两张证明，一个都不能少
在私募基金募集过程中，合格投资者资产证明和投资者出资能力证明是两道必不可少的合规门槛。本文将通过最新监管案例，详细解析两者的区别与操作要点。
根据《私募投资基金监督管理暂行办法》，合格投资者需同时满足三大条件，其中资产/收入门槛要求个人金融资产不低于300万元或近三年年均收入不低于50万元。
（一）资产证明文件要求
自然人投资者需提供：
金融资产证明：银行存款证明（需体现姓名、金额、银行名称）、股票、债券等持有证明
收入证明：优先提供完税证明，或加盖公章的银行流水
机构投资者需提供：
最近一期审计报告（净资产不低于1000万元）
重要警示： 中基协2025年10月处罚案例明确，仅加盖投资者公章但未经审计的财务报表不能作为合格投资者依据。
（二）证明文件时效性要求
自然人金融资产证明：需在打款前20个工作日内出具
机构投资者净资产证明：参考"最近1年末"要求
与资产证明聚焦"门槛达标"不同，出资能力证明的核心是验证"投资资金与投资者实力匹配、来源合法"。
（一）需提供出资能力证明的三大场景
资金来源存疑：怀疑资金非自有、涉嫌代持
出资规模与实力不匹配：年轻投资者认缴金额过大
认缴与实缴差距悬殊：实缴占比过低
（二）最新监管处罚案例
中基协第四期《私募基金登记备案动态》公布两起典型案例：
案例一： 机构投资者以股东净资产作为自身出资能力依据，被中基协认定无效。监管强调法人财产独立性，股东无义务为其基金出资。
案例二： 投资者以"中标工程分包项目的未来工程款"作为出资来源，被认定无效。监管指出或有收入无法证明后续出资能力。
对比维度
合格投资者资产证明
投资者出资能力证明
核心目的
验证是否满足合格投资者门槛
验证资金来源合法、出资实力匹配
监管聚焦
资产/收入是否达标
资金与实力是否匹配、是否为自有资金
适用场景
基金募集阶段投资者适当性审查
基金备案阶段（中基协反馈时）
机构投资者核心材料
最近一期审计报告
审计报告（覆盖认缴金额）+资金来源凭证
自然人核心材料
金融资产证明/近三年收入证明
流动性金融资产/投资性不动产/资金来源凭证
建立双重审查机制：募集阶段核查资产证明，备案阶段预判出资能力风险
严格区分两类证明：避免混淆使用，确保各司其职
关注监管动态：及时了解中基协最新处罚案例和口径变化
完善内部制度：制定明确的证明文件审核标准和流程