用户在社区翻译了这篇博文
蛋蛋认为思路很棒，经授权分享到这里
原文标题：《基于财报公布日期的策略》
原文作者：我爱长颈鹿咕咕
博客中提到：
现在已经有很多策略是基于公司财报公布后的活动，但很少有策略考虑到财报发布前公司的情况。于是博客就举了两篇关于这方面研究的论文。
第一篇论文中的策略
该策略没有用到任何实际的公司收益，只用了财报发布日期以及股价变动情况。
具体策略是这样的：
1）找出Russell 3000指数中股票的预期财报发布日，设为t。
2）计算从t-4到t-2时间段这只股票的收益率（只考虑交易日）。
3）从2）中求出的收益率中减去同时间段的市场指数收益率，即市场调整后收益率，记为PAR。
4）选出PAR最高的18只股票，在t-1天市场收盘时卖空，t+1天市场收盘时清算。对于PAR最低的18只股票，则进行相反的操作。同时再利用市场指数ETF或者期货进行对冲。
博客中实现：
运用该策略回测Russell 3000指数中的股票（2011年8月3日～2016年9月30日），得到复合年均增长率为9.1%，夏普率为1，具体收益图如下。
第二篇论文中的策略
上文中的策略存在一个问题，那就是公司有时候会改变它们的预期财报发布日期，于是博客提到了第二篇论文。
具体的策略是这样的：
1）（这一步我也没太看明白，就强行翻译了一下..)在预期财报公布日前的市场收盘时，计算下一个公布的财报的预期公布日的最近一次改变，用天计量，记为deltaD。如果公司把预期公布日推迟了，deltaD>0，如果提早了，deltaD< 0。
2）计算从预期公布日最近一次改变到与1）相同的市场收盘时间所经过的时间，记为deltaU，同样也用天来衡量。
3）如果deltaD< 0,deltaU< 45,在市场收盘时买入这只股票，并在第二天市场开盘时卖出。如果deltaD>0并且deltaU>=45，就进行相反的操作。
策略背后的含义：
如果一个公司把它的预期财报公布日提前了，特别是这发生在距离财报公布日很近时，那这说明就是一个好消息。
论文的作者利用该策略得到：
复合年均增长率=14.95%
夏普率=2.08
这篇博客在说明自己的回测结果前，提到为了重现这个结果，必须遵循以下资产配置公式：假设总购买力为M，市场收盘时交易信号的数量为n，如果n<=5,每只股票的交易大小为M/5，如果n>5,则为M/n。
博客对该策略进行回测：
对标普500指数进行回测（2011年8月3日到2016年9月30日），最终得到的回测结果是，复合年均增长率为17.61%，夏普率为0.6.若用Russell 3000指数，结果会更好，复合年均增长率为17.6%，夏普率为0.6，具体收益图如下。
点击阅读原文可查看作者文中所提到的博客原文（英文版），感兴趣的大神可以实现一下哦～
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