全球HBM市场领导者SK海力士第二季度实现了超过9万亿韩元的营业利润，创下历史新高。
由于HBM的利润率高于通用存储器半导体，占总销售额的40%以上，营业利润率达到41%。
HBM占总营业利润的一半以上，外界很担心HBM“过度依赖”。
分析认为，如果HBM销售价格开始下跌，而今年下半年和明年HBM供应过剩的传闻不断，SK海力士的业绩增长可能会受到影响。
目前，竞争对手美光正在全球扩张HBM生产线，三星电子也有望从HBM4（第六代HBM）开始增强产能。
| 高利润，12层HBM3E产品占压倒性地位
SK海力士第二季度营业利润9.2万亿韩元，同比增长68.4%。销售额为22.2万亿韩元，同比增长35.4%。净利润为7万亿韩元。包括HBM在内的DRAM部门占公司总销售额的77%。
业绩得益于在第五代HBM（HBM3E）市场的压倒性优势。
计划凭借HBM3E的产品性能和量产能力，今年实现HBM销售额和出货量同比翻番，从而创造稳定的业绩。
此外已准备好第六代产品HBM4，以便根据客户需求及时供货，彰显了行业领先竞争力的决心。
在竞争对手三星电子和美光难以量产利润最高的12层HBM3E产品，较早实现生产稳定并建立量产供应体系的SK海力士巩固了市场主导地位。
三星电子目前仍难以向英伟达供应HBM3E产品，而美光的供应量较少。
| HBM利润率下滑令人担忧
从HBM4开始，美光和三星电子就会迎头赶上。
三星电子预计将加强基于下一代DRAM工艺的HBM4开发和生产能力，美光也在寻求扩大HBM4供应。
如果目前的SK海力士主导市场变为三家供应商体系，由于价格竞争，HBM溢价将会下降。
预计从HBM4开始，现有HBM产品的设计和制造方法将发生重大变化，生产成本将大幅上升。
SK海力士回应了HBM4生产成本上升的担忧，并表示：“与现有HBM产品不同，HBM4在设计上有所改变，引入了逻辑芯片等，目前正在与客户商讨如何维持HBM的利润率。”
高盛报告预测，“明年HBM3E的价格将比今年下降30%，HBM4的溢价率仅为上一代的45%，明年HBM的平均价格将比今年下降10%左右”。
由于正在寻求供应链多元化的英伟达，利用美光作为筹码，要求SK海力士降价，HBM的单价可能会下降。
如果三星电子成功向英伟达供应HBM，HBM市场供过于求的担忧将进一步加剧，会形成价格谈判权从供应商转移到客户的局面。
随着美光扩大HBM3E供应，以及三星电子开始供应HBM4样品，越来越担心SK海力士将难以维持实际上垄断的市场地位。
预测SK海力士的市场份额将在今年第四季度开始达到峰值80%以上，届时将开始出货HBM4，但如果竞争对手从明年下半年开始积极进取，市场份额可能会跌至60%以下。
针对担忧，SK海力士在电话会议中表示：“以HBM为主导的存储器市场已经转变为领先企业拥有谈判实力的环境。竞争是企业必须接受的命运，但SK海力士凭借以客户为中心的理念以及在产品开发、量产和供应方面扎实的组织团队合作，已成为HBM市场的领导者，并将保持其他公司难以模仿的竞争要素。”
是说芯语转载，欢迎关注分享
