国元证券投行业务频遭处罚，业绩持续承压
自2023年起，国元证券投行业务营收大幅下滑，利润由盈转亏
文/每日财报 楚风
国元证券投行业务近期再收监管罚单。证监会披露，其作为富煌钢构并购中科君达视界技术股份有限公司（简称“中科视界”）的财务顾问，未保持充分职业审慎，未查明标的公司与部分经销商客户的交易实质，导致出具的独立财务顾问报告存在不实记载。
2025年以来，国元证券已累计收到4张投行相关罚单，全部集中于投资银行业务条线。
内控漏洞频现，投行连吃4张罚单
2024年12月，富煌钢构拟通过发行股份并支付现金方式收购中科视界100%股权并募集配套资金；2025年6月，该交易因市场环境、交易周期及二级市场变化终止。
安徽证监局查明，富煌钢构收购报告书中关于中科视界主要财务数据、资产权属状况存在虚假记载，关联交易亦存重大漏洞。富煌钢构、中科视界、会计师事务所、资产评估机构、财务顾问及相关责任人悉数被罚。
国元证券作为财务顾问，在核查中科视界收入确认跨期问题及经销类客户交易实质时履职不到位，致使财务顾问报告存在不实记载。
其余3张罚单分别涉及：
- 2025年11月：内蒙古新华发行集团违规使用募集资金置换工程保证金及技术咨询合同尾款，国元证券作为首发保荐机构，持续督导失职，专项核查报告不准确；
- 2025年3月：安徽证监局对国元证券出具警示函，指出其投行内部制度执行不到位、个别项目尽职调查不充分；
- 2025年2月：上交所认定，国元证券在安芯电子科创板IPO项目中，对研发人员、研发投入及营业收入等事项的多份核查报告结论与事实明显不符，存在研发人员认定、内控有效性及收入确认准确性核查缺陷。
投行业务规模缩水，整体业绩增速落后同业
2020–2022年，国元证券投行业务收入分别为6.13亿元、9.45亿元、7.66亿元，主营利润分别为3.21亿元、5.56亿元、3.69亿元。
但自2023年起迅速下滑：2023年、2024年投行收入为2.01亿元、1.63亿元，主营利润分别为-8948万元、-8239万元；2025年中期收入9025万元（同比增长44.78%），仍亏损764.91万元。
作为安徽省首家上市券商、地方金融国企标杆，国元证券投行业务曾于2022年行业质量评价中位居全国第二，一年后即出现断崖式下滑。
IPO项目接连撤回是投行收入下滑主因。2024年初至今，国元证券保荐22个IPO项目，其中9家撤回，撤否率超四成。
投行持续亏损拖累整体业绩表现。2025年前三季度，国元证券实现营收49.71亿元（+26.20%）、净利润20.15亿元（+28.34%），虽同比正增长，但在A股强势背景下显著落后同业。
尤其第三季度，多数券商净利润翻倍，国元证券营收、净利润同比增速仅为2.22%和7.08%，环比更下降16.15%和20.16%。
综上，国元证券投行业务风控漏洞频发，不仅引发连续监管处罚，更因市场信心不足陷入持续亏损，已成为制约公司整体业绩增长的关键短板。
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