本文参考海通证券2011年6月10日《统计套利之股票配对交易策略》
配对交易介绍
配对交易（Paris Trading）是统计套利策略的一种，它寻找同一行业中股价具备均衡关系的两家上市公司，做空近期相对强势的股票，同时做多相对弱势股，以期两者股价重返均衡值时，平仓赚取两只股票价差变动的收益。
配对交易（Pairs Trading）的理念最早来源于上世纪20年代华尔街传奇交易员Jesse Livermore 的姐妹股票对（sister stocks）交易策略。他首先在同一行业内选取业务相似，股价具备一定均衡关系的上市公司股票，然后做空近期的相对强势股，同时做多相对弱势股，等两者股价又回复均衡时，平掉所有仓位，了结交易。
该策略与传统股票交易最大的不同之处在于，它的投资标的是两只股票的价差，是一种相对价值而非绝对价值。同时又由于它在股票多头和空头方同时建仓，对冲掉了绝大部分市场风险，因而它又是一种市场中性（Market Neutral）策略，策略收益和大盘走势的相关性很低。
1985年，Morgan Stanley公司成立了一支由Dr. Tartaglia 领导的量化团队，专门开展配对交易的研究，并于1987年投入实战，当年实现盈利5000万美元。不过该策略在之后两年连续亏损，研究团队被迫解散，小组成员散落到各家对冲基金，策略的思想也随之广为市场知晓。经过多年学术机构的研究和市场机构的实战，配对交易的理论框架和配套交易系统都日臻完善。
实例展示
配对交易的第一步是选取适合配对的两只股票，我们以美的电器和青岛海尔两家公司为例，绘制两家公司从2010年1月到2010年12月的价格走势以及他们的相对强弱系数，其中相对强弱系数=美的电器股价/青岛海尔股价。
上图可以大致观察他们的走势，可以看到两家公司的股价走势基本保持一致，相对强弱指数围绕着均值上下波动。如果我们把相对强弱指数做一定的数学处理，即得到他们的价差。
即得到价差，不难理解，价差代表了两个价格走势趋同函数直接的价格偏离情况，如果价格偏离过大，则他们价格走势有回归的趋势，可以从中套利。
观察一下美的集团与青岛海尔的价差走势：
基于前文的交易策略思路，我们构造的策略是，先选取价差阙值，我们这里选取的是1.5，当价差大于1.5时，我们做空1单位的美的集团，同时买入单位的青岛海尔，
同理当价差小于-1.5时，我们买入1单位的美的集团，融券卖出单位的青岛海尔。当价差经过0轴时进行平仓。以此构造的策略组合净值走势如下：
走势较为平稳，回撤控制在一定范围。在后面的文章，我们还会进一步构造多只股票配对策略，来观察策略的收益情况。
在这里需要提醒一个问题，有的公司在一定时间范围内价格走势与他的配对公司走势相似，但是随着公司基本面发生实质变化等原因，此时他们的走势不再趋同，此时需要选取另外的股票与他们进行配对交易。如五粮液与泸州老窖的例子：
由图我们可以看到，在红色虚线右边，价差不再围绕0轴震动，而是呈现单边走势，此时不再适合采用配对交易策略。
以下是代码内容：
完整版请点击文末阅读原文查看。
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In【12】：
上图为2010年1月至2011年6月泸州老窖与五粮液价差走势，可以看到，从2011年1月开始，价差呈现单边走势，不再具有均值回归特性，可能是基本面等发生了变化，此时不适合对其进行配对交易。
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