

刚刚，海创光电IPO撤单！

光电汇OESHOW

2025-11-06

11月5日，上交所官网披露，因福建海创光电技术股份有限公司（以下简称“海创光电”）和保荐人撤回发行上市申请，根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条有关规定，终止其发行上市审核。

IPO历程回顾：多次“卡壳”，最终放弃

海创光电的科创板IPO申请于2023年5月5日获受理，原计划募集资金12.6亿元，投向海创光电产业园项目（一期）、总部及研发中心建设项目及补充流动资金。其上市辅导团队包括保荐机构兴业证券、审计机构立信会计师事务所、法律顾问北京金诚同达律师事务所，以及评估机构联合中和土地房地产资产评估有限公司。

然而，自2023年起，该公司的IPO进程多次因财务资料过期而中止。直至2025年6月，海创光电更新了招股说明书，并将拟募资金额由原先的12.6亿元调降至7.6亿元，公司表示调整后的资金将主要用于后续的产能扩张与技术研发。最终，在2025年11月5日，因保荐人撤回申请，其上市之路宣告终止。

业绩波动，激光雷达业务曾是增长引擎

海创光电成立于2016年，主营业务涵盖激光光学元器件及激光模组的研发、生产和销售，产品应用于激光发射、传输及接收等环节。公司业务主要分为激光雷达、工业激光、光通讯、生物医疗四大板块。

其中，激光雷达业务是其最重要的收入来源。2022年至2024年，该业务收入占比分别为51.18%、58.18%和48.96%。公司自主研发的1.5 μm光纤激光雷达光源模组，一度被誉为“全球尺寸最小、功耗最优的首款大规模量产车规级产品”，推动了激光雷达业务的快速崛起。

财务数据显示，2022~2024年，海创光电营业收入分别为6.06亿元、8.33亿元和6.61亿元；净利润分别为7362.53万元、1.22亿元和6533.50万元。2024年，公司遭遇营收与净利润双双下滑，净利润较2023年近乎腰斩。

公司在招股书中解释，业绩下滑主要源于激光雷达业务发展不及预期。具体原因包括：主要客户图达通与A公司引入第二供应商，以及激光雷达产品价格下调，导致该业务收入收缩。此外，工业激光业务也因行业需求疲软、竞争加剧及产品价格下降等因素出现下滑。

回顾其发展历程，海创光电的激光雷达业务曾在2022年实现爆发式增长，销售收入从2020年的1222.67万元猛增至3.09亿元，复合年增长率高达402.48%，业务占比从不足4.93%跃升至51.18%，之后跃升为公司第一大业务。

客户集中度高，关键客户合作面临挑战

海创光电前五大客户销售占比始终较高，维持在54%至64%之间，其中图达通与Luminar两家客户在激光雷达业务中的收入贡献合计约占八成。

作为公司第一大客户，图达通2022年至2024年的采购金额占海创光电总收入的比例分别为39.43%、42.00%和20.30%。2024年，该比例出现“腰斩”，实际收入金额从上年度的3.50亿元降至1.34亿元，减少超过2亿元。

与此同时，第二大客户Luminar也面临下游车企量产交付进度迟缓、自身持续亏损等经营困境，近期甚至有市场传闻称其可能面临破产风险。

面临双重挑战：价格竞争与技术路线风险

随着国内厂商纷纷进入激光雷达市场，行业竞争日趋激烈，产品价格呈现明显下滑趋势，进一步侵蚀着利润空间。

2021年至2023年期间，海创光电激光雷达光源模组的平均单价从3962.04元/件降至1125.47元/件；光学元器件单价从45.31元/件降至23.71元/件；接收模组单价从1778.75元/件降至802.73元/件，各类产品价格均出现大幅回调。

另一方面，在技术路线上，海创光电也面临双重夹击。目前自动驾驶有两种主流技术路线：一种是以摄像头为主导的纯视觉方案，另一种是以激光雷达为主导的多传感器融合方案。

在激光雷达技术路线内部，又存在905 nm与1.5 µm两种不同波长的技术方向。其中905 nm路线因成本较低，在出货量和车企采用中占据较大份额；而海创光电的主要客户图达通与Luminar则主要采用1.5 µm路线。

此外，以特斯拉FSD、百度Apollo Lite、Mobileye SuperVision等为代表的纯视觉方案也在持续发展，并逐步被小鹏、理想等车企采纳，正在进一步挤压激光雷达的想象空间。海创光电的激光雷达产品目前主要配套1.5 µm波长激光雷达，若未来纯视觉方案被更广泛地应用，或其主攻的1.5 µm路线未能成为主流，都将对公司业务发展与经营业绩带来显著影响。