继8月底投资国货彩妆品牌花知晓后，三个月内，珀莱雅再次出手，此次目标为医药健康领域企业——北京桦冠生物技术有限公司（简称“桦冠生物”）。
企查查信息显示，12月8日，珀莱雅化妆品股份有限公司新增为桦冠生物股东，持股比例尚未披露。至此，珀莱雅成为其第28位股东。
桦冠生物为何获珀莱雅青睐？
官网资料显示，桦冠生物是国内领先的基于合成生物学与绿色化学的医药大健康上游制造商，在北京、南京、重庆、苏州设有近万平方米的研发中心，具备完整的研发体系与质量保障能力。
公司拥有超百人研发团队，创始人陈剑博士毕业于中国科学院上海有机化学研究所，曾于法国鲁昂大学从事博士后研究，在创新药及原料药规模化生产方面经验丰富。
技术层面，公司构建了三大核心平台：“一箭多星”ADC创新药平台、复杂分子合成平台、连续流与酶催化技术平台，实现从实验室研发到产业落地的闭环。
业务覆盖原料药、医药中间体、化妆品及保健品原料。在美妆领域，已实现抗衰成分玻色因的吨级高纯度（99.5%）生产，并推出自有原料品牌“妍如茵”，可应用于面霜、水乳等护肤产品，具备成熟的技术转化能力。
凭借领先的技术实力，桦冠生物多次获评“高新技术企业”“专精特新‘小巨人’企业”。自2016年成立以来已完成五轮融资，投资方包括荷塘创投、金达威、科宝制药等。
业内分析认为，珀莱雅此次投资是战略性“卡位”。通过绑定前沿原料研发资源，为未来高端功效产品储备核心技术，以独家成分和专利构建竞争壁垒。
“双十战略”驱动下的投资布局
对桦冠生物的投资，只是珀莱雅整体战略版图的一环。近年来，其投资已涵盖MCN机构、医美、零售、原料商及多个美妆品牌。
在品牌拓展方面，珀莱雅先后投资口腔护理品牌白惜、香氛品牌emonster、彩妆品牌VENUS MARBLE帷幕，并于今年8月入股花知晓，持股38.45%，成为第二大股东。
渠道与生态布局上，曾通过嘉兴沃永投资嘻柚互娱、清栀时尚等MCN机构，以及美妆集合店ONLY WRITE独写（已于2025年6月退出）。
在科研领域持续加码，投资中科欣扬、柏垠生物，并与恩和生物达成战略合作；同时布局医疗器械赛道，投资捷诺飞生物、威脉医疗、芙迈蕾、玮沐医疗等企业。
这一系列动作表明，珀莱雅正构建以科技创新为核心、全产业链协同发展的美妆生态体系。
该战略与二代掌舵人侯亚孟提出的“双十战略”密切相关——未来十年进入全球化妆品行业前十。面对2025年三季度增速放缓的压力，投资生物医药企业被视为突破增长瓶颈的关键路径。
国货美妆集体进军上游研发
随着市场由增量竞争转向存量博弈，头部企业战略重心逐步向研发端迁移。珀莱雅投资桦冠生物，正是国货美妆转型趋势的缩影。
近年来，“成分党”兴起与“科技护肤”理念普及，推动消费者从关注营销概念转向深挖成分与技术原理。企业需以真实科研支撑产品力。
除珀莱雅外，多家国货巨头亦加速布局上游。2025年，丸美生物投资再生医学企业圣至润合；上美股份入股原料企业蔻沣生物；华熙生物接连投资核酸药物企业圣诺医药与重组胶原蛋白企业禾元生物。
尽管投资方向各异，但共同指向一个趋势：向上游研发延伸。当竞争从营销战、渠道战升级为技术战、专利战，核心原料自主研发能力将成为决定长期竞争力的关键。
此举亦对标国际巨头发展路径。欧莱雅、雅诗兰黛等早已通过并购或投资生物科技公司巩固技术优势。仅欧莱雅2022年以来便投资或收购6家生物技术企业，最近一次为2024年1月入股瑞士长寿科技公司Timeline。
中国美妆企业的“技术投资潮”，是对标国际研发模式的必然选择。然而，技术研发周期长、投入大、风险高，与上市公司短期业绩压力存在矛盾，如何平衡长期布局与短期表现，考验企业战略定力。
可以预见，当科研成为新的竞争语言，中国美妆行业的真正较量，才刚刚开始。