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税收优惠政策频出，进一步支持私募股权投资行业发展

百达集团

2022-03-03

编发：中国金融新闻网/黑募

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作为直接融资的重要组成部分，私募股权投资的作用日益凸显，成为“投早投小”的“主力军”。近年来，为进一步支持私募股权投资行业发展，从中央到地方，各类优惠政策持续加码。

在税收优惠方面，2022年2月21日，财政部、税务总局发布了《关于延续执行创业投资企业和天使投资个人投资初创科技型企业有关政策条件的公告》（以下简称《公告》）。《公告》表示，自2022年1月1日至2023年12月31日，对于初创科技型企业需符合的条件，从业人数继续按不超过300人、资产总额和年销售收入按均不超过5000万元执行，《财政部税务总局关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》（以下简称《通知》）规定的其他条件不变。在此期间已投资满两年及新发生的投资，可按《通知》和《公告》规定适用税收政策。

有分析人士认为，对初创科技型企业的认定标准继续放宽，有利于进一步鼓励创新创业，支持创投和天使投资发展。

创投税收优惠政策延续

近年来，在国家鼓励“大众创业、万众创新”的背景下，创业投资企业快速发展，包括创业投资税收优惠配套政策在内的创业投资法律法规和政策环境也不断得到完善。

2018年5月，财政部、税务总局联合印发《通知》，将8个全面创新改革试验地区和苏州工业园区试点的“创业投资企业和天使投资个人投向种子期、初创期科技型企业，按投资额70%抵扣应纳税所得额”的优惠政策，推广到全国范围实施。

整体来看，《通知》明确，公司制创业投资企业、有限合伙制创业投资企业、天使投资个人采取股权投资方式直接投资于种子期、初创期科技型企业（以下简称“初创科技型企业”）满两年的，可以按照投资额的70%在股权持有满两年的当年抵扣应纳税所得额。当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。

对于资金所投向的初创科技型企业，《通知》规定“从业人数不超过200人，其中具有大学本科以上学历的从业人数不低于30%；资产总额和年销售收入均不超过3000万元”。不过，2019年发布的《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》中，明确将该标准调整为“从业人数不超过300人，资产总额和年销售收入均不超过5000万元”。此次《公告》则是在此基础上的延续。

2018年12月12日，国务院常务会议决定实施所得税优惠促进创业投资发展，加大对创业创新支持力度。2019年1月，财政部、税务总局、国家发展改革委以及证监会发布了《关于创业投资企业个人合伙人所得税政策问题的通知》，该优惠政策规定，创投企业个人合伙人选择按单一投资基金核算，税率为20%；选择按年度所得整体核算，按5%至35%的超额累进税率征税。

多地推出税收优惠政策

在科技创新聚集地，优惠政策只增不减。2021年1月，财政部、税务总局等部委联合印发了《关于中关村国家自主创新示范区公司型创业投资企业有关企业所得税试点政策的通知》，公示了中关村示范区为公司型创投梯度减免税收的优惠政策文件。对示范区内符合条件的公司型创业投资企业，转让持有3年以上股权所得，超过年度股权转让所得总额50%的，可以减半征收企业所得税；转让持有5年以上股权所得，超过年度股权转让所得总额50%的，可以免征企业所得税。

紫荆资本法务总监汪澍表示，该政策首次在税收优惠政策制定中考虑了长期投资的反向挂钩机制，投资期限越长，缴纳企业所得税越少，有利于增强创投企业长期投资初创型科技企业的耐心，初步实现了鼓励创投企业长期投资的效果，促进被投资的科技企业做大做强。

2021年9月，《关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》发布，规定创投企业可以减按15%税率征收企业所得税；符合条件的普通合伙人和有限合伙人，享受最高15%的个人所得税。2021年11月，财政部、税务总局、发展改革委、证监会联合发布《关于上海市浦东新区特定区域公司型创业投资企业有关企业所得税试点政策的通知》，基本延续了中关村示范区相关优惠政策。深圳、重庆、成都等地对于创投机构税收优惠政策也相继落地。

私募股权行业持续发展

除了税收优惠外，一些政府还拿出“真金白银”吸引私募股权投资机构进驻，支持当地高科技产业发展。

今年2月，成都高新区召开优化营商环境大会，提出2022年将安排出资不低于180亿元，引导社会资本参与，设立不低于600亿元的产业投资基金，其中40%的规模投向电子信息产业，20%投向生物医药产业，20%投向新经济产业，20%投向包括现代服务业及未来产业在内的其他产业，尤其将聚焦硬核科技和先进制造业项目。成都高新区将首期出资15亿元，邀请优质早期投资机构、创业投资机构共同设立天使子基金，形成超过30亿元的天使投资基金群，重点扶持优秀初创期科技型企业，支持科学家、企业家将科技创新成果商业化、产业化。

在政府引导基金和社会资本共同发力下，我国私募股权投资基金的规模在持续壮大。中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布的数据显示，截至2021年12月30日，私募股权和创投基金规模达12.79万亿元，较2016年底增长2.1倍。截至2021年三季度末，私募基金投向各类股权项目本金7.8万亿元，其中投向中小企业、高新技术企业、种子期和起步期企业本金占比分别达28%、26%和33%。

2月21日，中基协发布的今年1月私募基金管理人登记及产品备案月报显示，截至今年1月末，存续私募管理人共有2.46万家，管理基金12.69万只，管理基金总规模则达到了20.28万亿元，首次突破20万亿元。其中，存续规模最大的是私募股权投资基金，截至今年1月底，共有31070只基金产品，存续规模达到10.73万亿元，占到私募总规模的53%左右。今年1月份，私募股权投资基金数量增加了269只，规模增加了2175.74亿元。

目前，我国私募股权和创投基金规模位居世界第二。科创板、创业板试点注册制以来，超过八成的科创板上市公司、超过六成的创业板上市公司都获得过私募股权和创投基金支持。业内人士表示，各地出台的利好政策，有助于解决创投机构的募资难题，全面注册制的落地也有望为私募股权行业的退出带来新的机会。在政策引导支持下，私募股权投资进入良性循环。