没想到！芯原终止收购芯来

2025年12月13日，芯原微电子(上海)股份有限公司（证券代码：688521，简称“芯原股份”）正式发布公告，宣布终止发行股份及支付现金购买芯来智融半导体科技(上海)有限公司（简称“芯来智融”）97.0070%股权并募集配套资金的重大资产重组事项。该决策已于12月11日经公司第三届董事会第七次会议审议通过。

这已经是短短半个月来第六起收购案告吹，不得不令人深思！昨天刚刚发布的文章还没凉透：半月五起收购案告吹！蓝盾光电终止星思半导体收购

据公告披露，芯原股份近期收到芯来智融管理层及交易对方提出的终止交易通知。经公司董事会战略与ESG委员会、审计委员会及独立董事专门会议审慎评估，认为标的方核心诉求与当前市场环境、政策要求及公司全体股东利益存在偏差，为维护企业长远发展，最终达成终止交易的共识，并授权公司董事长统筹办理后续相关事宜。

回溯交易进程，这场并购自启动以来便牵动行业神经。2025年8月28日，芯原股份与芯来智融相关股东签署股权收购意向协议，公司股票于8月29日起停牌。9月11日，公司董事会审议通过交易预案并签署正式收购协议，股票于次日复牌。作为国内RISC-V领域的重要布局，芯来智融聚焦RISC-V处理器IP及芯片解决方案研发，产品覆盖低功耗物联网至高性能边缘计算场景，在车规、AI领域具备技术优势，而芯原股份则拥有GPU、NPU等多类处理器IP储备，此次收购原计划弥补其在RISC-V CPU IP领域的短板。

对于交易终止的影响，芯原股份公告中明确表示，此举不会对公司正常生产经营造成不利影响，亦不损害股东尤其是中小股东利益。

作为中国RISC-V产业联盟（CRVIC）首任理事长单位，芯原股份已在该领域布局超七年，通过主办四届滴水湖中国RISC-V产业论坛，累计推广40余款国产RISC-V芯片新品，生态构建成果显著。公司强调，未来将以现有股东身份深化与芯来智融的合作，并扩大与多家RISC-V IP核供应商的联动，持续推动国内RISC-V生态发展。

值得注意的是，RISC-V作为全球芯片架构创新的核心方向，正迎来快速发展期。中国工程院院士倪光南指出，当前RISC-V已与X86、ARM形成“三足鼎立”态势，在AI时代将成为推动产业突破的重要力量。芯原股份此次终止收购虽暂别“CPU+非CPU IP全栈能力”的构建路径，但并未动摇其在RISC-V生态中的核心地位。公告显示，公司承诺自本次公告披露之日起一个月内不再筹划重大资产重组，并将于12月18日通过上海证券交易所上证路演中心召开投资者说明会，就终止交易相关问题与投资者互动交流。

业内分析认为，此次交易终止或与RISC-V领域估值分歧及战略诉求差异相关。尽管短期并购告一段落，但芯原股份通过多元合作深化生态布局的方向明确，其在RISC-V标准制定与IP供给方面的积累，仍将在国内芯片架构自主化进程中发挥重要作用。投资者可关注公司后续投资者说明会及信息披露公告，理性判断投资价值。