近年来，全球ESG投资的发展进程不断加快，越来越多的资产管理机构加大对ESG投资的布局，以期创造超额回报，满足具有可持续发展意识的投资者的要求。近期，普华永道（PwC）发布了《2022 EU Private Markets：ESG Reboot》报告（以下简称“报告”），揭示了欧洲私募市场ESG投资的发展趋势，发现企业价值正在成为推动LP与GP践行ESG理念的主要驱动因素。ESG正在重塑欧洲私募市场，几乎所有的利益相关方都在不同程度上关注着可持续发展相关的议题。特别是在私募股权投资领域，预计到2025年，ESG投资将实现巨大的增长，在ESG领域有积极行动的GP也将获得大体量的资金支持。
具体来看，2020年欧洲私募市场规模超过1.7万亿欧元，其中ESG投资规模稳步增长，达到2529亿欧元，占整个私募市场规模的14.8%。报告显示，到2025年，ESG投资规模有望达到7757亿欧元，占整个欧洲私募市场规模的比重也将提升至27.2%。
市场规模快速增长的背后主要是受到企业价值、监管要求等多方因素的共同推动。对于LP而言，风险管理、企业价值与风险调整后的财务回报是他们开展ESG投资的三大驱动因素，占比分别达到了41%、41%和35%。调研显示，此前从未开展ESG投资实践的受访LP均表示他们计划在未来两年内对ESG投资进行布局。在已经开展ESG投资实践的受访LP群体中，63%表示将会持续加码，资金规模有望稳步增长。
对于GP而言，35.9%的机构认为企业价值是践行ESG投资的首要驱动力，紧接着便是政策监管要求，占比接近30%。利益相关方的压力、品牌形象、LP要求以及风险管理等也对GP的ESG投资实践产生一定影响。从调研结果来看，政策监管要求既是推动GP开展ESG投资的重要驱动因素，同时也是头号挑战。此外，数据、专业团队的紧缺、ESG与财务表现关联性证明的缺失等均对ESG投资的发展造成了不同程度的影响。
作为私募市场的重要组成部分，私募股权投资展现出了巨大的增长潜力。报告指出，截至2020年底，欧洲私募股权市场中的ESG投资规模接近千亿欧元，基于基本情况假设，预计到2025年，ESG投资将有望实现24.3%的增长，规模达到2920亿欧元，占整个私募股权市场的20.7%。超过90%的增长来源于新设ESG基金，规模超过1750亿欧元，这意味着在ESG投资领域活跃的GP将有可能获得更多的资金支持。
虽然践行ESG理念有助于私募股权投资机构行使股东权力，帮助被投企业改善运营和治理方面的表现，但是要想实现整个私募行业的转变绝非一朝一夕之事。统计显示，近半数受访GP在过去两年间已将ESG因素融入到投资流程中，这里面3/4的机构声称他们将在未来两年内不断加大ESG投资比重。此外，从调研数据中可以看出，仍有大量GP在未来会开展非ESG主题投资。这表明，ESG投资的发展任重而道远，仍需多方力量的共同推动。
得益于市场、监管、认知等多方面的引导和推动，欧洲私募市场ESG投资格局正在发生重要转变，ESG在价值创造方面的优势受到越来越多投资机构的认可和重视，显示出了强有力的增长潜力。随着未来一系列政策的落地实施，投资机构对ESG价值创造方面的认知不断加深，相信ESG将会成为投资流程中的一项重要标准，为机构自身、股东、投资者等利益相关方创造积极、可持续的综合价值。
资料来源：PwC.《2022 EU Private Markets：ESG Reboot》（点击“阅读原文”，可查看报告原文）