终于官宣！宇树启动IPO，王兴兴持股达35%

2025年7月18日，杭州宇树科技股份有限公司正式官宣启动IPO，计划在年内向A股主板或科创板递交上市申请。

| 十年深耕

宇树科技成立于2016年，由机械工程硕士王兴兴创立。这位35岁的年轻创业者，早在2013年便开始自主研发四足机器人核心技术，其开发的XDog在2016年凭借低成本高性能特性引发行业震动。公司成立后，宇树以每年迭代一款爆款产品的速度推进技术落地：2017年重构版四足机器人Laikago问世，2019年行业级产品Aliengo发布，2021年消费级机器人Go1以万元级定价打破市场格局，2023年首款通用人形机器人H1亮相杭州亚运会，2024年G1人形智能体以9.9万元起售价开启全民机器人时代。

宇树实现了核心部件100%国产化——自研的高扭矩密度电机成本仅为国际同类产品的1/3，谐波减速器成本较日本品牌低60%。截至2025年，公司累计申请国内外专利超280项，授权专利210项，在机器人运动控制算法、多模态感知系统等领域建立起深厚技术护城河。

| 估值跃升

此次IPO启动前，宇树科技已完成多轮战略融资。2025年6月完成的C轮融资中，中国移动旗下基金、腾讯、阿里、蚂蚁集团、吉利资本六大产业巨头联合领投，老股东跟投比例超90%，投后估值达120亿元人民币。值得关注的是，美团、红杉资本、中信证券等机构自B轮起持续加注，形成"产业资本+财务资本"的双重背书格局。

宇树科技已连续四年实现盈利：2023年营收2亿元、净利润1000万元；2024年营收增至4亿元，净利润跃升至7000万元；2025年预计净利润将突破2亿元，毛利率稳定在50%以上。这种盈利能力在普遍亏损的机器人行业中极为罕见，支撑其一级市场估值较2023年增长150%。

| 万亿赛道

当前，全球机器人产业正经历从工业自动化向通用人形机器人的历史性跃迁。中国工信部将人形机器人定位为"颠覆性产品"，地方政府产业基金规模超百亿元，上海临港、北京亦庄等产业集聚区加速形成。市场研究机构GGII预测，2024-2030年国内机器狗市场复合增长率将达33%，而人形机器人市场规模有望在2030年突破万亿元。

在这场技术路线博弈中，宇树科技与特斯拉形成鲜明对比：前者以"硬件降本+消费破圈"策略，通过Go1、G1等产品迅速占领教育、娱乐、家庭陪伴等C端市场，2024年全球四足机器人销量占比达69.75%；后者则聚焦"AI驱动+工业场景"，OptimusGen3虽在复杂任务处理上领先，但硬件成本仍是宇树的3倍以上。这种差异化竞争格局，让宇树在消费级市场建立起先发优势——其G1机器人在二手租赁市场日租金达数千元，订单排期已至2025年四季度。

| 价值重估

根据上市计划，宇树科技拟通过IPO募集资金用于人形机器人智能训练中心建设、临港工厂产能扩张及全球研发中心布局。若按2025年预计净利润2亿元计算，参照A股机器人板块80倍市盈率均值，其上市后估值有望突破160亿元；而考虑到行业增长预期，部分机构给出300亿元的乐观估值。

值得关注的是，宇树科技选择在科创板改革深化期启动IPO。2025年6月，上交所推出"1+6"新政，将第五套上市标准适用范围扩展至人工智能领域，明确支持未盈利科技企业上市。尽管宇树已连续盈利，但政策红利将进一步强化其"硬科技"标签。业内人士分析，若宇树能在上市前实现G1机型年销量突破万台，其估值溢价空间将进一步打开。