，冷数据才是绝对主力。冷数据具体包括科研数据、法律文件、医疗记录、天文观测数据、气候变化等。
层次化存储架构应用案例
2.5.1云存储&分层存储
云存储服务商通过虚拟化技术，实现分层存储架构。通过存储虚拟化技术，云存储服务厂商能够将不同性能、不同成本的存储介质（如SSD、HDD、归档存储）整合成统一的虚拟存储池，并根据数据的访问频率和业务重要性，自动将数据迁移到不同层级的存储介质上，实现成本与性能的最优平衡。
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原理：存储虚拟化是一种技术，它将多个物理存储设备组合成一个虚拟存储设备，从而提供更高的存储效率和可靠性。存储虚拟化将物理存储设备的容量和性能整合在一起，形成一个虚拟的存储池，使得数据可以在不同的物理存储设备之间自由地移动，从而优化存储的利用率和性能。
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目的：存储虚拟化的主要目的是简化存储管理和提高存储效率。通过存储虚拟化，可以将多个物理存储设备组合成一个虚拟存储设备，从而简化存储管理，降低管理成本。此外，存储虚拟化可以对存储池中的数据进行动态分配和管理，从而提高存储效率和可靠性。
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优势：存储虚拟化还可以提高存储的可扩展性和灵活性。通过存储虚拟化，可以将物理存储设备的容量和性能整合在一起，形成一个虚拟的存储池，使得存储可以根据需要进行扩展和缩减。此外，存储虚拟化还可以通过存储分层技术，将不同类型的数据存储在不同的存储介质上，从而提高存储的灵活性和性能。
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自动访问层：S3 Standard（频繁）、S3 Standard-Infrequent Access & S3 One Zone-Infrequent Access（不频繁）和S3 Glacier Instant Retrieval（存档即时访问）皆具有毫秒级延迟和高吞吐量性。
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S3 Standard-Infrequent Access & S3 One Zone-Infrequent Access不频繁访问层：可节省高达40%的存储成本。
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S3 Glacier Instant Retrieval归档及时访问层：可为很少访问且需要在几毫秒内检索的长期数据提供成本最低的存储。与使用S3 Standard & S3 Standard-Infrequent Access存储类相比，使用S3 Glacier即时检索，节省高达68%的存储成本。S3 Glacier Instant Retrieval 提供对存档存储的最快访问，具有与S3 Standard & S3 Standard-Infrequent Access存储类相同的吞吐量和毫秒级访问。S3 Glacier Instant Retrieval 非常适合需要立即访问的存档数据，例如医学图像、新闻媒体资产或用户生成的内容存档。
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S3 Glacier Flexible Retrieval加入异步归档功能：为每年访问1-2 次且异步检索的存档数据提供低成本存储，成本比S3 Glacier Instant Retrieval低10%。S3 Glacier Flexible Retrieval 是不需要立即访问但需要灵活检索大量数据（例如备份或灾难恢复用例）的存档数据的理想存储类，S3 Glacier Flexible Retrieval 提供了最灵活的检索选项，同时在成本与访问时间之间取得平衡，响应速度在几分钟到几小时之间不等。
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归档&深度归档层： Amazon S3成本最低的存储类，支持对一年内可能访问一次或两次的数据进行长期保留和数字保存，存储成本节省高达95%。主要针对需要保留7-10年或更长时间以满足监管合规要求的高度监管行业的数据集，例如金融服务、医疗保健和公共部门。S3 Glacier Deep Archive还可用于备份和灾难恢复使用案例。S3 Glacier Deep Archive是对Amazon S3 Glacier的补充，响应速度在12小时内。
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Standard Storage：适用于实时业务数据、在线交易数据、高频访问的应用程序文件。
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Nearline Storage：适用于备份数据、历史日志、每月访问少于1次的温数据。通过将不活跃数据迁移到Nearline，企业可显著降低存储成本，同时保持数据可访问性。
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Coldline Storage：适用于长期保留但极少访问的数据。例如，合规性存档、灾难恢复备份、每年访问少于1次的冷数据。
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Archive Storage：适用于几乎不访问的数据。例如，法规要求的历史数据保存、长期归档、几乎不访问的数据。
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配置方式：用户通过生命周期配置文件，定义基于对象年龄（Age）的迁移规则。例如，可以设置对象在标准存储中保留30天后自动降级到Nearline，90天后进一步降级到Coldline，365天后最终转移到Archive存储。
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自动化执行：系统后台服务持续监控数据访问模式，一旦满足预设条件（如30天未访问），自动将数据迁移到成本更低的存储层级。
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Autoclass智能分类功能：根据数据访问频率自动优化存储类别，系统会自动将未访问的数据移动到较冷的存储类以降低静态存储成本，当访问冷数据时又会自动提升为标准存储类以优化未来访问的操作成本。
分层存储架构未来发展趋势
新兴存储技术驱动架构变革：随着存储技术的发展，新兴存储介质（如MRAM、PCM、ReRAM、磁介质等）将逐步引入层次化存储架构，进一步优化性能和成本。
人工智能与自动化重塑存储管理：人工智能和机器学习技术正被广泛应用于层次化存储架构的管理中，实现更智能的数据迁移和存储优化。预测性多目标强化学习框架通过整合预测性深度学习与多目标强化学习，能够预测未来数据访问模式并优化跨存储层次的放置决策。在AI时代，存储系统已从单纯的数据存储容器转变为推动人工智能发展的核心组件。随着大模型技术的蓬勃发展，存储系统需要提供TB级的高带宽和百万级的高IOPS，同时实现数据的跨域、跨介质灵活调度，以及高质量数据集的高效管理。
分布式与边缘计算协同演进：随着分布式存储和边缘计算的普及，层次化存储架构正与分布式系统深度融合，形成跨地域、跨设备的存储解决方案。
绿色存储成为发展主旋律：随着环保意识的增强，层次化存储架构将更加注重能源效率和可持续性。绿色存储技术从环保节能角度出发，设计生产能效更佳的存储产品，降低数据存储设备的功耗。绿色存储架构创新包括存储设备节能优化（使用低功耗硬件组件）、存储网络节能（优化网络传输效率和负载均衡）、存储软件节能（数据压缩和存储策略优化）等多个维度。未来，存储将向低功耗、小型化和智能化的方向发展，结合人工智能、大数据等新兴技术，提供更加智能、自适应的节能解决方案，从而实现数据中心节能减排和可持续发展。
03
磁电存储：超越传统硬盘的混合架构，“温冷数据”最优解
2024年3月，华为在巴塞罗那举行的世界移动通信大会（MWC24）上首次公开介绍公司新产品——磁电存储（MED）。华为表示，磁电盘（MED）针对磁介质进行创新，通过结合固态硬盘（SSD）和自研的磁带驱动器，可有效优化“温冷数据”存储解决方案。新型存储介质MED在成本性、能耗性、寿命等多个角度具备绝对优势，同时，通过软+模型+硬件相互协同工作，实现“冷热数据”的自动调配，从而实现“真正的”数据分层存储。我们认为，MED的特性天然适配低频数据存储场景，未来MED将替代HDD成为针对“温冷数据”的最优解决方案。
MED：混合存储介质，冷数据存储的最优解
华为磁电存储（Magneto-Electric Disk, MED）技术，在存储介质与架构设计上实现了突破性创新，打破了传统存储技术的固有范式，为数据存储领域尤其是温冷数据存储场景提供了全新解决方案。
核心架构：突破传统的混合存储创新
混合存储介质架构，实现“不可能”三角。与传统机械硬盘（Hard Disk Drive, HDD）依赖盘片和磁头的存储模式不同，MED技术的核心在于采用创新混合存储架构，并未局限于单一存储介质的性能优化。通过将固态硬盘（SSD）与磁带存储技术整合于单一密封硬件单元内。该集成架构并非简单的物理堆叠模式，而是通过构建精细化数据管理体系与硬件协同控制机制，实现系统效能的超叠加效应（即 “1+1>2”）。硬件构成上，MED 单元包含两大核心模块：1） 基于NAND 闪存的SSD 模块，承担高性能热数据处理任务，提供与传统 SSD 相当的高速读写性能，保障数据实时访问需求；2）为华为自主研发磁带存储系统，专注低访问频率冷数据归档，利用其超高面密度特性与低成本介质优势，实现海量数据的长期稳定存储。此设计通过协同 SSD 的 “电存储高速性” 与磁存储的 “磁存储大容量性”，使 MED 设备全面满足性能指标、存储容量及成本控制的严苛要求。
核心定位：精准解决温冷数据存储痛点
MED技术的推出具有明确的市场针对性，主要聚焦于数据中心和云服务提供商面临的温数据（Warm Data）与冷数据（Cold Data）存储挑战。在当前数据爆炸式增长的背景下，温冷数据占据了数据总量的绝大部分，这类数据虽不像热数据那样需要极致的访问速度，但对存储容量、成本控制及数据可访问性均有较高要求。传统存储方案中，温数据多依赖HDD、冷数据依赖磁带，存在架构层级复杂、访问效率与成本难以平衡的问题。而MED技术凭借“高速+大容量+低成本”的特性，可同时满足温冷数据的存储需求，成为该场景下的理想解决方案。
市场影响：推动存储架构的范式演进
MED有望推动存储市场格局发生变革，存储架构向更精简与高效化演进。在MED技术诞生前，行业普遍采用“SSD-HDD-磁带”三层存储模型，不同层级对应不同访问需求的数据，但层级过多导致架构复杂、管理成本高、功耗损耗大。而MED技术通过单一介质实现温冷数据的统一存储，使得存储架构简化为“SSD-MED”两层模型——SSD负责满足热数据的高速访问需求，MED则承担温冷数据的存储任务。这种精简架构在保障数据可访问性不受影响的前提下，大幅降低了存储系统的功耗水平，同时通过减少硬件层级、优化管理流程，显著降低了总体拥有成本（Total Cost of Ownership, TCO）。
MED有望替代传统机械硬盘（HDD），优化温冷数据存储。HDD和MED的本质原理都是在于实现确定性的磁翻转、电子自旋的调控，不同的是MED是基于磁电耦合效应，MED同时具备铁电和铁磁两种特性，因此可以产生正负磁化和正负电极化四种状态，意味着MED具备四态存储条件。华为研发MED技术的核心战略在于针对数据中心存储体系进行升级，尤其致力于在温、冷数据存储场景中替代传统机械硬盘（HDD）。在经典的“SSD-HDD-磁带”三层架构中，HDD承担着承上启下的角色，但因HDD依赖机械转动的特性也导致了较高的功耗、性能瓶颈以及运维复杂性。MED技术通过创新的混合设计，将固态硬盘（SSD）的高速特性和磁带存储的大容量优势整合于单一密封设备内，旨在从根本上突破上述限制。根据华为在2024年世界移动通信大会（MWC24）上披露的信息，第一代MED产品实现了显著能效与成本优势：其功耗可降至传统HDD的约10%，并且相比磁带存储，总体拥有成本（TCO）可降低20%。这些关键优势使MED成为HDD在温冷数据领域的理想替代方案。通过构建一个由高速SSD存储热数据到MED存储温冷数据的完整体系，从而彻底跳过传统的HDD层级，简化数据中心存储架构，降低运维的复杂性，最终实现更高的能源效率和更低的运维成本。
MED存储介质的硬件构成详解
华为MED磁电盘的硬件构成是其技术创新的核心体现。MED磁电盘摒弃了传统硬盘的盘片与磁头设计，转而采用一种混合式的内部结构。这种结构主要由两大部分组成：1）基于NAND闪存的固态硬盘（SSD）模块；2）华为自主研发的磁带存储系统。这两部分被精密地集成在一个密封的、类似传统硬盘外形的单元内，共同构成了MED的存储介质。这种设计不仅实现了性能与容量的平衡，还通过统一的块存储接口对外提供服务，极大地简化了上层应用的集成与管理。
固态硬盘（SSD）部分：处理温数据
在MED的混合架构中，固态硬盘（SSD）模块扮演着至关重要的“性能加速器”角色。它主要负责存储和处理被定义为“温数据”的信息，即那些虽然不是最频繁访问，但仍需要相对快速响应的数据。通过将这部分数据存放在SSD上，MED设备能够确保在接收到数据访问请求时，能够以接近传统SSD的速度进行读写操作，从而避免了传统磁带库在数据检索时可能出现的长时间等待。这种设计使得MED在保持大容量归档能力的同时，具备了处理活跃数据的能力，极大地拓宽了其应用场景。
MED中SSD模块存储介质：NAND闪存。在MED架构中，数据首先被写入到NAND闪存中，利用其高速特性来快速捕获和响应数据写入请求。随后，根据预设的策略，数据会被有序地迁移到磁带部分进行长期归档。此外，所有用于数据定位和管理的元数据（Metadata）也全部存储在NAND闪存中，这使得系统能够快速地查找和定位数据块，无论其位于SSD还是磁带部分，从而保证了整个系统的高效运行。SSD模块在MED中的核心作用是提供一个高速的数据缓存层，专门用于处理温数据。如果将这些数据直接存储在传统的磁带库中，每次访问都需要经历复杂的机械定位和加载过程，耗时严重影响业务效率。而MED通过SSD模块，使得这部分数据可以被快速读写，其性能表现接近于直接使用SSD。当系统接收到数据读取请求时，会首先检查数据是否位于SSD上，如果是，则可以直接以NAND速度进行访问，极大地提升了用户体验和系统响应能力。
闪存转换层（FTL）优化性能：为了确保SSD模块在MED设备中能够发挥出最佳性能，华为采用了闪存转换层（Flash Translation Layer, FTL）技术。FTL是SSD控制器中的一个关键软件层，它负责管理NAND闪存的物理存储空间，并将其抽象为一个逻辑块设备，供上层操作系统和应用程序使用。FTL的主要功能包括地址映射、垃圾回收（Garbage Collection）和磨损均衡（Wear Leveling）。地址映射将逻辑地址转换为物理地址，使得数据可以被灵活地写入任何可用的闪存块中。垃圾回收负责回收被删除数据占用的无效块，以便重新使用。磨损均衡则通过均匀地分配写入操作，避免某些闪存块因过度写入而过早损坏，从而延长SSD的整体使用寿命。在MED设备中，FTL的优化确保了温数据存储的高效性和可靠性，为整个混合存储系统的稳定运行提供了坚实的基础。
磁带存储部分：归档冷数据。MED设备的另一大核心组成部分是其内置的磁带存储系统，该系统专门用于归档冷数据。对于冷数据，存储成本和数据持久性是最重要的考量因素，而访问速度则可以相对放宽。磁带存储技术以其极低的介质成本和高可靠性，成为冷数据归档的理想选择。华为在MED中集成的磁带系统，不仅继承了传统磁带的优势，还通过自主研发，在存储密度和性能上实现了新的突破。
MED设备中使用的磁带介质是华为自主研发的成果，不依赖LTO技术。华为自研磁带完全不依赖于成熟的LTO（Linear Tape-Open）技术体系。LTO是目前市场上主流的磁带存储技术标准，但其技术和供应链主要由少数几家公司掌控。华为通过自主研发，成功绕开了这一技术壁垒，实现了从磁带介质到读写技术的全面自主可控，并且存储面密度更高，在相同的物理空间内，华为的磁带可以存储更多的数据。这种高密度的实现，可能得益于先进的磁性材料、更精细的磁道记录技术以及优化的数据编码方式。通过采用自研的磁带介质，华为能够根据MED设备的具体需求，对磁带的物理和化学特性进行深度定制，从而在容量、耐用性和数据完整性方面达到最佳平衡。
封装与接口：统一的硬盘形态
尽管MED内部采用了复杂的混合架构，但其对外呈现的形态却非常简单，类似于一个传统的硬盘。这种设计极大地简化了MED设备在现有数据中心环境中的部署和集成。用户无需对现有的服务器或存储阵列进行大规模改造，就可以像使用普通硬盘一样使用MED设备。这种即插即用的特性，降低了技术迁移的门槛，加速了MED技术的市场推广和应用。
物理形态：密封的单一单元。MED设备被设计成一个完全密封的单一单元，密封的设计可以有效地保护内部的精密组件免受灰尘、湿气等环境因素的影响，从而提高了设备的可靠性和使用寿命。将所有组件集成在一个单元内，也消除了对外部机械臂等复杂设备的需求，使得MED设备可以像普通硬盘一样，直接安装在服务器的硬盘托架中，同时也为数据中心节省了大量的物理空间。
对外接口：提供类似传统硬盘的块存储接口。在接口方面，MED设备对外提供的是标准的块存储接口。这意味着对于上层操作系统和应用程序来说，MED设备看起来就像一个普通的硬盘，可以通过标准的存储协议进行访问。这种设计的好处是显而易见的：它使得MED设备可以与现有的存储生态系统无缝兼容，无需修改应用程序或安装特殊的驱动程序。用户可以利用现有的存储管理工具来管理MED设备，大大降低了学习和使用的成本。通过提供统一的块存储接口，华为成功地将MED复杂的内部实现细节对上层应用隐藏起来，为用户提供了一个简单、易用且功能强大的新型存储解决方案。
MED技术的数据管理机制
华为MED技术的高效性不仅源于其创新的混合硬件架构，更得益于其背后精密的数据管理机制。这套机制负责协调SSD和磁带两部分存储介质之间的数据流动，确保数据能够被正确地写入、定位、迁移和读取。通过智能化的数据分层和元数据管理，MED系统能够在保证数据可靠性的前提下，实现性能与成本的最佳平衡。这种精细化的数据管理，是MED能够成功替代传统HDD，并简化存储架构的关键所在。
3.3.1.数据分层与流动
MED系统的数据管理核心是基于数据访问频率的智能分层。系统内部定义了两个数据层：高性能的SSD层和大容量的磁带层。数据在写入MED设备后，会根据其"温度"（即访问频率）在这两个层之间动态流动。这种自动化的数据分层机制，使得最活跃的数据始终保留在性能最高的SSD上，而不再活跃的数据则会被迁移到成本更低的磁带上，从而实现了存储资源的优化配置。
写入流程：数据首先写入高速SSD。当应用程序向MED设备写入数据时，数据首先会被写入到高速的SSD模块中。这个过程利用了NAND闪存的高速写入特性，能够以极快的速度完成数据接收，从而保证了写入操作的低延迟。数据一旦被写入SSD，就立即可用，可以被应用程序读取。这种设计确保了MED设备在数据写入方面具有与传统SSD相媲美的性能，能够满足大多数应用场景对写入速度的要求。所有写入的数据，无论是温数据还是即将成为冷数据，都会首先经过SSD这个"入口"，这为后续的数据分层和管理奠定了基础。
迁移流程：数据按顺序从SSD迁移至磁带存储。随着时间的推移，存储在SSD上的数据其访问频率可能会降低。MED系统会持续监控数据的访问模式，当发现某些数据长时间未被访问，或者其访问频率低于预设的阈值时，就会触发数据迁移流程。在这个过程中，这些"降温"的数据会被按顺序从SSD中读出，并以流式写入的方式迁移到磁带存储中。这个过程是后台自动进行的，对上层应用透明。数据迁移完成后，SSD上原有的数据块可以被释放，用于存储新的、更活跃的数据。通过这种方式，MED系统确保了SSD空间的有效利用，使其始终保留给最需要快速访问的数据，而磁带则承担了海量冷数据的归档任务。
3.3.2数据定位与提取
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元数据管理：利用NAND存储的元数据定位数据块。MED系统将所有数据块的元数据，包括其在SSD或磁带上的具体位置信息，都存储在NAND闪存中。当系统需要读取某个数据块时，它首先会查询NAND中的元数据表，以确定该数据块当前是位于SSD还是磁带上。由于NAND闪存具有极快的随机访问速度，这个查询过程可以在瞬间完成。一旦确定了数据块的位置，系统就可以直接向相应的存储介质（SSD或磁带）发起读取请求。这种集中式的元数据管理，避免了在庞大的磁带库中进行耗时的顺序搜索，极大地提高了数据检索的效率。同时，元数据本身也会被妥善管理和备份，以确保其安全性和可靠性。
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数据访问：系统可提取位于SSD或磁带上的数据块。根据元数据提供的位置信息，MED系统可以精确地从SSD或磁带上提取所需的数据块。如果数据块位于SSD上，系统会直接从NAND闪存中读取，速度非常快。如果数据块位于磁带上，由于元数据已经提供了精确的位置，从而避免不必要的磁带卷绕和搜索。通过这种方式，MED系统能够无缝地整合两种不同性能的存储介质，为上层应用提供一个统一、连贯的存储视图。
MED技术带来的架构革新与优势
3.4.1.简化存储架构
华为MED技术的推出，不仅仅是提供了一种新型的存储介质，更带来了存储架构层面的深刻革新。通过其独特的混合设计和卓越的性能指标，MED技术有望颠覆当前数据中心主流的存储架构，为用户带来前所未有的性能、成本和能效优势。传统数据中心的存储架构通常采用"SSD-HDD-磁带"的三层架构。这种架构虽然能够在一定程度上平衡性能与成本，但其结构复杂，管理难度大，且存在性能瓶颈。MED技术通过将SSD和磁带的功能融合在一个设备中，从根本上简化了这一架构。
从三层（SSD-HDD-磁带）简化为两层（SSD-MED）。MED技术最核心的架构革新，是将传统的三层存储架构（SSD-HDD-磁带）简化为两层（SSD-MED）。在这个新的两层架构中，高速的SSD仍然负责处理对性能要求最高的热数据，而MED则同时承担了温数据和冷数据的存储任务。由于MED内部已经集成了SSD和磁带的功能，它既可以提供接近SSD的访问速度来处理温数据，又可以提供媲美磁带库的巨大容量来归档冷数据。这种简化不仅减少了数据中心需要管理的存储设备类型，还消除了不同层级之间复杂的数据迁移和管理策略，从而大大降低了存储系统的复杂性和运维成本。
消除外部机械臂等复杂组件。在传统的磁带库解决方案中，为了实现对海量磁带的管理，通常需要部署复杂的机械臂系统。这些机械臂负责在磁带库中抓取、移动和加载磁带，其结构复杂，成本高昂，且是系统中的一个主要故障点。MED技术通过将磁带驱动器高度集成在一个密封的单元内，完全消除了对外部机械臂的需求。每个MED设备都是一个独立的、完整的存储单元，可以像普通硬盘一样直接安装在服务器中。这种设计不仅大大减小了存储系统的物理占地面积，还显著提高了系统的可靠性和稳定性，降低了因机械故障导致的数据访问中断风险。
3.4.2.性能与成本优势
MED技术在性能和成本方面展现出巨大的优势，这些优势是其颠覆性潜力的直接体现。通过创新的硬件设计和高效的数据管理，MED在多个关键指标上都远超传统的存储解决方案，尤其是在功耗和总体拥有成本（TCO）方面，其优势尤为突出。
高性能：尽管MED内部包含了访问速度相对较慢的磁带，但通过SSD缓存和智能的数据管理，其整体性能表现依然非常出色，足以满足大多数温数据应用场景的需求，例如数据分析、备份恢复等。当访问热数据或温数据时，数据可以直接从SSD中高速读取；即使是访问冷数据，由于元数据的快速定位和内部磁带驱动器的高效操作，其整体访问延迟也远低于传统的磁带库。这种高性能表现，使得MED不仅仅是一个归档设备，更是一个能够支持多种业务负载的、功能强大的存储平台。
低成本与低功耗：MED技术在功耗和成本方面的优势是其最大的亮点。华为官方表示，第一代MED设备的功耗仅为传统机械硬盘（HDD）的10%。以一个标准的42U机架为例，如果全部装满HDD，其功耗可能高达2.88kW，而采用MED技术，在提供超过10PB容量的同时，功耗可以控制在2kW以下。这种巨大的功耗差异，对于能源消耗巨大的数据中心来说，意味着可以节省大量的电费支出，并降低散热系统的压力。此外，MED技术总体拥有成本（TCO）相比HDD大幅降低，这主要得益于磁带的高存储密度、更低的功耗以及简化的运维管理综合所致。这些显著的成本优势，使得MED在经济效益上极具吸引力。
高密度：MED技术通过其高密度的磁带介质和紧凑的封装设计，实现了极高的存储密度。第一代MED产品可以在单个机架内实现超过10PB的存储容量。作为对比，一个同样大小的42U机架，如果装满目前最大容量的30TB HDD，其总容量约为8.64PB。MED不仅在容量上更胜一筹，而且在功耗上远低于HDD方案。这种超高的存储密度，使得数据中心可以在有限的空间内部署更多的存储容量，从而有效缓解了因数据量爆炸式增长而带来的空间压力。对于寸土寸金的数据中心来说，这种高密度特性具有重要的现实意义。
应用前景与未来规划
华为MED技术凭借其颠覆性的架构和显著的优势，展现出广阔的应用前景。尤其是在当前AI和大数据时代，海量数据的存储和管理已成为各行各业面临的共同挑战。MED技术以其高性能、低成本、低功耗的特性，为这一难题提供了全新的解决方案。目前，MED技术主要定位于数据中心和云服务提供商的归档存储市场，但其未来的发展潜力远不止于此，未来通过持续的技术迭代， MED技术的应用范围和市场份额有望进一步拓展。
3.5.1.当前应用：面向数据中心和云服务商的归档存储
第一代MED产品主要定位于档案存储（Archive Storage）用途，目标客户是大型数据中心和云服务提供商。这些客户通常拥有海量的温冷数据，对存储成本和功耗极为敏感。MED技术恰好满足了他们的核心需求。另外，该技术在应对美国技术出口限制等复杂国际环境下的独特吸引力。通过部署MED设备，数据中心可以在不牺牲数据可访问性的前提下，大幅降低存储系统的能耗和运营成本，从而提升其服务的竞争力。我们认为，MED技术是中国在存储产业实现自主可控、弯道超车的重要契机。
3.5.2.未来发展
形态演进：更小的尺寸。第一代MED设备的尺寸约为7英寸，而第二代MED设备计划将形态演进为更小的3.5英寸驱动器。3.5英寸是业界标准的硬盘尺寸，广泛应用于服务器和存储阵列中。通过将MED设备做得更小、更标准，可以使其更容易地集成到现有的硬件基础设施中，从而进一步扩大其潜在的用户群体。我们认为，这种形态上的演进，表明华为希望MED技术能够成为一种主流的、通用的存储解决方案，而不仅仅是一个特定场景下的专用设备。
技术升级：采用更高区域密度的短磁带。在技术上，第二代MED设备将继续在存储密度上进行突破，或将实现区域密度更高的短磁带。这意味着在更短的磁带上可以存储更多的数据，或者在相同长度的磁带上实现更大的容量。通过不断提升磁带的存储密度，华为可以持续推动MED设备容量的增长，并进一步降低单位存储容量的成本。这种技术上的持续升级，将确保MED技术在未来的存储市场竞争中保持领先地位，并能够更好地应对数据量持续爆炸式增长的挑战。
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相关受益标的
斯迪克（300806）
斯迪克简介与核心业务布局
公司具备功能性涂层复合材料核心竞争力，为行业内具有平台型特征的领军企业。公司主要从事业务为薄膜的功能化，专注研发、生产和销售功能性薄膜材料、电子级胶粘材料、热管理复合材料及薄膜包装材料等产品，广泛应用于消费电子、新能源汽车、新型显示、家用电器等领域。目前，公司是国内少数在高分子材料聚合、涂层配方优化、功能结构设计、产品精密涂布以及新技术产业化应用等方面具有领先优势的高新技术企业。公司的核心竞争力在于其强大的自主研发能力，是国内为数不多能够对标全球行业龙头（例如美国3M、日本东丽等），具备从涂布原料的自主开发与合成为起点，进行全链条产品开发的企业。
公司持续向产业链上游延伸，解决卡脖子材料进口替代，"嵌入式"研发体系助力实现全产业链一体化。自2020年起，公司不断加大资本开支，包括高解析度PET光学膜项目、OCA光学胶膜项目等多个重大投资项目先后开建。目前，公司通过产业链上下游垂直整合，实现自制胶水、PET基膜及离型膜等关键原材料产品，以满足自身对部分高端原材料的需求，“嵌入式研发”模式精准定位下游客户需求，形成"胶膜协同"的差异化竞争力。构建从“胶水/基膜—离型膜—成品膜—贴合膜组—CNAS 自主检测”一体化产业链，与终端客户建立直接联系，粘性极强。
公司围绕大客户产业高端化重点布局，有望打开新增量空间。公司绑定大客户，在高端技术领域进行优先布局。1）公司在磁电藕合技术方面进行提前布局，已具备技术储备和专利，后续有望作为企业级存储新型介质。2）面对显示技术多元化应用的精准需求，公司前瞻性地选择了PVD技术路线，成功建设了首条PVD产线，已掌握了干法PVD溅射镀膜技术相关工艺，该技术或将带来新一轮屏显技术革命，公司深度受益。
财务表现
公司近期财务报告呈现“剪刀差”特征，即营业收入保持高速增长，归母净利润却出现显著波动甚至下滑。我们认为该现象并非源于公司主营业务的衰退，而是由于公司主动进行战略转型和大规模资本投入所带来的可预期的短期财务阵痛。
公司营收端保持高速增长，利润端短期承压。2019-2024年公司营收保持增长，由2019年14.33亿元增长至2024年26.91亿元，CAGR为13.43%；其中，2024年公司实现营业收入26.91亿元，同比+36.68%，主要系：1）公司下游市场需求增长；2）公司市场份额持续扩张。同期，公司实现归母净利润0.55亿元，同比-2.11%。收入与利润的背离，主要系公司自2019年确立向高端化、重投入进行战略转型，于2021年至2023年期间进行了密集的资本开支，总投资约40亿元。大规模的在建工程于2023-2024年集中完工并转为固定资产，从而导致公司的年折旧与摊销成本出现大幅增长，从而拖累公司利润端表现。目前公司已实现“PET基膜-离型膜-胶水-功能涂层材料”的全产业链一体化布局，新建产能处于爬坡阶段，盈利能力未来有望呈现爆发式增长。
年折旧额已到达顶峰，2025年Q1-3营收端不断突破新高，业绩拐点已现。截至2024年年底，公司在建工程仅剩1.68亿元，同比-83.74%；固定资产规模43.89亿元，同比+24.93%，在建工程转固已基本完成。2025年Q1-3，公司营收持续保持增长，Q1/ Q2/ Q3分别实现营收6.71亿元/ 7.25亿元/ 8.43亿元，2024年，公司单季度营收中枢围绕6.7亿元左右，2025Q2脱离中枢达到7.25亿元，并于Q3进一步增长，确认增长趋势。我们认为，公司受益于高端产品的突破上量，预计2025年Q4有望突破10亿元营收平台，并于全年实现规模盈利。
公司毛利保持稳健，现金流明显改善。尽管近年净利润承压，但公司的核心盈利能力和经营健康度依然稳固。数据显示，公司的毛利率维持在22.3%的较高水平，表明其主营业务的定价能力和成本控制能力并未削弱。尽管大规模资本开支对公司整体现金流造成了阶段性压力，但其经营性现金流持续表现强劲，显示出核心业务稳固的“造血”能力。
局部磁介质相关业务，已具备技术专利
2025年1月，公司公布专利《基于交换耦合的高记录密度磁介质及其制备方法》，该专利其核心是通过优化磁介质结构提升存储密度与热稳定性，适用于高温环境。公司该专利重点探索磁介质在企业级存储介质、工业传感器等场景的适用性。我们认为，未来磁存储介质将成为推动数据中心存储国产化替代的核心要素。
交换耦合磁介质技术的技术价值与创新突破：
交换耦合复合（Exchange-Coupled Composite，ECC）磁记录介质是近年来发展起来的一种新型磁记录介质，它通过引入交换耦合层，有效地改善了磁记录介质的热稳定性和信噪比等性能，被认为是实现更高密度磁记录的重要途径之一。
传统磁记录介质在追求更高存储密度时面临着 "磁记录三难困境"（trilemma），即存储密度、热稳定性和可写性之间的矛盾。随着存储密度的提高，磁记录位元尺寸不断缩小，当尺寸减小到纳米尺度时，热激活效应会导致存储信息的不稳定，这就是所谓的超顺磁效应。为了克服这一问题，需要使用具有更高磁晶各向异性的材料，但这又会导致写入难度的增加。
斯迪克的专利技术通过在第一软磁层、硬磁层、第二软磁层、非磁性支撑体和背涂层之间进行优化设计，利用交换耦合效应降低矫顽力，同时保持磁化状态的稳定性。该技术的核心创新在于：在磁记录层上方和下方增加一层软磁层，可以使软磁颗粒与硬磁记录颗粒处于合适的交换耦合强度；当施加一反转场时，软磁部分首先转动，通过交换耦合帮助硬磁部分反转，这样可以使所需反转场降低；交换耦合介质在降低矫顽力的同时，还能保持良好的热稳定性，这是因为交换耦合作用可以稳定磁化，提高能垒，从而防止磁化状态在高温下发生自发翻转。
存储密度优势：通过交换耦合结构设计，该技术能够在保持热稳定性的同时显著提升存储密度。通过优化软磁层和硬磁层的耦合强度，可以改善信噪比，降低读出噪声，提高存储数据的可靠性。
高温稳定性：适用于高温环境应用，这对于数据中心等企业级存储场景具有重要意义。在数据中心环境中，设备密集部署导致温度升高，传统磁介质在高温下容易出现性能衰减，而交换耦合磁介质通过稳定磁化状态，能够在高温环境下保持良好的性能稳定性。
成本效益：企业级存储对成本控制要求严格，通过提高存储密度和改善热稳定性，可以在相同的物理空间内存储更多数据，同时减少因高温导致的性能衰减，从而降低总体拥有成本（TCO）。
随着全球数据量的爆发式增长，冷数据存储需求正经历前所未有的变革，磁介质有望成为最优解决方案。企业级数据量的迅猛攀升使得长期归档、灾备存储及冷数据管理需求日益凸显，磁介质因其低成本、高耐久性与低能耗优势，在金融、电信、能源、广电及公共事业等关键领域保持不可替代的地位，斯迪克的磁介质技术有望成为满足低频数据存储需求的最优解。
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风险提示
行业周期下行风险；
行业竞争风险；
行业上游供应链风险；
技术推进不达预期风险；
下游客户结构风险；
业绩预测和估值判断不达预期。
本文节选自东北证券研究所发布动态报告《存储行业“介质迭代 + 架构革新”双浪潮，MED或将颠覆行业，成为“温冷”数据最优解》，具体分析内容请详见报告。
东北通信 · 要文强团队
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作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。