美国众议院议长佩洛西本周表示，众议院将审议对在美上市中国公司施加限制的立法议案。有研究机构预计年底前或有多达30家中国企业寻求在香港上市。阿里巴巴(9988.HK)去年回归港股市场，自此掀起了一股“中概股回港潮“。
即将”踏浪赴港“的巨头就是国内第二大电商：京东。据市场消息称，京东最快将于6月初开始新股申购，6月18日挂牌，集资规模料过30亿美元。
01
巨头加持 强强联合
京东曾多次入榜《财富》全球500强企业，备受瞩目。业务覆盖零售、金融、物流、医疗健康、人工智能等领域。
京东股东阵容堪称豪华。腾讯(0700.HK)持股京东约17.9%，为第一大机构股东。2014年腾讯对电商业务的战略部署作出重大调整，由自营模式转移为对外投资全面崛起并逐步抢占电商市场的京东，腾讯向京东全面开放提供客户流量之入口并提供技术支持。
美国科技巨头谷歌(NASDAQ: GOOGL)2018年入资5.5亿美金，达成“科技创新”+“供应链物流领域”的新零售战略合作方向。
世界零售巨头沃尔玛(NYSE: WMT)持股京东约9.8%，借助投资京东，加快全球电商市场布局之步伐。
02
“中国亚马逊”？
以商业模式而言，京东拥有自建物流仓库及全方位供应链管理系统，相比阿里巴巴利用第三方物流服务履行订单而不持有任何存货的“平台”模式，京东模式更接近亚马逊(NASDAQ: AMZN)。
但京东的增速更高于亚马逊。根据三月发布的投资人简报，对比2015-2018年上市零售企业净收入的复合增长率，京东保持强劲的增长表现，以37%的复合增长率胜于亚马逊的30%。
而上周公布的京东2020年第一季度财报，尽管深受疫情影响，京东仍交出了一份超出市场预期的成绩单。2020年一季度集团净收入1,462亿元人民币，同比增长20.7%，市场先前预期为1,365.3亿元。
数据来源：京东财报
03
在美股价“逆市而上”
京东2014年在美上市，此次回港属二次上市*。2020年初至今京东股价在美股巿场大幅波动下曾创52周新高，甚至已逼近历史高位。
*企业已经上市后，在非注册过的另一家证券交易所上市
京东物流+全方位供应链管理的优势明显，模式极难复制，是支撑其估值最重要的业务元素。2019年物流及其他服务*的净收入接近2017年的5倍。更有消息称：京东旗下达达快递（京东到家）近期赴美IPO，最终募资或超过5亿美元。
*物流及其他服务收入是指为第三方商家提供全方位供应链物流业务收入
04
618将至 业绩或创新高
京东618与“天猫双11”齐名，在今年被疫情影响导致消费欲积压已久的特殊情况下尤为被关注。
京东重点投资自建仓库及物流团队，由自营网上零售业务进化形成规模效应，更逐步向其他零售商提供京东物流服务来创造利润增长点。截至2020年3月31日，京东物流运营超过730个仓库。在年初疫情严重、经济活动几乎停滞时，京东物流配送服务就已突显极大优势。
目前国内疫情受控，消费欲或将一触即发，本次618店庆业绩可谓拭目以待，亦可能为京东香港上市增添胜算。
05
“京喜”创造“惊喜”
2019年末，京东携手腾讯旗下微信，打造社交电商“京喜”平台，利用微信作为引流端口，带来巨大流量优势，深耕内地中小型城市的消费群体，挖掘新兴市场用户需求。
“全民京喜日”全天通过京喜平台售出近6000万件商品，当日京东全站新用户42%来自京喜。
京东自身的全方位供应链管理有着不可复制的优势，未来物流业务收入预计持续增加。如今，京东携手腾讯开启了用户流量的高增长时代，回港上市势必备受市场关注。
可以预见的是，短期内港股可能迎来中概股回归小高潮，上市成本较低、接受还没有盈利的新经济商业模式、估值合理、内地投资者可参与等多重利好因素共振，都提升了香港股市的吸引力。
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