再度见证历史，黄金突破3600美元，创历史新高！

2025年9月9日，黄金市场又一次见证历史！

截至2025年9月9日，伦敦现货黄金价格突破3650美元/盎司，最高触及3654美元，再度刷新历史纪录。今年以来，黄金累计大涨1000美元/盎司，年内涨幅高达38%，走出了一轮强劲的牛市行情。

国内金价同样走势凌厉，沪金主力合约突破830元/克，黄金零售价格也水涨船高，各大品牌金店单日最高上涨13元/克，目前首饰金价普遍站上1000元/克大关。

01 金价与股价齐飞，市场迎来“黄金时刻”

黄金市场的火爆行情迅速传导至股票市场。

美股黄金板块表现强势，哈莫尼黄金涨4%，金田涨超3%，皇家黄金、科尔黛伦矿业、金罗斯黄金等纷纷跟涨。

金价大涨直接刺激相关上市公司股价。美股黄金板块已普涨，而亚太市场尤其是港股黄金股表现抢眼。

· 港股黄金股：9月9日开盘后集体飙升，受金价新高和美联储降息预期提振。赤峰黄金涨超8%，山东黄金涨7.86%，潼关黄金涨5.75%，中国黄金涨超4%，紫金矿业涨2.23%，灵宝黄金涨7.42%。整体来看，港股黄金板块涨幅领先大盘，恒生指数当日涨1.2%至25,949.48。

· A股黄金股：大陆市场黄金概念股也活跃联动，如赤峰黄金（600988.SH）、山东黄金（600547.SH）等，受国际金价影响，预计日内涨幅在4%-8%区间（具体以沪深交易所实时数据为准）。虽然A股数据不如港股详尽，但整体板块表现强劲，受益于全球流动性宽松。

黄金零售和投资市场同样火爆。截止9月8日，各大品牌金店黄金价格最高上涨13元/克，零售价区间855-1074元/克（工费另计）。投资金条价格约844元/克。

以下是部分品牌最新报价（单位：元/克）：

香港市场黄金行情报33955港币/两，折合人民币约987元/克。回收价也水涨船高：黄金回收817元/克，白银8.2元/克。

数据说明，黄金已从“避险资产”转为“强势投资品”，资金涌入推动价格屡创新高。

02、黄金大涨背后的原因：美联储降息成最大推手

为什么黄金能从年初的2600美元飙到3650美元？这不是偶然，而是宏观经济、避险情绪和资金流动的完美结合。

1. 美联储降息预期强势催化：美国就业数据疲软是导火索。9月5日，非农新增就业仅2.2万个，远低于预期7.5万；失业率升至4.3%，创2021年来新高。这强化了美联储9月降息概率（达90%，25个基点）。降息降低黄金持有成本，并压低美元指数，让金价更具吸引力。分析师指出，就业失速几乎“铺平”了美联储行动道路。

2. 避险需求激增：地缘政治不确定性（如俄乌局势）叠加全球经济风险，黄金作为“避险王者”需求爆棚。央行购金是关键：2025年上半年，全球央行净购超400吨，中国、波兰等持续增持。这不仅是风险对冲，还释放看多信号。

3. 资金大量流入：8月黄金ETF净流入55亿美元，主要来自北美和欧洲机构。CFTC数据显示，投机客净多头头寸增至168862手。资金“燃料”直接推升价格。

机构观点一致看好：高盛基线预测2026年中达4000美元，极端下5000美元；瑞银明年中3700美元；摩根士丹利年底3800美元。金价与美元负相关是核心逻辑。

03 机构纷纷上调预期，黄金未来还能涨多少？

面对金价的持续上涨，多家国际机构纷纷上调黄金目标价。

瑞银（UBS）预测金价将在2026年中期升至每盎司3700美元。高盛的预期更为乐观，其基线预测为2026年中升至4000美元，尾部风险情境下达到4500美元。极端情况下，若仅1%私人持有美债资金流入黄金市场，金价将逼近5000美元关口。

摩根士丹利在最新发布的研报中将黄金年底目标价设定为3800美元/盎司。报告特别强调，黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。当前，美元指数若延续贬值趋势，将直接利好以美元计价的贵金属。

四、未来港股趋势：中期仍有支撑，关注全球降息潮

展望后市，黄金牛市格局未变，港股黄金股有望继续受益，但需警惕波动。

· 短期走势：9月9日关注美国非农修正数据和地缘消息。若就业继续疲软，金价或冲击3700美元。港股黄金股如赤峰、山东黄金短期维持冲高，但若大盘回调，可能出现调整。

· 中期展望：全球降息潮持续，非美央行已先行，美联储跟进放大流动性外溢。中信建投研报称，金价中期有支撑，美元贬值利好。港股黄金股估值空间打开，龙头如紫金矿业、山东黄金领涨潜力大。预计到2026年，金价若达4000美元，港股板块平均回报可超20%。

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风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文仅供参考，不构成任何投资建议。

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