ADI（Analog Devices Inc.）最新动态分析报告
整理时间：2025年8月
一、公司财务表现概览（过去4个季度）
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分析要点：
营收稳步增长，2025上半年表现优于2024年同期。
毛利率维持在70%以上，说明ADI产品结构仍以高附加值的工业与汽车类为主。
资本支出持续提升，显示公司对自身晶圆制造能力的持续加码，尤其聚焦于工业、汽车相关产品的产能优化。
二、制程产能状况分析
1. 自有晶圆厂产能分布
ADI目前主要拥有美国和欧洲的晶圆制造基地，主打成熟工艺节点，以支持其核心模拟、信号链、电源管理等产品线。
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**ADI内部制程结构仍高度依赖成熟工艺，未来若需求进一步增长，180nm/130nm节点有产能瓶颈风险。
2. 委外晶圆代工厂合作状况
ADI与多家晶圆代工企业保持长期合作：
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三、主要应用市场趋势分析
1. 区域出货贡献趋势（2025Q2）
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2. 应用领域出货占比（估算）
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四、AI相关产品动向
ADI在AI相关领域的布局主要集中于边缘AI SoC、高速模数转换、高精度供电控制芯片。目前营收占比尚小（约3–5%），但成长迅速。
建议：
可优先关注客户中有边缘视觉处理、可穿戴AI设备需求，要关注ADI边缘AI方案。
五、供需风险
1. 潜在风险：
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2. 重点建议SKU类型
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六、总结与建议
分销商视角：
重点关注工业/车规两大领域，ADI在这些市场上的技术领先优势确保订单稳定性；
建议建立主流SKU月度库存池，防范交期波动影响交付；
对Maxim整合中的产品线，要关注。