【方正电新郭彦辰】光伏·追光者系列·1月刊: 耿耿星河欲曙天

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需求侧：价格下行推动装机持续增长，23年国内保持高增，24年海外降息预期为光储项目带来更高收益率的同时地缘政治对能源市场影响巨大，美国、欧洲以及巴西等新兴市场需求有望向好。

产业链：主链各环节23年价格均大幅下滑，目前底部已至，24年供给结构持续改善。

出口端：海外市场持续贡献出口增长，逆变器出口拐点已至，跟踪支架海外渗透率低。

新技术：进步从未停止，TOPCon不断提效，HJT降本迅速，BC电池龙头布局深远。

建议关注：

• 出海逻辑顺畅的企业，如：德业股份、艾罗能源、锦浪科技、博威合金、固德威、禾迈股份、昱能科技等。

• 辅材各环节龙头公司，如：通灵股份、威腾电气、中信博、帝科股份、聚和材料、宇邦新材、同享科技、福特斯、福莱特、金博股份等。

• 新技术布局者：迈为股份、琏升科技、东方日升、爱旭股份、捷佳伟创、高测股份等。

• 一体化龙头企业，如：通威股份、晶科能源、阿特斯、晶澳科技、隆基绿能、天合光能等。

风险提示：全球需求不及预期、行业竞争加剧、新技术进展不及预期。