行业近况
金融监管总局发布3Q25银行业主要监管数据。
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正文
商业银行1-3Q25累计净利润增速转正。3Q25商业银行单季净利润同比+2%，较2Q25的+0.1%略有改善，累计净利润增速由负数转正。3Q25大行净利润同比+4%、城商行+9%、农商行-6%，较2Q25的+2%、+5%、-16%改善，股份行-2%，较2Q25走弱。我们认为银行持续实现稳健的盈利增长主要来自规模扩张、息差平稳、信用成本平稳。资本利润率持平于8.2%，核心一级资本充足率环比小幅下降6bp至10.9%。
资产增速维持较快水平。3Q25末商业银行总资产同比+8.8%，维持较快水平；贷款同比+7.3%，较2Q25末略有放缓。分银行类型看，仍是大行和城商行资产扩张速度较快，同比增速维持10%以上，股份行和农商行资产增速保持5%左右。伴随10月后5000亿元政策性金融工具投放完毕，银行配套贷款陆续发放，我们预计4Q25-1Q26的贷款增速仍可维持一定水平。
净息差环比企稳。1-3Q25商业银行净息差1.42%，同比下降12bp，季度环比基本持平，银行净息差降幅收窄，主要由于存款重定价带动银行负债成本下行。分银行类型看，大行、城商行、农商行均环比持平于1.31%、1.37%、1.58%，股份行环比上行1bp至1.56%，定期存款占比较高、活期存款揽取能力增长的银行息差表现相对较好，资产端的风险偏好调整或亦有影响。我们预计2026年息差降幅较25年进一步收窄至个位数。
不良率小幅上行，银行风险化解温和有序推进。3Q25末商业银行不良率环比上行3bp至1.52%，我们测算3Q25单季加回核销后不良生成率环比上行7bp至0.74%、同比增加6bp，零售不良仍在生成。近期上市银行调研反馈当前按揭LTV在40-70%，仍可承受一定幅度的房价下行。分银行类型看，城农商行不良率上行幅度相对较大。3Q25商业银行拨备覆盖率季度环比下行5ppt至207%，拨备为利润提供缓冲垫。
本文摘自2025年11月16日已经发布的《3Q25银行监管数据点评：盈利增长稳健》，如需获取全文请联系中金银行团队或登录中金点睛
风险
不良生成非线性暴露，息差下行幅度大于预期。
图表：商业银行监管数据指标一览：3Q25单季净利润同比增长2%，延续环比改善趋势
注：1）此处净息差为累计净息差；2）2024年起资本充足率相关指标调整为按照《商业银行资本管理办法》计算的数据结果，与历史数据不直接可比；3）贷款总额基于不良贷款率与不良贷款余额推算
资料来源：国家金融监管总局，中金公司研究部
图表：国有大行监管指标一览：1-3Q25净利润同比+2.3%，3Q25单季净利润同比+4.4%、扩大2Q25改善趋势
注：1）此处净息差为累计净息差；2）2024年起资本充足率相关指标调整为按照《商业银行资本管理办法》计算的数据结果，与历史数据不直接可比；3）贷款总额基于不良贷款率与不良贷款余额推算
资料来源：国家金融监管总局，中金公司研究部
图表：股份行监管指标一览：1-3Q25净利润同比-2.1%，3Q25单季净利润同比-2.4%，较2Q25由正转负
注：1）此处净息差为累计净息差；2）2024年起资本充足率相关指标调整为按照《商业银行资本管理办法》计算的数据结果，与历史数据不直接可比；3）贷款总额基于不良贷款率与不良贷款余额推算
资料来源：国家金融监管总局，中金公司研究部
图表：城商行监管指标一览：1-3Q25净利润同比+1.7%，3Q25单季净利润同比+9%，盈利能力进一步改善
注：1）此处净息差为累计净息差；2）2024年起资本充足率相关指标调整为按照《商业银行资本管理办法》计算的数据结果，与历史数据不直接可比；3）贷款总额基于不良贷款率与不良贷款余额推算
资料来源：国家金融监管总局，中金公司研究部
图表：农商行监管指标一览：1-3Q25净利润同比-7.3%，3Q25单季净利润同比-5.8%，中小银行持续化险
注：1）此处净息差为累计净息差；2）2024年起资本充足率相关指标调整为按照《商业银行资本管理办法》计算的数据结果，与历史数据不直接可比；3）贷款总额基于不良贷款率与不良贷款余额推算；4）总资产相关指标统计口径为农村金融机构
资料来源：国家金融监管总局，中金公司研究部
图表：3Q25末，商业银行总资产同比增长8.8%，大行、股份行、城商行、农村金融机构分别同比增长10.0%、4.7%、10.6%、6.2%
资料来源：国家金融监管总局，中金公司研究部
图表：10月末存款类金融机构人民币贷款/存款同比增长6.8%/8.0%，全国性大型银行同比增长8.7%/7.4%，全国性中小银行同比增长5.6%/9.3%
资料来源：中国人民银行，中金公司研究部
图表：1-3Q25国有大行、城商行、农商行净息差较1H25分别持平于至1.31%、1.37%、1.58%，股份行环比上行1bp至1.56%
资料来源：国家金融监管总局，中金公司研究部
图表：9月企业贷款新发放利率较6月下降8bp至3.14%，个人住房贷款新发放利率较6月持平于3.06%
资料来源：中国人民银行，中金公司研究部
图表：1-3Q25商业银行非息收入占比23.2%，同比提升0.3ppt，较1H25下降2.5ppt
资料来源：国家金融监管总局，中金公司研究部
图表：1-3Q25商业银行资产利润率同比-5bp至0.63%，资本利润率同比-0.6ppt至8.2%
资料来源：国家金融监管总局，中金公司研究部
图表：我们估算3Q25单季加回核销后不良生成率环比上升7bp至0.74%，同比增加6bp
资料来源：国家金融监管总局，Wind，中金公司研究部
图表：3Q25末商业银行拨备覆盖率环比下降4.8ppt至207.2%；大行/股份行/城商行/农商行拨备覆盖率分别-5.3ppt/-2.3ppt/-8.7ppt/-1.7ppt至243.9%/210.1%/176.8%/160.2%
资料来源：国家金融监管总局，中金公司研究部
图表：3Q25末各类型商业银行资本充足率环比下行，国有大行环比-0.2ppt至18.0%，股份行环比-0.4ppt至13.5%，城商行环比-0.2ppt至12.4%，农商行环比基本持平于13.2%
注：2024年起资本充足率相关指标调整为按照《商业银行资本管理办法》计算的数据结果，与历史数据不直接可比
资料来源：国家金融监管总局，中金公司研究部
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文章来源
本文摘自：2025年11月16日已经发布的《3Q25银行监管数据点评：盈利增长稳健》
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