【方正电新・周观点・20241229】多晶硅头部公司有序减产，数据中心建设持续加速

本周（20241223-20241227）板块行情

电力设备与新能源板块：本周电力设备跌幅-0.57%，弱于大盘，位列涨跌幅排名第14名。本周电网设备涨幅最大，风电设备跌幅最大。电网设备上涨 0.75%，电池下跌 -1.15%，光伏设备下跌 -1.71%，风电设备下跌 -2.35%。

新能源汽车：12月前三周新能源汽车高销量持续。12月1-22日，新能源车市场零售量为81.7万辆，同比增长60%，环比增长4%；今年累计零售量为1041.3万辆，同比增长43%。

光伏：多晶硅期货上市，首日ps2512收盘价43000元/吨。此前，通威、大全发布公告称部分硅料产能进行检修或有序减产。硅片企业联合提价应对新年，行业自律议题影响显现。电池片价格维稳，上游涨价预期下电池厂家调整报价。组件高库存影响市场价格，需求重启需看25Q1。

风电：河北公示“驭风”行动试点项目开启；宁波东方电缆预中标9.85亿元海上风电订单。12月25日，河北省发改委发布了《河北省“千乡万村驭风行动”拟安排试点项目情况》的公示。12月24日，华能山东分公司半岛北L场址海上风电项目海缆及附属设备预招标中标候选人公示，共两个标段，宁波东方电缆股份有限公司预中标，投标总价98480万元。

电网设备&储能：上海崇明支持数据中心建设;福建鼓励数据中心提高可再生能源利用率。12月27日，上海市崇明区数据局印发《关于加快推进崇明数字产业发展的扶持办法》的通知。福建省数据管理局则于近日发布《福建省推进算力基础设施高质量发展的实施意见（征求意见稿）》。

氢能：法国政府推出首个清洁氢招标及差价合约计划，15年内每公斤清洁氢补贴4欧元。此次竞争性招标将于2025年3月14日截止，主要支持5MW至100MW范围内的电解槽项目，累计不超过200MW。

工控：OpenAI考虑开发人形机器人，或将依赖于中国制造；重庆出台专项措施支持具身智能机器人产业创新发展。据The Information报道，OpenAI正考虑下场开发人形机器人。12月23日，重庆市经济信息委、市科技局等多个市级部门联合举行“推进具身智能机器人产业创新发展新闻发布会”，对日前重庆市印发的《重庆市支持具身智能机器人产业创新发展若干政策措施》进行解读。

本周建议关注标的：宁德时代、通威股份、阳光电源、东方电缆、亚星锚链、伟创电气、中国天楹、科华数据、威腾电气、丰茂股份。

风险提示：政策不达预期；行业竞争加剧；电网投资增速下滑。

周度新能源汽车概述：12月1-22日，全国乘用车厂家批发量为177万辆，同比增长30%，环比增长1%。今年累计批发量达到2588.6万辆，同比增长7%。12月1-22日，市场零售量为169.2万辆，同比增长25%，环比增长14%；今年累计零售量为2195万辆，同比增长6%。在新能源领域，12月1-22日全国乘用车厂家的批发量为91.3万辆，同比增长56%，环比增长1%。今年累计批发量为1163.1万辆，同比增长39%。12月1-22日，新能源车市场零售量为81.7万辆，同比增长60%，环比增长4%；今年累计零售量为1041.3万辆，同比增长43%。

建议关注：宁德时代、亿纬锂能、嘉元科技、德福科技、诺德股份、湖南裕能、天赐材料、铜冠铜箔、科达利、厦钨新能。同时建议重点关注固态电池和复合铜铝箔的技术进展。

硅料：硅料期货市场启动，首批基准价每吨3.86万元。多晶硅期货上市，首日ps2512收盘价43000元/吨。此前，通威、大全发布公告称部分硅料产能进行检修或有序减产。总体来看，硅料库存已从高位开始横盘整理，有助于修复库存水位。本周多数硅料企业已开始签订一月份订单，保持平稳发货并逐步降低库存。然而，这些变动策略在本周尚未对市场产生显著影响，后续效果仍需时间显现。随着期货交易的展开，近期期限商表现活跃，现货市场上少数成交价格达到42-43元的高位，但成交量仍然较小，不足以改变现货市场均价。此外，硅片厂家直接采购国产块料的现货报价约为每公斤37-41元，国产颗粒硅的价格则稳定在每公斤35.5-36元之间。

硅片：企业联合提价应对新年，行业自律议题影响显现。本周，硅片端的供需情况整体保持平稳。同时，多数硅片企业近期联合提价，针对 2025 年 1 月的报价：183N 硅片上调至每片 1.1 元、210RN 硅片上调至每片 1.25 元、210N 硅片则上调至每片 1.45 元人民币，对应涨幅约为 3-12% 不等。这一价格变动也呼应了 CPIA 年末大会提出的行业自律议题，显示该议题正逐步发酵并对市场产生影响。展望明年，尽管近期厂商对下月报价出现上调，硅片价格的走势仍将部分依赖自身供需状况。其中，由于 210RN 供需疲软，预计该规格的成交价格上行难度较大；相较之下，183N 和 210N 的价格上涨预期实现的可能性更高，尤其是 183N，已在年末听闻个别企业因拉货需求而率先达成成交。

电池片：电池片价格维稳，上游涨价预期下电池厂家调整报价。本周电池片价格保持稳定，P型M10和G12的均价分别为每瓦0.275元和0.28元人民币，价格区间分别为每瓦0.26-0.28元和每瓦0.27-0.285元人民币。展望明年的价格走势，由于上游N型硅片可能提价，加上电池厂家陆续减产，电池环节也在积极调整一月份的报价。值得注意的是，本周M10和G12R高价分别为每瓦0.29元和0.275元人民币，这些高价来自于接受硅片涨价而提高电池价格的厂家，并且相关订单已在本周交付。然而，从整体来看，组件环节对于电池报价上调的态度尚不明确，最终上涨的电池价格能否大规模成交仍需观察。

组件：高库存影响市场价格，需求重启需看25Q1。本周市场价格依然僵持，尽管上周开始已有厂家调整报价，但实际成交价格并未见上涨。市场整体需求疲软，预计这一趋势可能持续至明年一季度。组件厂家的接单情况也反映了这一趋势。此外，部分组件库存仍较高，低价抛货行为继续影响市场价格，现货价格近期快速下跌，抛货价格已降至每瓦0.4-0.5元人民币。本周价格维持在0.6-0.73元人民币区间，前期遗留订单中仍有少量以0.7元以上的价格执行，而低价0.6-0.65元的价格仍存在于市场中。考虑到交付时间，部分低价订单可能会在年末结束。分布式项目方面，低价仍在持续松动，成交价格区间为0.63-0.73元人民币。

建议关注：通威股份、晶科能源、阿特斯、隆基绿能、天合光能、晶澳科技、协鑫科技、宇邦新材、福莱特、福斯特、威腾电气、聚和材料、博威合金、阳光电源、德业股份。

4.04GW，河北公示“驭风”行动试点项目开启。12月25日，河北省发改委发布了《河北省“千乡万村驭风行动”拟安排试点项目情况》的公示。根据公示内容，本次共有77个项目，总规模达404.14万千瓦。具体分布如下：石家庄有3个项目，总计39.875万千瓦；承德市有10个项目，总计23.795万千瓦；张家口市有9个项目，总计92.25万千瓦；秦皇岛市有6个项目，总计25万千瓦；唐山市有9个项目，总计68.125万千瓦；保定市有8个项目，总计21.5万千瓦；沧州市有6个项目，总计20.57万千瓦；衡水市有18个项目，总计77.13万千瓦；邢台市有4个项目，总计25万千瓦；辛集市有4个项目，总计10.715万千瓦。

宁波东方电缆预中标9.85亿元海上风电订单。12月24日，华能山东分公司半岛北L场址海上风电项目海缆及附属设备预招标中标候选人公示，共两个标段，宁波东方电缆股份有限公司预中标，投标总价98480万元。项目概况如下：建设地点位于山东省烟台市牟平区北部海域，规模为504MW。标段划分包括标段一66kV海缆和标段二220kV海缆。招标范围涵盖标段一的66kV海底光电复合电缆及其附属设备，以及标段二的220kV海底光电复合电缆2根及其附属设备，同时还包括220kV及66kV海底光电复合电缆在线综合监测系统设备（含AIS）1套。

建议关注：1）受益海上风电成长性标的：东方电缆、中天科技、海力风电、天顺风能、起帆电缆、光格科技、天能重工等；

2）具备全球竞争力受益海外需求扩张标的：振江股份、大金重工、中际联合、泰胜风能、日月股份、金雷股份、双一科技、禾望电气、中材科技、时代新材等；

3）盈利能力有望回暖的主机标的：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、电气风电、中船科技等；

4）国产替代先驱：麦加芯彩、盘古智能、崇德科技、博菲电气、新强联等。

国家电网川渝1000千伏特高压交流工程投运,西南电网主网架提升至1000千伏。12月27日，我国西南地区首个特高压交流工程——国家电网川渝1000千伏特高压交流工程建成投运。该工程作为我国首个高海拔特高压交流工程，是继晋东南—南阳—荆门1000千伏特高压交流试验示范工程后具有里程碑意义的标志性工程。川渝1000千伏特高压交流工程是国家“十四五”电力发展规划重点项目，工程总投资286.31亿元。工程途经四川甘孜州、雅安市、眉山市、乐山市、内江市、资阳市和重庆潼南区、铜梁区等8个地市（州、区），新建1000千伏线路131。工程投运后，我国西南电网的主网架电压等级从500千伏提升到1000千伏，每年最大可从川西等地向四川、重庆负荷中心输送清洁电能350亿千瓦时，相当于近1千万户家庭1年的生活用电量，对保障今冬明春及未来西南地区电力安全可靠供应、增强川西地区电力送出能力、加快建设新型能源体系和发展新质生产力、推动高海拔特高压输电技术创新突破、带动上下游产业及服务地方经济社会高质量发展意义重大。

广西投运两个500千伏变电站,为经济大盘注入电能量。12月24日，500千伏漓江变电站在山水甲天下的桂林建成投运。18日，500千伏蓝田（田林）变电站在百色革命老区投运。2024年，南方电网广西电网公司电网建设投资达175.5亿元，创“十四五”以来投资新高。一系列重点电网工程的成功投运，不仅是广西电力基础设施的重大升级，更是对经济发展与产业升级的强力推动，为联通粤港澳大湾区和西部陆海新通道建设提供重要能源支撑，并带动上下游产业蓬勃发展，为经济大盘注入强劲电能量。500千伏漓江变电站是广西能源发展“十四五”规划的电力供应保障重点项目，也是南方电网公司2024年防冰抗灾重点工程。该变电站的建成投运，进一步优化了广西北部电网主网架结构，有力提升电力保供和防冰抗灾能力，同时也为桂林世界级旅游城市建设提供坚强电能支撑，推动经济结构优化升级，赋能智慧旅游、绿色交通、智能制造等新兴产业蓬勃发展。500千伏蓝田（田林）变电站是南方电网广西电网公司深入贯彻落实国家“西电东送”重大战略、支撑左右江革命老区振兴、珠江—西江经济带发展重要的能源基础设施电网建设项目。该项目的投运有效提高了区域500千伏主网架远期适应性，同时满足百矿田林铝和百矿隆林铝等企业扩大再生产用电需求，为革命老区振兴发展提供坚强电力保障。

看好一次设备环节的高压开关环节，建议关注：长高电新、中国西电、平高电气；二次设备环节建议关注：国电南瑞、四方股份、许继电气、东方电子等；配网端建议关注：炬华科技、泽宇智能、国网信通、国能日新、威胜信息、东方电子、金智科技、林洋能源、友讯达、泓淋电力、安科瑞、长缆科技。

最高1000万元扶持，上海崇明支持数据中心建设。12月27日，上海市崇明区数据局印发《关于加快推进崇明数字产业发展的扶持办法》的通知。《方案》指出，对企业新建或改扩建后，按照有关规定计算的算力达到2000Pflops以上，且数据中心电能利用效率（PUE）不高于1.25的项目，经认定，按照设备和软件等建设费用的10%给予一次性不超过1000万元扶持。对符合本区数字产业化发展导向，在人工智能、元宇宙、软件与算法、区块链，以及智算中心、大模型等重点领域自主研发或联合产学研开展关键技术攻关，对具有先进性、创新性、规模性的项目，经认定，按照项目实际投入的30%给予一次性不超过500万元扶持。

福建：鼓励数据中心通过参与绿电绿证交易等方式提高可再生能源利用率。福建省数据管理局近日发布《福建省推进算力基础设施高质量发展的实施意见（征求意见稿）》。其中提到，优化空间布局，加强各类算力统筹规划，推动形成“算力集群+城市数据中心+边缘计算节点”分类分级布局。按照国家“东数西算”战略部署，加强与宁夏等地区协作，引导省内非实时冷数据部署至西部算力枢纽节点。依托数字福建（长乐、安溪）产业园建设省级重点高性能数据中心集群，分别有效满足闽东北、闽西南协同发展区算力需求，并实现与国家算力枢纽节点资源高效匹配。支持莆田、宁德、漳州、平潭等具备绿电资源优势的地区，根据实际需求建设城市级数据中心。其余地区可按照市场化原则，以算力应用需求为导向规范建设边缘计算节点。推进节能降碳改造。加快推进低效数据中心节能降碳改造和“老旧小散”数据中心整合改造。鼓励中小型低效数据中心改造为高效边缘数据中心，降低数据中心PUE平均值。鼓励数据中心通过参与绿电绿证交易等方式提高可再生能源利用率。鼓励有条件的地区探索数据中心绿电直供等新模式，推动算力基础设施与可再生能源深度融合发展，稳步提升数据中心可再生能源使用比例。到2026年，新建及改扩建数据中心电能利用效率降至1.25以内。

山西大同：推动“源网荷储”、绿电良好一体化发展。12月19日，山西大同市人民政府办公室印发《大同市数据产业发展三年行动计划（2024年-2026年）》的通知。《计划》指出，推动“源网荷储”、绿电良好一体化发展。发挥我市、新能源、光伏、电力、储能等多结构能源优势，依托广灵煤炭、灵丘、天镇等地的算计力能源综合体项目，进一步促进新能源的本地消纳，提高算力的供应能力，实现绿色清洁电力和绿色高地的一体化建设推动建设全国“低碳电算良好示范基地”。聚焦“电网”与“数网”的布局融合，积极创建绿电园区、零碳园区、绿色算力产业园区等，探索活动源网荷储一体化绿色供电建设。

建议关注：在工商业储能上具有渠道优势企业：苏文电能，科华数据、威腾电气等；受益于海外大储需求共振的具有海外储能业务的企业：阳光电源、通润装备、金盘科技、德业股份、固德威等；算力数据中心有望在未来迎来景气高增，相关标的：英维克、科华数据、威腾电气、麦格米特、同飞股份、高澜股份、金盘科技、明阳智能等。

法国政府推出首个清洁氢招标及差价合约计划，15年内每公斤清洁氢补贴4欧元。法国政府在本周推出了首个清洁氢招标项目，作为差价合约（CfD）计划的一部分。据法国生态转型部长Agnès Pannier-Runacher宣布，法国计划在未来15年内为每公斤氢提供4欧元的补贴，旨在利用可再生能源和核能来生产氢气，以此增加直接工业级氢气的供应。此次竞争性招标将于2025年3月14日截止，主要支持5MW至100MW范围内的电解槽项目，累计不超过200MW。法国政府的策略是在初期对项目的技术和财务能力进行全面评估，并最多挑选12个项目进行支持。这些项目需位于法国境内，电力需求在5MW至100MW之间，且生产的氢气主要用于直接工业用途。这种支持将以财政援助的形式进行，根据所生产的脱碳氢的数量，在最长15年的时间内提供援助。

建议关注：阳光电源、隆基绿能、华光环能、昇辉科技、双良节能、科威尔等。

OpenAI考虑开发人形机器人，或将依赖于中国制造。据The Information报道，OpenAI正考虑下场开发人形机器人。作为人工智能领域的佼佼者，OpenAI此前已经通过投资等方式在人形机器人领域有所布局，此次亲自下场开发，无疑将进一步提升其在该领域的地位。从搜索、网络浏览器到服务器芯片和数据中心，OpenAI都在积极布局，试图在人工智能领域占据更大的市场份额。开发人形机器人也将给OpenAI带来一些挑战。中国对机器人的供应链和制造至关重要，如果OpenAI真要开发人形机器人，那么它可能需要更加依赖中国的供应链和制造能力。

重庆出台专项措施支持具身智能机器人产业创新发展。12月23日，重庆市经济信息委、市科技局等多个市级部门联合举行“推进具身智能机器人产业创新发展新闻发布会”，对日前重庆市印发的《重庆市支持具身智能机器人产业创新发展若干政策措施》进行解读。按照《措施》，重庆市将通过“揭榜挂帅”方式重点攻关具身智能机器人大模型生态体系相关技术，并给予相应资金扶持。作为新一代人工智能发展重要方向，具身智能机器人既是人工智能赋能新型工业化的具体体现，也是重庆市人工智能及机器人“新星”产业集群发展壮大的关键抓手。为此《措施》提出以具身大模型为主攻方向，以“大脑”带“本体”为实施路径，以工业场景应用为突破口，通过“技术攻关、开源发展、开放场景”形成“三位一体”的技术闭环、数据闭环和商业闭环产业发展生态。

建议关注：人形机器人配套零部件供应链企业，三花智控、拓普集团、鸣志电器、伟创电气、绿的谐波、汇川技术、禾川科技、北特科技、贝斯特、五洲新春、斯菱股份、恒立液压、柯力传感、东华测试、兆新股份、中坚科技。

政策不达预期：各主要国家对新能源行业的支持力度若不及预期，则新兴产业增长将放缓。

行业竞争加剧致价格超预期下降：若行业参与者数量增多，竞争加剧下，价格可能超预期下降。

电网投资增速下滑：电网设备受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电新板块业绩。