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身在创投圈，你猜不到谁将是下一个离开机构的明星投资人。犹如30年前那些走出政府、国企，投身商海的精英，时代的风口再度打开时，越来越多的明星投资人选择走出机构，募集新的基金。
有人将这种现象称为微V、微天使时代来临，它们正悄然重构着投资市场的生态。
单IDG一家就分离出三家小V基金，原合伙人张震的高榕资本、合伙人毛丞宇的云启创投以及投资经理郑兰的博派资本。还有原红杉资本副总裁曹毅创立的源码资本、原戈壁投资合伙人童玮亮创立的梧桐树资本、合力投资合伙人李论创立的熊猫资本、原德迅投资总监邓海韬设立的志成资本……这是一串长长的名单，还会有更多人进来。
他们告别机构，以创业的心态做基金，从过去明星投资人向投资基金管理人转身，从之前只负责“投”，转向把控“募投管退”整个基金链条上的各个环节。
这些新锐投资人，大部分从业多年，人脉资源丰富，能够在短时间迅速募集多则几亿美元，少则上亿元人民币的融资。
很多投资机构会同时募集美元基金和人民币基金，这也折射出，在中国资本市场上美元基金和人民币基金处于融合状态。相比过去，国内A股市场、创业板、新三板为更多公司提供了退出或融资渠道。即便目前还没有募到美元基金的志成资本合伙人邓海韬，也希望能够早日“脱单”，不只做人民币基金。
与传统VC明显不同的是，他们将目光投向互联网企业大佬、新贵或高管，催生了企业家LP的崛起。典型代表如高榕资本直接打出Founder’Fund(创业者基金)口号，源码资本通过“码会”对接创业者和LP。
钱热。二级市场的复苏影响到了一级市场，想找到出口的热钱越来越多，而主流一线基金的规模通常并不增长，或增长幅度有限。投资无门的LP们或劝说明星合伙人“自己创立一只新基金吧”，或对上门募资的新基金慷慨解囊。
企业家背景的LP不仅提供资金支持，而且同时打通了投资机构项目来源、投后服务、资本退出等环节。企业家LP自身也可以从中寻找合适的标的，完善生态链布局。
这些新锐投资人仍然会引入机构LP，而他们之前的老东家往往参与其中。IDG合伙人是高榕资本的个人LP之一，红杉资本以机构的形式投资了源码资本。大多数人与老东家保持着友好的关系，甚至会合投一些项目。
微妙的是，他们几乎都不愿谈及离开机构的具体过程，或者欲说还休，或者一带而过，所以，在后面的案例中，你看到故事的并不是全部。
一位不愿具名的投资人直言，大多数离开机构的投资人，除了创业大势之外，要么激励机制不到位，回报不够；要么内部创新无法实现，想寻求更大空间。
不管怎样，这群40岁以下的投资人让投资领域迅速迭代，作为一种新的投资形态，与传统投资机构共生共存，也倒逼它们进行内部变革。
不过，梧桐树资本合伙人童玮亮认为，很多投资人都做着他们之前擅长的事情，比如原来偏早期VC，现在仍然偏早期VC，都聚焦在TMT领域。
在投资逻辑上，很多投资人也或多或少延续了原有机构的打法。比如高榕资本和IDG一样在投资时更看重团队，源码资本则传承了红杉资本赌赛道的理念。
不同的是，他们决策更快，效率更高。这些新生代投资人一旦看准，立即出手。像源码资本，仅8个月就投了40多个项目。
这一拨新投资机构，基本上都保持着3个以内的合伙人、20人以内的小团队，这让他们能够保持高速运转。很多机构被称为微VC，主要是从团队规模方面而言，如果创始人撬动资源能力足够强，将来仍然能够成长为大基金。
他们更注重投后管理。这种盛行于国外风投机构的管理方式，已成为新投资机构的标配。各家投资机构在这方面各显神通。有的充分发挥LP资源，比如高榕、源码资本;有专门派人负责投后，比如志成资本;有的成立创新空间，比如熊猫资本针对互联网金融创业者的“越狱空间”……
在熊猫资本合伙人李论看来，目前国内VC的玩法，还是效仿三四十年前美国人发明的打法，五年以内VC的战术将被众筹众包等替代，“未来投资互动性很强，每个人可能都是投资者。”
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转载 | 中国企业家杂志 陈曦
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