第一财经记者：王珍 刘佳 赵陈婷 菜胤
编辑：胡军华 刘晓雷
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乐视资金困局
专注汽车梦的贾跃亭
“白马骑士”孙宏斌
7月6日晚，乐视网(300104.SZ)发布公告称，贾跃亭已辞去公司董事长的职务，公司董事会将重组。
今后，乐视网董事会成员将增至8位，其中5位为非独立董事，3位为独立董事，并提名孙宏斌、梁军、张昭为公司三位非独立董事。乐视网将于7月17日召开临时股东大会，选举新一届董事长。一位乐视内部员工向第一财经记者透露，融创中国董事局主席孙宏斌很有可能接任乐视网董事长。
辞职后贾跃亭仍为乐视网的控股股东，接下来将更加专注于造车事业。
6日上午，贾跃亭发表声明承诺：“乐视至今之巨大挑战，我会承担全部的责任，会对乐视员工、用户、客户和投资者尽责到底。”
融创中国创始人孙宏斌
此前，贾跃亭已辞任乐视网CEO，由乐视致新负责人梁军接任乐视网CEO。现在，贾跃亭又辞任乐视网董事长，并不再在乐视网担任任何职务，说明乐视网正进一步“去贾化”。
融创宣布投资乐视150亿元之后，做的第一件事就是推动了乐视完善治理结构，把上市体系与非上市体系进行隔离，“一定要让上市体系有一个完整的封闭性，资金是封闭的。”孙宏斌称。
现在来看，这样的隔离也将成为贾跃亭与孙宏斌的切割，一个负责乐视非上市业务，一个很可能主导上市业务。
除了汽车外，目前乐视的非上市公司包括O2O销售平台、垂直业务(手机、体育、易到)等，大多是初创类的业务，属于培育期、孵化期。贾跃亭此前透露，非上市公司有几个板块现在比较困难的是手机和体育。
一周以来，乐视的创始人贾跃亭一直处于风口浪尖上，先是贾跃亭夫妇12亿资产被司法冻结，接着是贾跃亭所持乐视网的大部分股权也被司法冻结，然后是贾跃亭旗下乐视控股所持乐视影业的股权已大部分质押给了融创，显示其资金链极其紧张。
此前，易到也曾遭遇资金链质疑，随后经历了创始团队集体离职、司机提现难等一系列动荡。
近日，乐视不再作为易到控股股东，原管理团队继续负责易到的管理、运营等事务。对于司机提现难问题现已解决。
7月2日，易到官方发布微博称：“6月30日开始，超过40万车主已经成功提现，感谢广大司机和乘客的信任和支持。”
在乐视资金链告急的情况下，乐视的线下经销网络LePar正在收缩。
一位广西的LePar合作伙伴7月6日告诉第一财经记者，他做了乐视经销商差不多两年，去年年底没有再做，因为供货不正常，打钱一两个月才供货，很难做下去。去年9-10月，就出现这样的现象，原以为几个月就可以改善，但过了一个季度，情况没好转，因此就停止了与乐视的合作。
IHS中国区研究总监张兵分析说，在乐视资金链危机去年10月爆发前，乐视就占用了很多代工厂的资金，包括富士康、TCL、冠捷、仁宝等，这是行业惯例，但乐视到了账期还存在支付困难，许多大的代工厂现已终止与其合作。
乐视网CEO梁军在6月28日的投资者交流会上透露，乐视正在做的渠道变革，把中国划分成若干个网格，让每个网格的LePar固定下来，用互联网工具帮经销商盈利，“我们未来三个月主要集中在网格的划定，跟渠道重新签合同”，以稳定渠道。
乐视创始人贾跃亭
7月6日，乐视超级汽车官微称，贾跃亭即日起出任乐视汽车生态全球董事长，全面负责汽车融资、全球化管理团队搭建、公司治理、产品研发测试及生产保障等方面工作。
为了造车这件事，贾跃亭曾放言“即便万劫不复，也在所不惜”。此前，他所执掌的多个业务因为造车陷入了前所未有的资金困局，于是他变卖资产、质押股权、甚至辞去了上市公司体系内所有的职务。
在公开信中，贾跃亭表示自己是辞去上市公司CEO、甚至更多其他重要职务，就是为了全力以赴实现FF 91最快量产上市。
今年6月初时，第一财经记者就从乐视内部人士独家获悉，贾跃亭将近期出任乐视全球汽车生态的董事长。不出意外的话，他也将补缺美国超级豪华车公司Faraday Future(下称“FF”)的董事长一职。
不过，接下来贾跃亭如何解决造车的资金问题?
上述知情人士曾向第一财经记者透露，乐视汽车正在通过中东主权财富基金和欧洲投资基金募资，并且还计划出让去年30亿元买入的北京商业地产项目“世茂工三”用来发展汽车业务。此外，贾跃亭个人也已把美国电动汽车初创公司Lucid Motors的股权全线撤出，获得数亿美元资金。
2016年全球主权基金研究报告称，全世界共有94个主权财富基金处于运营状态，截至2016年底其累计资产已达到7.2万亿美元。从地域分布上来看，中东是世界上最早设立主权财富基金的地区，也是拥有全球金额最多的主权财富基金，其资金来源主要是石化燃料的出口收入。
今年5月贾跃亭在接受第一财经采访时称，乐视汽车的A轮的融资很快就会正式启动了，应该不会太久，将在2017年之内有可能正式完成。“当然我们最快的速度先把产品生产出来，让大家体验到什么才是真正的互联网汽车。”
而对于欠款问题，贾跃亭6日在公开信中表示，希望外界给乐视一些时间，给乐视汽车一些时间，称会把金融机构、供应商以及任何的欠款全部还上。
今年5月的融创股东大会上，被问及是否投资乐视汽车，孙宏斌仍然回答：“虽然互联网汽车挺有意思的，但我们会非常小心，至少目前没有条件。”他说，融创想把现有投资做好，未来投不投不一定，但目前不考虑投资乐视汽车。
作为融创中国(01918.HK)董事会主席孙宏斌看好的乐视三大业务之一，乐视影业今年已获得融创注资，融创的子公司现已是乐视影业的第二大股东，孙宏斌也成了乐视影业的董事。
孙宏斌在5月22日的融创中国股东大会上曾说：“我要控制权干嘛，累不累?乐视是贾跃亭的半条命，也是我的半条命。他要管，我当然也要管，但是我只是治理结构、管理体系，其他的事情管不了。”
然而，在乐视和贾跃亭深陷债务危机的情况下，似乎孙宏斌不管也要管了。
为了促成乐视网完善电视、视频、影业的大屏生态，乐视影业被注入上市公司的事宜正在加快推进中。
在6月28日的乐视网投资者交流会上，乐视网的董秘姚凯表示，2014年已启动乐视影业注入的事情，2015年正式做，这两年电影市场出现了非常大的变化。另外，整合的过程中，更多考虑两家公司怎么把资源打通。最近会有比较具体的进度变化，将及时公告。
张昭也表示：“好饭不怕晚”。乐视影业和乐视网整合需要契机，现在契机来了，内容产业需要真正的互联网化。乐视有电视大屏，也有自制内容，可以为用户定制收费的内容，这是乐视致新、乐视网和乐视影业整合的真正力量。
现在，融创已是乐视网的第二大股东。截至2017年3月31日，在乐视网的前十大股东中，贾跃亭的持股比例是25.67%，为第一大股东;融创控制的天津嘉睿的持股比例是8.56%，为第二大股东;贾跃亭旗下的乐视控股还持有0.6%的股权，为第十大股东。
下一步，乐视网收购乐视影业的对价，具体还要看乐视网、乐视影业的最新估值。今年4月17日，乐视网停牌前，股价为30.68元，市值约612亿元。而乐视影业的估值，外界推测在70亿元至98亿元左右。
按此粗略推算，一旦乐视影业被注入乐视网，如果乐视影业股东的股权换为乐视网的股权的话，大约为11.4%至16%左右，约占乐视网扩大股本后总股权的10.3%至13.8%。如果按孙宏斌拿到乐视影业42.7%股权计算，那么孙宏斌在乐视影业注入乐视网后，其在乐视网中的持股比例将增加4.4%至5.9%左右。
即使这样，贾跃亭直接、间接持有乐视网26.27%的股权比例，仍明显高于孙宏斌。但是，乐视网7月4日晚公告透露，贾跃亭目前持有乐视网的股权中已有99.06%被冻结。
如果债权人要把贾跃亭的资产处理、变现，来偿还债务，谁会接手贾跃亭手中99%的乐视网股票呢?孙宏斌肯定是人选之一。
受贾跃亭资产被冻结的消息影响，融创中国7月5日的股价下挫，市值蒸发33亿元。
一位地产界的资深观察人士认为，孙宏斌很精明，当年买绿城，虽然后来双方的合作终止了，但是绿城下面好的项目都被他“捞”了过去。如今，孙宏斌会否再次摘下乐视优质资产的“桃子”呢?