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跑赢高利贷、碾压北京房价的策略，了解一下吗？

JoinQuant聚宽

2018-09-18

导读：三思！点开这个策略，你将失去你的贫穷！

本文由「JoinQuant策略精选」推出

作者：拉姆达投资
注：文末有彩蛋

前言

股票市场涨涨跌跌跌，苦不堪言，每天巨量信息充斥其中，难辨真假，宏观经济周期交替、行业轮动此消彼长，技术分析趋势震荡，目前看来唯有价值投资能够穿越牛熊，横刀立马。

本文的策略即是本着对市场的敬畏之心，向投资大师学习，以公司价值为出发点进行的策略搭建。

大师说过：

“只要在适当价格买入稳定且持续成长获利的公司股票,投资报酬率必然指日可期”

我们参考大师的「审慎致富投资法」有了以下的策略思路。

回测结果

我们借鉴大师的策略思路，在聚宽实现了它。

想看源码的，可点击文末阅读原文到社区查看～

第一步，我们在聚宽量化交易平台获取各股票财务数据，进行策略回测，下图是该策略近5年回测收益表现，红线是基准收益，蓝线是策略收益，可以看到2015年股灾之前基本上可以和牛市持平！股灾之后仍保持了获利～并获得了不菲的超额收益！年化收益高达42.15%！

年化收益42%，什么概念？举个栗子吧，一般意义上，年化收益超过36%就可以认为是高利贷！而我们的策略年化收益高达42%了，都跑赢高利贷了！你可能还不以为然，那我们再来对比一下同年间北京的房价涨势。

可以看到，我们的策略收益碾压式力超同年间北京房价涨势啊！！ 看到这，你是不是开始对这个年收益42%的策略有点心动了，别急，我们进一步来分析这个策略详情。

第二步，利用聚宽平台的「归因分析」模块，进一步拆解策略详情；

收益按时间分布情况展示：

按年收益统计中可以看到，策略在2017年白马股行情下获得80%的收益，几乎翻倍，2018年指数下跌的情况下，策略仍然取得了20%+的收益，按月分布大部分均为正收益，最高一个月取得了20.66%的收益。

第三步，利用「因子分析」模块进行风格分析：

可以看到，价值因子和投资因子是该策略收益主要来源，使得这个以大市值、价值蓝筹为出发点的策略，战胜了市场，取得了良好的表现，如下图。

策略思路

那么，这么棒的思路到底源自何方神圣？

是他！霍华•罗斯曼(Howard Rothman)

霍华•罗斯曼(Howard Rothman)是华尔街著名的投资分析公司-远见投资顾问公司(VisionInvestment Advisor, VIA)的首席投资分析师，其领导的蓝酬股成长操作账户(BlueChip Growth Account)，自公元1997年成立以来，至2001年止，累积投资报酬率达49.27%，是标准普尔500指数(S&P500)的2倍以上，且历年操作绩效均优于标准普尔500指数。

他的投资方式

强调「在正确时机买入并紧握持股」，与【选择优质股票并长期持有】（…”buyright and hold tight” and ”buy strong and hold long”..）。他认为只要在适当价格买入稳定且持续成长获利的公司股票，不需经常更换持股，投资报酬率必然指日可期，霍华•罗斯曼的投资哲学虽然简单，却充分显现首席投资分析师的谨慎风范。

他的投资风格

在于为投资大众建立均衡、且以成长为导向的投资组合。选股方式偏好大型股，管理良好且为领导产业趋势，以及产生实际报酬率的公司；不仅重视公司产生现金的能力，也强调有稳定成长能力的重要。

在挑选上市公司标的时，需要关注如下方面：

· 总市值大于等于50亿美元。

· 良好的财务结构。

· 较高的股东权益报酬。

· 拥有良好且持续的自由现金流量。

· 稳定持续的营收成长率。

· 优于比较指数的盈余报酬率。

由于国内市场特性与美国市场有若干差异，因此，我们需要自己再设计一些客观的指标来作为选股标准；

通过如下Python代码可以在研究模块下获取全A股在2018年8月1日公开的财务报表数据，这里利用Python中的统计方法对全市场流通市值进行简单的描述统计。

df = get_fundamentals(query(valuation,balance,cash_flow,income,
indicator),date='2018-8-1')
df['circulating_market_cap'].describe()

可以看到，全市场股票的平均流通市场为113亿，最小市值仅3亿，最大市值可达到1.4万亿元，且近80%的股票市值小于平均市值，全市场绝大部分钱都掌握在20%的公司手里。类似方法，可以通过市场数据发掘很多的信息，不妨到聚宽平台试试～点击文末阅读原文可跳转聚宽社区哦，在社区你可以跟作者、跟量化牛人们一起讨论思路一起写策略～