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市值蒸发500亿，苹果到底怎么了？

联合汇数字创新生态

2016-01-15

导读：近日不断有传言iPhone6s销售不如预期，更有日经6日指出苹果砍单幅度达三成，而苹果股价也持续走跌，导致股价与业绩表现不一致的四个原因是什么?

苹果在“全球第一市值”这个位置上已经坐了好一阵子了。近日不断有传言iPhone6s销售不如预期，更有日经6日指出苹果砍单幅度达三成，而苹果股价也持续走跌，7日股价跌破100美元，短短四天内苹果市值蒸发500亿美元!目前苹果公司的资本总市值已经降至5430亿美元。

据《经济学人》周刊报道，远在地球另一端的石油大国沙特阿拉伯正在考虑国有石油巨头沙特阿美公司的上市事宜。据瑞士Dogma资本公司分析称，阿美公司完全可以称得上是石油公司的“法拉利”，保守估计其上市后的市值也将超过2.5万亿!如果阿美上市成功，将取代苹果公司稳坐全球市值第一的宝座。原本风马牛不相及的两家公司，不同行业，不同背景，不同文化就这样在资本市场上不期而遇。

苹果到底怎么了？

外媒分析称，从收入、盈利、资产、现金流、利润空间和增长等一系列基本数据来看，苹果公司在2015年的表现相当出色。然而，这家曾经全球市值最高的公司2015年末的股价较52周以来的最高点下跌了近22%。是什么原因导致股价与业绩表现不一致?

营收结构单一

营收结构单一是许多科技巨头曾有过的通病。微软公司经历了2013年以来的转型阵痛之后，其如今早已摆脱依靠单一操作系统授权的营收结构，在企业级市场、专有领域、智能云、游戏硬件等方面皆有不俗的成绩。谷歌公司虽然主营依旧是广告收入，但其涉及范围更广，在智能机器人、无人驾驶汽车、AR眼镜、热气球、无人机、可再生能源领域皆有不同程度发力，其在技术创新上的常态也更加迎合硅谷投资人的兴趣。

创新力度消极

苹果公司在现有产品线的创新力度可谓相对消极。不少消费者埋怨苹果现行产品升级策略仅仅是将尺寸做大做薄而缺乏痛点与突破，诸如iPad Pro触控笔、折叠键盘这类贻笑大方的设计自不用说，去年Force Touch的推广亦难成为杀手级应用。值得一提的是，不少果粉开始对iPhone产品小年升配置、大年改外观的做法表示不满，主要原因在于iPhone 6s与前代产品同质化的问题上影响了粉丝预期。

iPhone 6系列在开启苹果手机大屏时代的营收帮助上功不可没，苹果也藉此实现了对同类安卓手机市场份额的渗透和占领。而随着智能手机大屏高端市场饱和，6s系列的推出则显得不合时宜，过长的小年窗口期并未给苹果延续技术创新带来时机，相反却让安卓阵营大户三星等对手抓住空挡缩小差距。由此可见，不久之后业界对苹果内部去“S”化的呼声将愈演愈烈。

一成不变的技术形态

Apple Watch无疑是苹果这两年的重要棋子，对于产品门类相对较少的苹果公司而言，迎接一个全新的产品形态至关重要。尽管Apple Watch不是智能手表的先行者，但其却是该类产品的领衔者与风向标。然而苹果手表并未表现出惊人的智能化特征，过多的应用同质化与糟糕的体验令其更像是智能手机的附属设备。Apple Watch从设计到发布到定价，都显示了苹果产品大走品牌高端时尚路线的风格，这或许是其唯一卖点，但与一款智能终端的本质形态相去甚远。

说到终端，我们不能不提起一件事。苹果公司创始人乔布斯曾率先打开通往移动智能终端世界的大门，从那一刻起，主宰终端世界就并非只有PC专属。在经历了安卓与iPhone的混战之后，智能手机在科技史上短时间内其影响力迅速攀升与PC并驾齐驱，它与后者共同构成了如今终端世界的两大主要核心。这让业界再次（前一次是IBM PC兼容机）意识到一个“新终端”的诞生是件伟大的事，而新的产品形态将大概率地触发“伟大”的发生，比如当下的虚拟现实/增强现实技术。

过于乐观的预判

除了产品创新力度不足，使人们对苹果缺乏想象空间之外，苹果在市场策略、供应链策略等方面存在预判，过于乐观等原则性错误。

苹果此次削减30%的订单来消化积压的库存，说明苹果此前对创新不足的iPhone6s的需求的判断过于乐观，也从一定程度上反映出2014年iPhone6的畅销使得苹果对于自身品牌过于高估。

结语

当前，全球经济滞胀，消费市场需求放缓、加之中国市场人口红利锐减，苹果即便有品牌优势，但在缺乏创新的情况下，资本市场与用户都不会为之买单。此次股价下跌，说明投资者对于苹果未来的预期仍持观望怀疑态度。但从另一方面来说，iPhone6s的低潮对于苹果来说未必是一件坏事，这或许能推动苹果重新审视自身的产品、销售以及产业链策略，认清自己产品创新不足的事实，努力积极推动建立有效的市场机制与创新机制。

毕竟金无足赤，人无完人，一直以来苹果在消费电子领域以及创新领域都堪称完美，苹果除了有上述缺陷之外，我们也不可否认苹果在市场上的一贯积极表现。

此前VertoAnalytics发布的报告显示，苹果iPad在全球平板电脑市场的普及率以及使用率位列第一，高达43%。三星平板排名第二，全球使用率为15%。这正验证了库克之前的说法。库克在财报会议上提出，iPad的使用周期较长，用户升级新设备的意愿更低。尽管如此，iPad的销往对象依然是新用户，保证了iPad在全球的使用率持续增长。

关于近期苹果在市值上遭遇的新低潮似乎无需过多担忧，苹果仍是业界三巨头之首，2016也未必是苹果的滑铁卢。需要注意的是，库克必须为产能削减的传闻与股价下行的事实有所行动，扭转华尔街在苹果立场上风声鹤唳的情境。除此之外，苹果未来是否会面临一次大的转型？是继续时尚高端，还是拥抱技术创新？乔布斯没留下答案，库克又会怎么做？

【声明】内容源于网络

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