ETF两融系列之一：ETF两融的交易优势

ETF，全称交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的指数基金，通过复制标的指数（如沪深300、中证500）构建投资组合，实现一篮子证券的买卖。

ETF的特征可拆解为以下三重特征：

1、交易特性

支持二级市场实时买卖，部分品种（如债券ETF、黄金ETF）可以T+0交易；

2、指数属性

被动跟踪特定指数，持仓透明且定期调整；

3、基金本质

开放式运作，支持申购赎回（通常需用一篮子股票兑换）。

ETF两融，实则是特定证券的融资融券业务。与普通融资融券交易相同，ETF两融同样具备两种交易方式：

融资融券交易：投资者将担保品划转至信用账户，随后便能借入资金买入ETF，此为融资操作；或者借入证券卖出ETF，这便是融券操作。

担保品交易：投资者凭借信用账户里的自有资金买入ETF，并将这些买入的资产作为两融业务的担保品。

当下，全市场的ETF均具备两融可充抵保证金证券的资格，投资者可在信用账户中轻松开展ETF担保品交易。而在融资融券交易领域，作为标的证券的ETF品种极为丰富。全市场已有430余只ETF被纳入标的范围，约占场内全部ETF数量的38%，广泛覆盖了宽基、行业、主题、跨境、黄金、债券等市场主流的ETF品种。

ETF本身就是适配两融的优质交易品种，它究竟有哪些独特优势呢？下面小编从ETF两融的风险、收益、交易效率三个方面进行详细揭秘。

（一）风险控制：低波动，稳健运行

在两融的风险把控上，ETF有着得天独厚的优势。它采用被动跟踪指数的原理，和个股相比，波动幅度更小，几乎不会出现“踩雷”风险。要知道，对于杠杆工具而言，控制风险可是重中之重。

就拿关税战期间（2025年4月3日- 5月8日）来说，对比市场全部ETF和沪深A股的回撤情况，个股的波动明显比ETF大得多。在这种极端行情下，要是投资者杠杆操作个股，很可能面临被动平仓的风险，资金安全岌岌可危。而ETF凭借其低波动属性，就像给投资装上了一层防护垫，让投资者在两融交易中更安心。

（二）收益提升：高胜率，精准出击

在金融交易里，胜率（Win Rate）是衡量交易有效性的关键指标之一，简单来说，就是盈利次数占总交易次数的比例。ETF在这方面表现出色，胜率高是它的一大亮点。对于普通投资者来说，选股往往是个难题，而ETF就能帮大家规避这个弱势，在市场出现方向性机会时，让投资者获得相对可观的行业收益。

举个例子，春节前后，deepseek等国内企业取得技术突破，计算机、半导体、算力等相关方向领涨市场。假如投资者看好半导体行业，这时选择个股（比如景嘉微300474.SZ）和选择半导体ETF，投资效果可能大不相同。所以，通过ETF获得高胜率，再利用融资仓位加注确定性方向，这种组合方式可是提升整体收益率的合理之选。

（三）两融交易：指标宽松，效率倍增

在两融交易中，ETF相较于股票，优势同样显著，主要体现在风控指标更为宽松。不管是作为两融担保品，还是作为融资标的，ETF都能让投资者享受更宽松的风控环境，大大提升信用账户的交易效率。

具体来看，在可充抵保证金折算率方面，按照交易所规定，ETF折算率最高能达到90%。在融资保证金比例上，以华创证券为例，ETF的保证金比例基本在0.8。这意味着投资者在进行两融交易时，操作空间更大，交易更灵活。

这里我们对比了两个客户的两融交易情况，发现使用ETF的B客户能够实现更大的交易杠杆，这充分体现了ETF在两融交易中的优势。