2025年末，算力市场的“供需撕裂”已然白热化：大模型厂商对高端训练算力求贤若渴，算力租赁市场却陷入“有单无货、有货难用”的死寂。这背后，算力“卡脖子”已从“买不到芯片”升级为“租不到集群、连不通网络、聚不齐算力”的结构性死局，直接导致国内大模型发展滞后于海外。
行业正面临两难抉择：死守国产算力暂受软件掣肘，还是放行H200保架构先进？而英伟达CEO黄仁勋与特朗普会面后“不确定中方是否接受H200”的表态，更让高端算力供给添了变数。
三大核心痛点，戳中行业命门
1
优质供给断层
大模型训练需32台以上H100/H200完整集群，如今已成稀缺品。供需时段错配叠加供给不足，让算力销售从谈百万合同沦为倒卖内存硬盘。
2
增量彻底枯竭
国际博弈与合规压力下，H200集群建设停滞，国产算力虽崛起，但短期难补CUDA生态依赖的缺口，存量算力愈发稀缺。
3
资源严重浪费
大量H系列芯片作为国资固定资产散落在各地，受制度限制无法集中组网，只能降级做低价推理任务，顶级算力沦为“切菜刀”。
整合算力，重构供给
▶ 资本回流：二手设备拼集群
敏锐资本方从海外搜罗H 系列二手芯片，合规引入后重组组网，绕过增量短缺困境，短期缓解训练算力缺口。
▶ 国资集结：打破壁垒聚算力
国资机构以信用担保打破地域限制，将分散显卡集中至统一机房组网，让“孤岛算力”复活训练价值，成规模化解困的核心路劲。
“买卡租卡”时代已成过去，未来竞争核心是“算力整合与组网能力”。谁能破解制度壁垒、打通合规渠道，谁就能在寒冬中立足。而企业如何平衡国产替代与海外算力，将是未来核心命题。
