智东西12月12日报道，此前名不见经传的荷兰AI基础设施公司Nebius，在短短3个月内接连斩获微软194亿美元（约1379亿元人民币）与Meta 30亿美元（约213亿元人民币）的算力订单，迅速成为行业焦点。
最新财报显示，Nebius在2026财年第三季度营收同比激增355%，核心数据中心业务同比增长达400%。伴随业绩飙升，其股价自2025年初以来累计上涨约210%。
▲Nebius股价狂飙（图源：腾讯自选股）
Nebius已大幅上调算力建设计划，预计到2026年建成总规模达2.5GW的算力集群，相当于部署约100万至125万个英伟达GPU。该集群年耗电量接近三峡大坝年发电量的20%，规模惊人。
这家企业的崛起并非偶然。其前身可追溯至28年前成立的俄罗斯互联网巨头Yandex。独立后，Nebius继承了Yandex千余名顶尖工程师团队、数十亿美元资产，并具备自主设计数据中心、服务器、主板、机架及连接器等关键基础设施的能力。同时，延续自Yandex时期与英伟达的紧密合作关系，使其在GPU资源获取上占据优势。
Nebius还采用独特的“三步走”资本配置策略：仅用1%资金锁定土地与电力资源，18%-20%用于建设空壳数据中心，剩余80%资金则在获得明确客户订单后才投入GPU采购。这一模式有效控制了高风险领域的前期投入，实现快速扩张与风险平衡。
从Yandex到Nebius：一场战略转型
Nebius创始人阿尔卡季·沃洛日（Arkady Volozh）出生于前苏联哈萨克边陲小镇，早年创办多家科技企业。1997年，他推出搜索引擎Yandex，后发展为俄罗斯最大的互联网公司，被誉为“俄罗斯谷歌”。
Yandex业务涵盖搜索、广告、云服务、自动驾驶、网约车、音乐、电商等多个领域，并在全球多地设立研发中心。其母公司Yandex NV于2011年在纳斯达克上市，曾创下谷歌之后最大互联网IPO纪录，市值一度达310亿美元。
▲Yandex在莫斯科的办公大楼（图源：俄罗斯卫星通讯社）
受地缘局势影响，Yandex NV被暂停交易。为保公司存续，沃洛日主导将俄罗斯主要资产以54亿美元出售给本地财团，价格约为当时市值的一半。但他保留了部分海外资产，包括自动驾驶公司Avride、AI数据平台Toloka AI、教育科技平台TripleTen以及位于芬兰的数据中心和AI云平台Nebius AI。
2024年6月，历经一年多拆分后，Yandex NV正式更名为Nebius，总部设于荷兰阿姆斯特丹，完成从传统互联网巨头向AI基础设施企业的战略转型。
技术底蕴深厚，工程能力突出
尽管被视为新兴AI云厂商，Nebius的技术积累远超多数同行。公司现有约1300名员工，其中约1000名为工程师，多来自原Yandex团队，拥有15年以上系统架构与大规模计算经验。
Nebius具备全栈自研能力，可自主设计数据中心、服务器、主板、机架和连接器，显著降低运营成本。其总部位于阿姆斯特丹，技术中心覆盖以色列、美国和塞尔维亚，便于吸引全球高端人才。
▲Nebius在芬兰的数据中心，也是唯一继承自Yandex的数据中心（图源：Nebius）
公司与英伟达长期合作，曾是其在欧洲的最大客户之一。现任团队与英伟达保持稳定对接，能优先获得紧缺GPU资源。2025年11月，Nebius已在英国率先部署首批Blackwell Ultra GPU，并计划扩展至4000卡规模，成为欧洲最早落地该芯片的云服务商之一。
不同于多数“GPU包租公”型云厂商，Nebius依托Yandex历史积累，具备提供完整端到端AI基础设施解决方案的能力，利润空间更优，在同质化竞争中更具可持续性。
全栈服务能力支撑快速增长
Nebius提供覆盖硬件、IaaS、AI平台与运维的全栈服务，真正实现AI基础设施的一站式交付。
硬件层面，公司自建并运营基于英伟达GB300、GB200、H200、H100等GPU的大规模集群，同时配备CPU服务器与存储资源。其数据中心分布于芬兰、美国、英国、法国和冰岛等地。2025年可用算力达220MW，2026年将提升至800MW–1GW，最新规划已上调至2.5GW。
按黄仁勋披露数据估算，1GW算力建设成本约500–600亿美元，对应约160万–200万个GPU。据此推算，Nebius 2.5GW规划相当于部署100万至125万个英伟达GPU。
在IaaS层，Nebius提供虚拟机、容器、托管Kubernetes、存储与VPC网络服务；编排层支持SkyPilot、MLFlow及自研Managed Soperator；AI Studio集成DeepSeek、Flux、Qwen、Llama、Stability等主流开源模型及NVIDIA NIM微服务框架，助力企业快速部署大模型应用。
整个技术栈配备完善的API/Terraform支持、审计日志、自动恢复与可观测性系统，保障高效运维。
客户阵容亮眼，资本运作稳健
Nebius商业化进展迅猛。2026财年Q3财报显示，集团营收同比增长355%，环比增长38%；核心数据中心业务同比增长400%，环比增长40%。所有算力资源均已售罄，AI Infra业务调整后EBITDA利润率达19%。
继9月获得微软194亿美元订单后，Nebius于11月宣布再获Meta 30亿美元算力大单。此外，德国AI生图独角兽黑森林实验室（Black Forest Labs）与热门AI编程工具Cursor母公司Anysphere也已成为其客户。
旗下子公司亦表现不俗：自动驾驶公司Avride获Uber战略投资；AI数据标注公司Toloka获得贝佐斯创投基金领投的7200万美元融资；持股数据库公司Clickhouse估值已达63.5亿美元。
▲Avride的自动驾驶汽车（图源：Avride）
面对高额资本开支压力，Nebius流动负债从去年同期2.6亿美元增至Q3的7.9亿美元。为此，公司计划通过企业债券、资产支持融资与股权融资等方式维持扩张。凭借大客户信用背书，有望以优惠条件获取外部资金。
结语：创业之路，刚刚启程
现年61岁的沃洛日仍在“创业”。他表示：“我从未对未来如此兴奋。Yandex不是我的第一家公司，但每一次都像重新开始。Nebius，就是一家新公司的诞生。”
尽管本财年仍将亏损，但最后一个季度有望实现小幅盈利。Nebius的崛起印证了一个趋势：在高投入、快迭代的AI基础设施赛道，拥有核心技术、全栈整合能力与成熟工程体系的企业，正展现出更强的抗风险能力与长期竞争力。
智东西