今日沪深两市双双高开，沪指全天宽幅震荡，多空双方围绕3400点展开争夺，午后，沪指一度冲高，站上3400点，但尾盘出现跳水，3400点得而复失。技术面上，周三的一颗中阴线同时击穿了5日和10日均线，今日反弹完成了一次反抽。
截至收盘，沪指报3387.32点，涨幅0.36%，成交额2945亿元；深成指报11566.7点，涨幅0.63%，成交额4552亿元；创业板指收盘持平，报2485.28点，成交额1146亿元。两市合计成交7497亿元。
盘面上，妖王复苏，妖股卷土重来。特力A操纵者遭重罚13亿元后，股价在周初沉积，连续两个跌停板，妖股走势随之分化，但周三起，特力A就打开了跌停板，最终涨停报收，今日，特力A再度涨停，带动其他妖股全线上涨。
本周股市持续调整，波动加剧，量能萎缩，显示市场情绪偏向谨慎。但事实上，投资者不必过于悲观，目前市场的调整并未超出预期。
在经历了10月的连续反弹后，各大指数均积累了较大涨幅，个股涨幅更大，不少个股已翻倍，同时各大指数反弹也已来到8月股灾套牢深水区，其万亿元套牢盘与短期巨大获利盘的重压，使得股指只能震荡上行，不可能一蹴而就。
当前，市场以时间换空间的方式，逐渐消化获利盘和套牢盘，为此后的行情提供新的腾挪空间。
投资者何时需要提高警惕？资金层面发生变化时。
但这一变化在未来一个月内很难真正出现，也就是说，市场本轮反弹有望延续至12月份。为何是1个月的时间，主因有二：
（1）美联储加息窗口延后至12月。美联储议息刚刚结束，维持利率不变，但随后的表态偏鹰，超出市场预期。声明强调，美国经济一直都温和增长，劳动力市场指标总体显示劳动力资源利用不足的情况自年初以来已经减少，对海外局势担忧下降，并明确提出12月将评估加息。
虽说12月份美联储加息预期升温，但至少在未来1个月内，资金宽松的环境不会受到美国的影响。当前全球宽松潮有再现的趋势，市场高度预期欧洲央行将扩大QE，瑞典央行已提前行动，今年2月以来第四次扩大QE规模。而日本央行虽然遮遮掩掩，但对于宽松，市场也存在预期。
而国内方面，继央行双降后，市场对于后续宽松的举措预期仍然强烈。央行行长助理殷勇今日指出，中国的利率还有较大的空间和弹性，央行实施货币政策的空间还比较大，货币政策模式会不断创新，央行的可以使用的工具还比较多。
（2）11月份，IMF将就人民币是否纳入SDR做出决定，央行需保持人民币汇率稳定。IMF执行董事会按计划将于11月份正式讨论是否将人民币纳入SDR货币篮子，保持人民币汇率稳定，从而提升境外央行持有人民币资产意愿，是央行需要做的。
目前，人民币汇率已趋稳。机构预计，近期中国热钱流出速度边际将改善。8月流出1500亿美元，9月流出1600亿美元。而远期汇率和即期汇率差价总体在缩小，也显示人民币贬值预期下降。
对于后市行情，券商唱多仍占多数。华泰证券认为，上周超过100点的跳水是一次警示，获利回调风险加大;但中期看，反弹仍有相当的空间和时间。
总体而言，资本市场会更加注重“流动性之火”逻辑，市场即便有回调，也会整体运行在稳定向上的态势中。中信建投表示，在宽松的逻辑通道中，A股进入11月份后可能会震荡回调。在此之前，市场有望在流动性宽松推动下达到情绪高峰。
券商人士认为，尽管市场对于四季度A股市场行情普遍乐观，但从板块而言，A股难现上半年个股全面普涨的行情。在震荡上行格局延续的背景下，市场资金仍会更多布局结构性机会，对于有成长潜力且估值合理的成长股或新兴行业板块个股的热情较高。
国泰君安认为，A股前期巨震核心是风险偏好下降，现在风险偏好正在筑底修复，货币宽松、流动性充裕、无风险利率下降等条件都具备。对于未来投资策略，总体而言就是把握结构性机会。
申万宏源表示，10月份的核心交易特征是对“十三五”规划进行预期，并在三季度经济数据和上市公司三季报的影响下多空博弈。因此，反复震荡筑底，局部出现结构性行情的可能性较大，围绕“十三五”规划进行主题轮动是行情的主线。
国都证券建议，从板块机会上看，中期围绕中国经济转型升级、改革创新领域，自下而上深挖“十三五”规划主题、国企改革、军工改制、高端装备(核电高铁航空)等超跌优质股。
兴业证券指出，优选的结构机会主要在新兴产业和转型领域，其次是改革相关的传统产业领域。申万宏源认为，大交通、信息技术、体育、公用事业和环保等行业都是值得重点关注的领域。
来源：一财网、每日经济新闻、中国证券网