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博思导读
天使，顾名思义是上帝的使者，带着使命去帮助有需要的人。天使投资，可以想象成带着天使般的情怀，把钱投给朋友、朋友的朋友、甚至是刚认识的陌生人，帮助他们创业的第一笔资金。这个项目有可能成功，也可能极不靠谱，只是因为你信了，便心甘情愿把钱给出去，当个小股东。如果这个项目赚钱了，大股东不分红，你也得不到回报。如果这个项目估值上去了，你想卖点老股也很难，下一轮投资者都愿意投新股。如果这个项目可以上市了，大股东就是不想上，投资人的增值也没办法变现。反之，如果项目失败了，投资人的钱也被花光了，那肯定是血本无归了。所以天使投资本质上就是有风险的早期创业投资，正因为有风险，投资人只能把自己插上翅膀，抱着做天使的情怀进行投资，才能降低期望值，也免除投资失败时的纠结。
天使投资的目的是什么？投资当然要赚钱，同样是股权投资，但天使投资和买股票还是不一样，股权分很多阶段，从种子期、天使、A轮、B轮、C轮，PE轮(上市前)、上市或被并购至少有七八个阶段，每个阶段估值可能会涨，都会有赚钱的机会，但也有例外，时间总共要6-8年甚至10年，如果你是抱着中彩票的心态来的，结果肯定是大失所望，因为创业项目在每个阶段都有可能挂了，原因有很多，就算是好项目碰上团队或股东内耗，好项目就变坏了。发展的顺利的项目也至少要等三五年才能看到明显的成绩。所以做天使投资首先是闻到，听到或看见某个行业现在和未来有巨大的发展潜力，投资人自身由于年龄，精力，时间的限制，不想专注经营一个项目，宁愿选择投给自己判断并相信是有能力、有希望、项目也靠谱的创业团队。另一个原因是投资人或许已有丰富的创业和管理经验，并积累了宝贵的行业资源，参与天使投资可以分享经验，参与业务发展，帮助被投项目更快获得成功。这样，天使投资人可以同时投几个项目，也可以同时投几个领域，在投资的同时学到更多新的商业模式，也可以交到来自不同领域、不同阶层、不同年龄段的朋友，在和他们一起创业、一起成长的同时，自己也可以做到与时俱进，也可能获得一定的商业回报，从天使投资的角度，一方面的单个项目投资相对较少，后面还有那么多次融资，可退出的机会还是比较多的。
天使投资真正意义是什么？什么样的人适合做天使投资？如何寻找和甄别好的投资项目和创始人？天使投资每个项目投多少，怎么算估值？需要签订什么样的投资合同？天使投资和其他风险投资有什么不同？投后又怎么管理，怎么退出？这都是很多朋友经常提到的问题，我觉得有必要把一些创业和投资经验，特别是近几年做天使投资的经历和感想，集合成以下的天使投资要素，供大家参考。
天使投资致胜15个要素
天使投资入门三要素：
ð 风险 天使投资是风险投资的第一站，项目不确定因素较多，失败概率较大，要有投得起输得起的心态；
ð 回报 成功的科技创业项目从天使到上市或被并购一般5-7年，做的好每年估值翻几番进行下一轮融资，国外国内案例太多，Facebook有上万倍的天使，国内著名徐小平先生投资的聚美优品短短四年间获得千倍回报。假设平均每年翻4倍，连续5年就是1000倍；
ð 意义 天使投资除了赚钱，更深层意义是利用资本、经验和资源帮助年轻人创业发展，创造财富，推动社会进步。
天使投资人必备条件三要素：
ð 喜欢 有一种人喜欢听创业点子，容易被那种充满理想和梦想的创业激情所打动，还有一种喜欢是愿意看着创业项目从零开始，看着团队搭建起来，产品迭代做出来，公司一步一步走向成功的过程，这种满足感是做别的资产投资和财务投资给不到。另外，早期项目需要熬和等待，不喜欢的投资人不会有耐心，
ð 勤奋 做天使投资不能指望看一个投一个，须知道创业者大都是年轻人，有些连BP（商业计划书）都不会写，就算有BP不能尽信，因为一没数据，二没往绩，最好的办法是先见创始人，再见核心团队，再看产品和基本数据，有时一天谈几拨人看几个项目都找不到感觉，有点像记者还要赶场子。
ð 发心 既然当天使就得有天使的样子，看见项目有问题哪怕不想投了，不要随便把创始人打发走，最好是花点时间告诉对方原因，提出一些改善建议。必要时还应该发挥天使自身能量和资源，往往一个人脉都很管用。
天使投资人过硬功夫三要素：
ð 有赚过或管过钱的功夫 比如武功，光听师傅说这拳怎么打是没用的，比如赚钱，光听MBA教授讲多少成功案例也是没用的，有了理论基础，实践起来会快很多，但是功夫还是要苦练，赚钱还是要用脑力加体力的，所以天使投资人如果没有真正赚过钱或管过钱，怎么去判断这个创业者懂不懂赚钱？
ð 有创业或管理的功夫 创业不是做一个技术或产品，是通过有技术或产品，找一帮人创建一家公司，创业公司从人、财、物，从研发、运营、客服等都需要练就一番真功夫，天使投资人有时要像一个联合创始人，该帮的要懂得如何帮，不然就是添乱了。
ð 有整合资源的功夫 创业者大都是年轻人屌丝，人脉和行业资源相对缺乏一个高度，特别是要与大企业高管对接合作项目，有投资人从旁穿针引线，有时一个电话安排高端见面，效率高很多。
天使投资看趋势三要素：
ð 年轻人永远是对的 虽然年轻人各种经验都欠缺，需要成长和沉淀，但是年轻人的时尚和生活方式，对新事物的接受程度是上一代人所看不太懂得的，当你看不懂时就得相信他们是对的。
ð 创新思维永远是对的 我们将互联网思维就是创新思维，比如我们讲可穿戴就是因为出现了云端，我们需要不断积累的数据形成各种大数据进行分析和运用，可穿戴就是一种创新的软硬结合载体，每时每刻在读取个人的健康和行为数据，与智能手机app结合，再与云端同步，将来我们的机器人会使用这些大数据，越来越聪明。
ð 进化和演变永远是对的 互联网从最早的看See、搜Search、分享Share、社交Social，到现在的Solomo（社交化，位置化和移动化），产生了多少不同的商业模式，在这个进化和演变过程中，我们看到了不同创业公司成为巨人，也看见他们纷纷退后或倒下，比如雅虎，微软，搜狐，盛大。
天使投资致胜三要素：
ð 寻找和锁定现在或即将出现大发展的市场 所有的创业项目都是因为创始人认为他看到了一个大市场，最拙劣的就是中国有13亿人口，10%的人付你一块钱就够了。最高明的就是苹果的iPad，原来没有这块市场，被乔布斯看见了，产品出来，消费者潜在的需求被激发出来，马上形成一块大市场蛋糕。我们现在身处的移动互联网时代，因为有SOLOMO，催生了多少新的商业模式，比如国外的Uber、国内的易到用车和滴滴打车，国外的Whatsapp和Line、国内的微信和陌陌，国外Yelp和国内的大众点评，智能手机机不离手，永远在线的特性作为所有与人交互的企业和商品的一个重要入口，已经影响到各行各业，不得不考虑产业互联网化的方向。
ð 寻找和锁定具有高成长性的项目 做早期投资特别是通过募资设立的投资基金，不管是天使还是ABC轮，投资项目需要设定回报期限和方法，如果一个项目成长慢了，退出机制就乱了。所以一个买卖虽然每年赚钱，却没什么增长，还不如一个每年烧钱，越烧越旺，规模越来越大，让投资人相信项目早晚会赚钱，只要他成为老大或大到可以赚大钱，公司因此估值大涨，将来可以被并购或上市，这就是高成长性的本质，也是风险投资趋之若鹜的好项目。
ð 寻找和锁定可能是杀手级的创始人 大海航行靠舵手，船越大，舵手的技术要求越高。好项目要高速发展，必须有一位杀手级创始人领航。天使投资人对杀手级创始人应该有以下共同的判断：野心很大或叫内心很强大，看得很远，进步很快，领导力和战斗力都很强，这样的杀手级创始人当然可遇不可求，比如刘强东，周鸿祎在创业初期很难被发现，需要同样是杀手级的投资人加上运气才有可能碰得上。
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转载 | 中国青年天使会 作者：刘小鹰 博思会团队整理
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