本周美股财报季继续升温，两家风格迥异的公司同时登场：一家是老牌科技巨头 高通（QCOM），另一家是新兴金融科技平台 Robinhood（HOOD）。一个靠AI、汽车和物联网稳步扩张，一个靠加密与交易热潮意外翻倍——两份财报，揭示了当下美股的两种节奏。
高通公布的最新季度业绩超出市场预期。
公司本季度营收 103.65亿美元，同比增长 10%；非GAAP每股收益 2.77美元，同比增长 19%。增长主要来自核心芯片业务全面回暖。
细分来看：
手机芯片营收 63亿美元，同比增长 7%，安卓市场需求回升；
汽车芯片营收 9.8亿美元，同比增长 21%，车载计算与自动驾驶带动新动能；
物联网营收 16.8亿美元，同比增长 24%，可穿戴设备与智能家居成为亮点。
此外，专利授权（QTL）业务保持稳定，营收 13亿美元，同比增长4%。
公司还在本季度回购 28亿美元股票，并派发股息近 10亿美元，展现充足的现金流与回报意愿。
财报发布后股价盘后先涨后跌，目前下跌约 2%。但是分析师仍然普遍看好，认为高通正逐步摆脱手机周期的束缚，进入AI+汽车+物联网的第二成长阶段。
不过也有观点指出，AI芯片的营收占比仍有限，真正的利润释放或要等到2026年之后。
相比高通的稳健，Robinhood的财报更具戏剧性。
公司最新季度营收 12.7亿美元，同比增长 100%；每股收益 0.6美元，远超市场预期。
推动增长的三大动力分别是：
加密货币交易强势反弹，带动平台交易收入飙升；
期权交易量激增，用户活跃度恢复；
净资金流入大幅增加，平台存款与客户资产创新高。
然而，尽管业绩亮眼，股价却在盘后下跌。原因在于，市场认为这一轮增长主要受高波动资产驱动，缺乏持续性。
分析师指出，Robinhood的核心问题仍在于商业模式——如何在交易之外实现稳定的金融收入结构。
值得注意的是，Robinhood正在积极拓展理财、储蓄、借贷与信用卡业务，希望从交易App升级为年轻人的线上金融超市。
但这条路仍漫长，短期的交易热潮或许掩盖了其盈利波动的现实。
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