2021年3月宏观布局
偏好股票-尤其是中国，亚洲和新兴市场的股票，以及周期性，行业领导者，先进技术，绿色行业及传统价值股。
减持债券-与现金和政府债券相比，公司债券和新兴市场本币债券优先。
美元微弱反弹-增持其他货币，例如日元/人民币/欧元。
增持黄金-开始逐步建立黄金长仓。
多个商品价格或出现较大波动，铜价大升创九年新高，油价升至二零一九年疫情前水平，美国十年期国债债息急升风险已舒缓，货币政策仍然维持宽松，短期不会出现通胀率急升的情况。
近期全球疫苗注射速度加快, 疫情反覆带来最悲观情景的可能性降低。经济体或从第二季度开始重启, 市场对通胀的忧虑将比预期急剧，因通胀将令现金贬值从而影响消费动力，多个商品价格出现较大的波动。
其中，铜价大升创九年新高，油价上升至二零一九年疫情前水平，美国十年期国债债息也录得急升，近期利率上涨的风险已经舒缓。预计短期不会再出现通胀率急升的情况，尤其对于美国市场，需待就业充分恢复、薪资上涨时，才要开始关注通胀上升的压力。
联储局主席鲍威尔也表示经济复苏及达到通胀目标需要三年，近期货币政策仍然会维持宽松，通胀压力无须过于担心。
疫苗注射进度理想，经济复苏步伐加快？
主要经济体第二季或加快经济重启步伐，中国经济复苏速度于亚洲区处于领先地位，对环球贸易、通关及旅游活动重启维持审慎乐观，联储局及欧洲央行将维持其货币政策，美国偏重加强材政政策，支持经济复苏。
美国及英国正加快疫苗注射速度，到五、六月份时或达40%至50%的注射率，亦开始见到疫苗注射的成效，感染率开始下降。预期疫苗注射将令主要经济体于第二季开始复苏，届时美国及欧洲的经济数据或将超过预期，有机会令经济回弹速度加快。中国的经济复苏速度于亚洲区仍处于领先地位，而其他亚洲各国仍有待疫苗注射后的成效，未见有经济回弹过快的隐忧。
各国致力于提高本土经济发展，唯环球贸易、通关及旅游活动仍有待重启，我们维持审慎乐观的看法，预计二季度后期或将重启通关、商户来往等活动。联储局、欧洲央行及日本央行将维持其货币政策，如遇突发事件，也会继续买债以提升市场流动性。美国偏重加强财政政策，拜登1.9万亿的纾困计划预计未来两周内推出，支持经济复苏是美国首要目标。整体看来，市场经济复苏动力较强。
市场因通胀忧虑对新旧经济股取向改变？
影响新经济或增长型股票的估值，资金短线由热炒新经济或高增长型股票转移到传统价值及旧经济股上。
近期通胀的忧虑正影响新经济或增长型股票的估值。短期而言，市场上的资金正由热炒新经济或高增长型股票转移到传统价值及旧经济股上，市场上主导的科技及新经济股的估值经过调整后，将能继续维持长期增长。
另外，全国两会已经结束，将明确今年主要的经济目标和政策定调。今年两会将基本延续十九届五中全会所列出的主要发展目标，以及去年十二月中央经济工作会议中所设定的政策基调，专注于科技自主、国内消费、生活质量以及绿色经济。
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