港股IPO全球第一，前五月募资已接近去年九成！

港股IPO：打新盛宴，热度飙升

今年港股IPO市场强势复苏，前5月港股IPO新股表现十分优异，暗盘平均涨幅约10%，首日平均涨幅约9%。尤其是5月份，10只上市新股仅2只首日破发，其余全部上涨，丰厚的打新回报累计吸引了超150万人申购，将打新热情彻底点燃。

正在排队赴港上市的企业近150家，包括多家拟A+H上市的A股公司，以及各类明星企业，或推动港股IPO全年募资额达1300亿至1500亿港元。A+H上市正在进入高潮阶段，今年以来已有近60家A股公司赴港上市。

从认购倍数来看，多只新股受到市场热捧。截至6月12日，在今年31家IPO企业中，15家企业网上发行有效认购倍数超过100倍，其中3家获得超千倍网上发行有效认购。

像1月结束招股的布鲁可，公开发售认购倍数确认为6034.54倍，冻资额786.54亿港元，位列港股历史新股冻资规模第三（仅次于蚂蚁集团、快手）2月公开发售的蜜雪集团，融资申购倍数达到5324.29倍，认购金额达1.84万亿港元。此外，沪上阿姨在香港公开发售获3616.83倍认购。从上市首日表现看，映恩生物-b上市首日股价一度涨超130%，收盘报205港元/股，涨116.7%，成为“大肉签”。

这些现象级IPO不仅体现了市场对新消费企业的强烈看好，带动了港股打新市场的火热氛围，也进一步激发了投资者参与打新的热情。

市场预计下半年将有更多明星股上市，有望延续这一“打新盛宴”。例如海天味业，在6月11日至16日的认购期内，孖展认购金额近4000亿港元，较初始集资额5.73亿港元超购695倍，彻底点燃新股市场激情。

2025年下半年港股IPO企业预测

 “港股‘高光时刻’背后的多维驱动力” 

1、加密货币与稳定币：政策驱动下的股市热点

近期，加密货币概念股在港股市场表现突出。新火科技控股（01611）6月2日盘中上涨9.55%，截至11:10，报1.95元/股，成交2100.88万元。欧科云链（01499）虽有波动，但也备受关注。这一现象背后与香港的稳定币政策紧密相关。香港金管局积极处理稳定币牌照申请，多家企业如京东、蚂蚁集团等纷纷布局稳定币业务。稳定币概念股的强势表现，反映出市场对加密货币相关领域在香港合规化发展的预期与信心。随着香港在稳定币监管框架上的逐步完善，加密货币产业链相关企业在港股市场的表现有望持续受到关注，成为市场的一大热点板块。

2、南下资金与ETF：资金持续流入，创新高

南下资金持续流入港股市场，推动港股主题ETF份额创新高。在创新药、科技等板块，资金的流入态势明显。数据显示，南向资金年内净买入金额可观，凸显了内地投资者对港股市场优质资产的青睐。以创新药板块为例，随着全球生物医药行业的快速发展，港股市场凭借其多元化的上市标准和丰富的生物医药企业资源，吸引了大量南下资金布局。而科技板块，由于港股市场不断引入新兴科技企业，如人工智能、半导体等领域的企业，契合了内地投资者对科技成长股的投资需求。港股主题ETF份额的创新高，一方面反映了投资者通过ETF这种便捷工具参与港股市场的热情高涨；另一方面也表明市场对港股相关板块未来发展前景的普遍看好。

南向资金年内净流入超6870亿港元，逼近历史峰值。资金通过ETF布局港股核心资产：

3、AI及科技企业IPO热潮

当前，AI企业赴港上市形成一股热潮。在全球数字化转型和科技创新的大背景下，香港凭借其国际化的金融市场地位、完善的法律监管体系以及便捷的融资渠道，吸引了众多AI及科技企业选择在此上市。这些企业的上市，不仅为自身发展筹集到大量资金，也为港股市场注入了新的活力与科技含量。从行业前景来看，AI技术在各个领域的广泛应用前景广阔，相关企业具有巨大的成长潜力，这也使得投资者对AI及科技企业IPO充满期待。例如，一些专注于人工智能算法研发、智能硬件制造等领域的企业，在赴港上市过程中受到了市场的高度关注和热烈追捧，进一步推动了港股市场在科技领域的发展与创新。

4、AH股溢价指数与H股“倒挂”现象

近期，AH股溢价指数创五年新低，部分H股出现“倒挂”现象。这一情况反映出港股市场与A股市场在股价表现上的差异变化。一方面，港股市场由于其国际化程度高，受全球经济、利率等因素影响较大；另一方面，A股市场更多受到国内宏观经济政策、市场情绪等因素主导。当全球经济环境相对稳定，而国内经济政策处于调整期时，可能会出现AH股溢价指数的波动。部分H股“倒挂”，意味着这些股票在港股市场的价格低于在A股市场的价格，这可能为投资者提供了一定的套利机会，同时也促使市场对相关企业的价值进行重新审视与评估。

数据表格：AH股溢价指数历史数据

注：数据来源于恒生指数及公开市场信息。

港股下半年展望：基本面与流动性支撑下的乐观预期

港股市场基本面持续改善，流动性充裕，为市场提供了强劲支撑。根据中国日报香港版，恒生指数在2024年累计上涨近18%，2025年上半年继续保持增长势头，涨幅达17.9%。机构预测，下半年恒生指数有望达到23,200点，较2024年上涨超15%。

数据表格：港股市场关键指标（2025年上半年）

从基本面来看，港股市场涵盖了众多行业的优质企业，随着全球经济的逐步复苏以及中国经济的稳定增长，港股企业的盈利预期有望进一步改善。例如，消费、金融、科技等板块的企业，在国内外市场需求回升的背景下，具备较强的业绩增长潜力。在流动性方面，南下资金的持续流入以及国际资本对中国资产的重新配置，为港股市场提供了充足的资金支持。机构普遍预测，在基本面改善和流动性充裕的双重支撑下，港股市场下半年有望创新高。

当下港股市场热点纷呈，无论是打新热潮、稳定币及加密货币概念股的走强，还是南下资金流入与ETF创新高、AI及科技企业IPO热潮，都展现出港股市场的活力与潜力。投资者在把握这些市场机遇的同时，也需密切关注市场风险，合理配置资产，以在港股市场中获取理想的投资回报。